Börsenlexikon

Inventarwert: Eine einfache und fundierte Erläuterung im Kontext der Börse

Ein Schlüsselelement bei der Bewertung von Aktien und dem Verständnis der Performance an den Finanzmärkten ist der "Inventarwert" oder auf Englisch "Net Asset Value" (NAV). Doch was genau bedeutet dieser Begriff und welche Rolle spielt er bei der Beurteilung von Wertpapieren? In diesem Beitrag nehmen wir den Inventarwert unter die Lupe und erläutern seine Bedeutung im Zusammenhang mit der Börse.

Was ist Inventarwert?

Der Inventarwert ist ein Begriff, der verwendet wird, um den Wert aller Vermögenswerte eines Unternehmens oder Investmentfonds abzüglich seiner Verbindlichkeiten zu berechnen. Stell dir das so vor: Es ist wie das "Nettovermögen" eines Unternehmens oder Fonds, welches zu einem bestimmten Zeitpunkt ermittelt werden kann. In einfachen Worten, der Inventarwert gibt Investoren und Analysten eine Idee davon, ob die Vermögenswerte eines Unternehmens oder Fonds mehr oder weniger wert sind als dessen Verbindlichkeiten.

Warum ist der Inventarwert wichtig?

Sicherlich fragt man sich jetzt, warum sollte man sich um den Inventarwert kümmern? Die Antwort liegt auf der Hand: Der Inventarwert ist ein wesentlicher Indikator für den tatsächlichen Wert eines Unternehmens oder Fonds. Hier sind einige Gründe, warum der Inventarwert wichtig ist:

1. Als Kauf- oder Verkaufskriterium: Der Inventarwert eines Unternehmens hilft Investoren dabei, zu beurteilen, ob die Aktien des Unternehmens möglicherweise über- oder unterbewertet sind. Ist der Inventarwert zum Beispiel pro Aktie höher als der aktuelle Aktienkurs, könnte dies darauf hindeuten, dass die Aktie unterbewertet ist und dass es eine Kaufgelegenheit gäbe.

2. Als Performancemaßstab: Der Inventarwert hilft auch dabei, die Performance von Wertpapieren, wie z. B. Investmentfonds oder börsengehandelten Fonds (ETFs), im Laufe der Zeit zu verfolgen. Ein steigender Inventarwert deutet darauf hin, dass der Investmentfonds oder ETF die Anlagestrate übertrifft, während ein fallender Inventarwert auf eine Underperformance hindeutet.

3. Als Entscheidungshilfe: Der Inventarwert kann auch dazu beitragen zu entscheiden, ob man in einen bestimmten Fonds oder ETF investieren sollte bzw. ob es vielleicht an der Zeit ist, sein Portfolio umzuschichten. Ein hoher Inventarwert kann signalisieren, dass der Fonds oder ETF gut positioniert ist und gute Erträge erwirtschaftet, während ein niedriger Inventarwert darauf hindeutet, dass der Fonds oder ETF schlechtere Ergebnisse erzielt.

Wie wird der Inventarwert berechnet?

Um den Inventarwert zu berechnen, folgt man im Grunde dieser Formel:

Inventarwert (NAV) = (Gesamtwert der Vermögenswerte - Gesamtwert der Verbindlichkeiten) / Anzahl der ausstehenden Aktien

Hier ist ein einfaches Beispiel, um die Berechnung des Inventarwerts zu verdeutlichen:

Angenommen, ein Investmentfonds hat:

• Vermögenswerte (z. B. Aktien, Anleihen, Bargeld) im Wert von 10 Millionen Euro
• Verbindlichkeiten (z. B. Verbindlichkeiten gegenüber Gläubigern) im Wert von 2 Millionen Euro
• 1 Million ausstehende Aktien

Der Inventarwert (NAV) dieses Fonds wäre:

(10 Millionen Euro - 2 Millionen Euro) / 1 Million Aktien = 8 Millionen Euro / 1 Million Aktien = 8 Euro pro Aktie

Inventarwert und Börsenkurse: Was ist der Unterschied?

Es ist wichtig, den Unterschied zwischen dem Inventarwert und dem Börsenkurs einer Aktie, eines Fonds oder eines ETF zu verstehen. Der Börsenkurs ist der Preis, der an der Börse für die Aktie, den Fonds oder den ETF gezahlt wird - oder mit anderen Worten der Marktwert des Wertpapiers. Der Inventarwert hingegen spiegelt den tatsächlichen Wert der zugrunde liegenden Vermögenswerte und Verbindlichkeiten wider.

Ein entscheidender Unterschied ist, dass der Börsenkurs von Angebot und Nachfrage bestimmt wird und im Laufe des Tages ständig schwankt, während der Inventarwert (normalerweise) nur einmal täglich berechnet wird (in der Regel nach Börsenschluss). Daher ist der Inventarwert eine objektivere Bewertung des Wertes eines Wertpapiers, während der Börsenkurs stärker von Marktkräften, wie zum Beispiel Spekulation, Stimmung und Erwartungen, beeinflusst wird.

Insgesamt ist der Inventarwert ein wichtiger Indikator für den tatsächlichen Wert eines Unternehmens oder eines Fonds und spielt eine fundamentale Rolle bei der Bewertung von Wertpapieren und dem Verständnis deren Performance an der Börse. Es lohnt sich also, ein Auge darauf zu haben, wenn man eine fundierte Entscheidung über Investitionen und Portfoliostrategien treffen möchte.