Börsenlexikon
"Im Geld" bezeichnet eine Option, deren innerer Wert positiv ist, weil der aktuelle Kurs des Basiswerts für den Optionsinhaber vorteilhaft ist.
Eine Option ist im Geld, wenn ihre Ausübung einen unmittelbaren Gewinn bringt. Bei einer Kaufoption (Call) ist dies der Fall, wenn der aktuelle Kurs des Basiswerts über dem Ausübungspreis liegt. Bei einer Verkaufsoption (Put) ist sie im Geld, wenn der aktuelle Kurs unter dem Ausübungspreis notiert.
Der innere Wert einer Option lässt sich berechnen. Beispiel für einen Call: Der Ausübungspreis liegt bei 100 Euro, der aktuelle Aktienkurs bei 115 Euro. Der innere Wert beträgt 15 Euro (115 − 100). Diese Differenz stellt den Betrag dar, den der Optionsinhaber realisieren könnte, wenn er die Option sofort ausübt. Bei einem Put mit Ausübungspreis 100 Euro und aktuellem Kurs von 85 Euro beträgt der innere Wert ebenfalls 15 Euro (100 − 85).
Der Gesamtwert einer Option besteht aus zwei Komponenten: dem inneren Wert und dem Zeitwert. Der Zeitwert reflektiert die Wahrscheinlichkeit, dass die Option bis zum Verfallstag noch profitabler wird, sowie die verbleibende Laufzeit. Eine im Geld befindliche Option behält ihren Zeitwert, bis sie verfällt oder ausgeübt wird.
Für Privatanleger ist das Konzept relevant, weil es Aufschluss über die Rentabilität einer Optionsposition gibt. Eine im Geld befindliche Option hat einen realen Wert, den der Optionsinhaber durch Ausübung oder Verkauf realisieren kann. Dies unterscheidet sie von Optionen, die außer dem Geld sind und keinen inneren Wert besitzen.
Beim Verkauf von Optionen ist der Status ebenfalls wichtig: Eine verkaufte im Geld befindliche Option bedeutet für den Verkäufer ein höheres Risiko der Ausübung und damit der Erfüllung einer Verpflichtung.
Der Status einer Option kann sich ändern. Eine Option, die heute außer dem Geld ist, kann durch Kursbewegungen des Basiswerts ins Geld rutschen und umgekehrt. Mit jedem Handelstag sinkt der Zeitwert, was die Wahrscheinlichkeit erhöht, dass eine nahe am Ausübungspreis liegende Option ihre Position verändert.
Eng verwandte Begriffe sind "außer dem Geld" (kein innerer Wert vorhanden), "am Geld" (Ausübungspreis und aktueller Kurs sind gleich oder sehr nah beieinander) und "Zeitwert" (der Optionspreis abzüglich des inneren Werts).