Börsenlexikon
Was ist ein Performance-Index?
Ein Performance-Index, auch als Kursindex bezeichnet, ist ein statistisches Werkzeug zur Messung und Darstellung der Wertentwicklung einer Gruppe von Finanzanlagen, wie beispielsweise Aktien und Anleihen, über einen bestimmten Zeitraum. Ein bekanntes Beispiel für einen Performance-Index ist der Deutsche Aktienindex (DAX), der die Wertentwicklung der 30 größten und liquidesten Unternehmen, die an der Frankfurter Wertpapierbörse (FWB) notiert sind, abbildet. Ein weiteres Beispiel ist der S&P 500, der die Leistung der 500 größten an der Börse notierten Unternehmen in den USA widerspiegelt.
Bevor wir tiefer in den Begriff "Performance-Index" eintauchen, sollten wir uns zunächst einige grundlegende Begriffe rund um die Börse vertraut machen.
Börse und die Finanzwelt
Die Börse ist der Ort, an dem verschiedene Finanzinstrumente gehandelt werden: Aktien, Anleihen, Derivate, Rohstoffe usw. Eine Aktie ist ein Anteil am Eigenkapital eines Unternehmens, und eine Anleihe ist eine Art Darlehen, das von einer Firma oder einer Regierung an einen Gläubiger vergeben wird. Derivate sind Finanzinstrumente, deren Wert auf einem zugrunde liegenden Vermögenswert basiert, wie Aktien oder Anleihen. Rohstoffe sind physische Güter wie Gold, Erdöl oder Getreide.
Die Handelstätigkeit und die Wertentwicklung dieser Finanzinstrumente werden durch viele Faktoren beeinflusst, wie globale geopolitische Ereignisse, Geschäftszyklen, wirtschaftliche Indikatoren, Unternehmensgewinne und -verluste, Zinssätze, Inflation usw. Um die Gesamtleistung eines Sektors oder eines Marktes zu analysieren und bewerten, werden Performance-Indizes verwendet.
Performance-Indizes vs. Preisindizes
Es ist wichtig, zwischen Performance-Indizes und Preisindizes zu unterscheiden. Ein Preisindex, auch bekannt als Kursindex, spiegelt die Kursentwicklung der im Index enthaltenen Wertpapiere wider, ohne die Erträge aus Dividenden oder Zinsen zu berücksichtigen. Ein Performance-Index hingegen berücksichtigt sowohl die Kursentwicklung der Wertpapiere als auch die Erträge aus Dividenden und Zinsen. Daher zeigen Performance-Indizes tendenziell höhere Werte und eine bessere Wertentwicklung als Preisindizes.
Ein Beispiel dafür ist der Unterschied zwischen dem Deutschen Aktienindex Kurs (DAXK) und dem Deutschen Aktienindex Performance (DAX). Während der DAX die Wertentwicklung auf Basis von Kursänderungen und Dividendenzahlungen der im Index enthaltenen Unternehmen abbildet, berücksichtigt der DAXK nur die Kursveränderungen.
Berechnung des Performance-Index
Die Berechnung eines Performance-Index ist im Allgemeinen ein mehrstufiger Prozess:
Auswahl der Methodik zur Indexgewichtung: Indizes können auf verschiedene Arten gewichtet werden, wie zum Beispiel nach Marktkapitalisierung, Preis (gleichgewichtet) oder fundamentalen Faktoren. Die gewählte Gewichtungsmethode bestimmt den Anteil der einzelnen Wertpapiere im Index.
Normalisierung des Index: Der Indexwert wird auf einen Basiswert von 100 oder 1.000 normiert, um den Startpunkt des Index auf einen praktikablen Wert zu setzen. Das bedeutet, dass der Indexwert bei der erstmaligen Ermittlung des Index auf diesen Basiswert festgelegt wird.
Berücksichtigung von Erträgen: In einem Performance-Index werden die Erträge aus Dividenden und Zinsen in die Performanceberechnung einbezogen. Normalerweise werden diese Erträge, wie sie ausgeschüttet werden, wieder in die Wertpapiere des Index investiert.
Indexauflage und -berechnung: Der Indexwert wird täglich oder in regelmäßigen Abständen berechnet, um die Wertentwicklung der Finanzinstrumente abzubilden. Diese Berechnung erfordert die Aktualisierung aller relevanten Informationen wie Kursänderungen, Dividenden- und Zinszahlungen, Unternehmensereignisse usw.
Warum sind Performance-Indizes wichtig?
Benchmarking: Performance-Indizes dienen als Benchmark, um die Leistung von Investmentfonds, Portfolios und einzelnen Anlagen zu vergleichen und zu bewerten. Investoren und Portfoliomanager verwenden diese Benchmark-Indizes, um Anlagestrategien zu entwickeln und die Leistung ihrer Anlagen zu überwachen.
Marktanalyse: Performance-Indizes ermöglichen es Analysten und Investoren, Trends und Muster in verschiedenen Märkten und Sektoren zu erkennen. Indizes können helfen, Wachstumsphasen, Rezessionen und Marktumkehrpunkte zu identifizieren.
Passive Anlagestrategien: Viele Investoren tendieren dazu, passiv in Indexfonds oder börsengehandelte Fonds (ETFs) zu investieren, die die Wertentwicklung eines Performance-Index abbilden. Passive Anlagestrategien sind bekannt für ihre geringeren Kosten und die Möglichkeit, langfristiges Marktwachstum zu nutzen.
Zusammenfassend ist ein Performance-Index ein wertvolles Werkzeug, das Einblick in die Wertentwicklung von Finanzinstrumenten sowie Vergleichsmöglichkeiten für verschiedene Anlagestrategien bietet. Es hilft den Investoren, fundierte Entscheidungen über ihre Anlagestrategien zu treffen und ihre finanziellen Ziele zu erreichen.