Börsenlexikon
Letter of Intent: Eine einfache Einführung in das Börsenthema
Ein Letter of Intent (LOI), zu Deutsch Absichtserklärung, ist ein rechtlich nicht bindendes Schriftstück, das häufig als Vorstufe für den Abschluss von Verträgen, insbesondere beim Kauf von Unternehmen oder bei Joint Ventures, verwendet wird. Im Börsenzusammenhang spielt der LOI eine wichtige Rolle, wenn es darum geht, Investoren über die Pläne und Absichten eines Unternehmens im Rahmen von Geschäftstransaktionen, Kapitalerhöhungen oder anderen Verträgen zu informieren. In diesem Beitrag erfährst du mehr über den Zweck, die Struktur und den Nutzen dieses bedeutenden Instruments.
Der Zweck eines Letter of Intent
Ein LOI kann im Zusammenhang mit dem Aktienmarkt auf verschiedene Weise zum Einsatz kommen. Hier sind einige Beispiele, um die Relevanz dieses Dokuments besser zu verstehen:
M&A-Geschäfte: Bei Fusionen und Übernahmen nimmt der LOI eine zentrale Stellung ein, indem er den Kaufinteressenten und den Zielunternehmen ermöglicht, über Eckdaten wie den Kaufpreis, die Finanzierungsstruktur und andere Bedingungen zu verhandeln.
Joint Ventures: Ein LOI kann auch als Ausgangspunkt für die Bildung eines Joint Ventures dienen, wodurch die beteiligten Unternehmen ihre Zusammenarbeit auf Papier festhalten und spezifische Bedingungen aushandeln können, bevor sie einen rechtlich bindenden Vertrag eingehen.
Kapitalerhöhungen: Bei der Ausgabe neuer Aktien können Unternehmen einen LOI verwenden, um Investoren einen Einblick in ihren Plan zur Kapitalbeschaffung zu gewähren, wie etwa den Preis der neu auszugebenden Aktien, die Verwendung der Erlöse und die vorgesehenen Zeitplanung.
Die Struktur eines Letter of Intent
Obwohl es keine festen Regeln über den Inhalt eines LOI gibt, enthalten die meisten Absichtserklärungen folgende typische Elemente:
Einleitung: Im einleitenden Abschnitt stellt sich das Unternehmen vor (oder das Unternehmen, das den LOI versendet) und gibt einen kurzen Überblick über den Zweck des LOI.
Zweck der Transaktion: Hier wird präzise angegeben, welches Geschäft angestrebt wird, beispielsweise der Kauf eines Unternehmens, die Bildung eines Joint Ventures oder die Kapitalerhöhung durch eine Aktienemission.
Preis und Zahlungsbedingungen: In diesem Abschnitt werden der bevorzugte Preis oder Preisspanne sowie die zugrunde liegenden Bewertungsmethoden dargelegt. Oft findet man hier auch eine detaillierte Beschreibung der Zahlungsmodalitäten, beispielsweise in Form von Aktien, Bargeld oder beidem.
Zeitlicher Ablauf: Ein LOI legt in der Regel einen vorläufigen Zeitrahmen für die Abschluss der Transaktion fest, der sowohl den Beginn der Verhandlungen als auch den angestrebten Abschlusstermin umfasst.
Vertraulichkeit und Exklusivität: Wenn es um sensible Informationen geht, enthalten LOIs oft Vertraulichkeitsklauseln sowie eine Vereinbarung über die Exklusivität der Verhandlungen zwischen den beteiligten Parteien.
Unterschriften: Zum Schluss unterschreiben die Vertreter der beteiligten Parteien den LOI, um ihre Absicht zur weiteren Zusammenarbeit und Verhandlung zum Ausdruck zu bringen. Es ist zu beachten, dass der LOI selbst in der Regel rechtlich nicht bindend ist.
Nutzen eines Letter of Intent im Börsenkontext
Ein LOI bringt auf dem Aktienmarkt mehrere Vorteile mit sich:
Transparenz schaffen: Ein LOI ist ein transparentes Kommunikationsmittel, das sowohl den beteiligten Parteien als auch der Öffentlichkeit die vereinbarten Eckdaten einer Transaktion offenlegt.
Verhandlungsgrundlage schaffen: LOIs ermöglichen es den beteiligten Parteien, eine gemeinsame Grundlage für Verhandlungen zu schaffen, bevor sie sich auf die Details von bindenden Verträgen einlassen.
Risikoreduktion: Ein LOI kann dazu beitragen, potenzielle Verluste oder Nachteile infolge von Missverständnissen oder unklaren Absichten während des Verhandlungsprozesses zu vermindern.
Fazit
Letters of Intent sind ein bemerkenswertes Instrument bei Geschäftstransaktionen im Börsenkontext. Ihre Hauptzwecke sind die Schaffung von Transparenz, die Festlegung der Grundlagen für zukünftige Verhandlungen und die Reduzierung des Risikos unerwarteter Überraschungen in der späteren Phase des Vertragsabschlusses. Unternehmen und Investoren profitieren gleichermaßen von der Verwendung von LOIs, um Klarheit und Vertrauen in der frühen Phase von Geschäftsbeziehungen aufzubauen.