Börsenlexikon
Der Inventarwert ist der Nettowert aller Vermögenswerte eines Fonds oder einer Kapitalanlagegesellschaft abzüglich ihrer Verbindlichkeiten, dividiert durch die Anzahl der ausstehenden Anteile oder Aktien.
Der Inventarwert wird auch als Nettoinventarwert (NIW) oder englisch Net Asset Value (NAV) bezeichnet. Er bildet den inneren Wert eines Fonds oder einer geschlossenen Beteiligung ab und wird in der Regel täglich oder monatlich berechnet. Für Privatanleger ist der Inventarwert essentiell, da er zeigt, wie viel Vermögen tatsächlich hinter einem Fondsanteil steckt.
Die Berechnung folgt einem einfachen Prinzip: Alle Vermögenswerte (Wertpapiere, Bargeld, Forderungen) werden bewertet und summiert, dann werden alle Verbindlichkeiten (Kredite, offene Rechnungen, Gebühren) abgezogen. Das Ergebnis wird durch die Anzahl der Fondsanteile geteilt.
Beispiel: Ein Aktienfonds besitzt Wertpapiere im Wert von 50 Millionen Euro, hält 2 Millionen Euro Bargeld und hat Verbindlichkeiten von 2 Millionen Euro. Das Nettovermögen beträgt somit 50 Millionen Euro. Bei 10 Millionen ausstehenden Fondsanteilen ergibt sich ein Inventarwert von 5 Euro pro Anteil.
Für Privatanleger ist der Inventarwert wichtig, um zu beurteilen, ob ein Fonds zu einem fairen Preis gehandelt wird. Bei offenen Fonds entspricht der Anteilspreis idealerweise dem Inventarwert. Bei geschlossenen Fonds oder börsengehandelten Fonds kann der Marktpreis jedoch über oder unter dem Inventarwert liegen – diese Abweichung wird als Agio (Aufschlag) oder Disagio (Abschlag) bezeichnet.
Der Inventarwert wird durch die Wertentwicklung der gehaltenen Vermögenswerte beeinflusst. Steigen die Kurse der Positionen, erhöht sich der Inventarwert; fallen sie, sinkt er. Zudem reduzieren laufende Gebühren und Kosten den Inventarwert kontinuierlich.
Verwandte Begriffe sind das Agio und Disagio, die die Differenz zwischen Marktpreis und Inventarwert beschreiben, sowie die Fondsgebühr, die den Inventarwert durch ihre Entnahme mindert. Auch die Wertentwicklung oder Performance eines Fonds wird anhand der Veränderung des Inventarwerts gemessen.