Börsenlexikon
Der Erwerbskurs ist der Kurs, zu dem ein Anleger eine Wertpapier tatsächlich kaufen kann – also der Marktpreis inklusive aller zum Kaufzeitpunkt anfallenden Kosten und Zuschläge.
Der Erwerbskurs unterscheidet sich vom reinen Börsenkurs dadurch, dass er sämtliche Nebenkosten des Kaufs abbildet. Dazu gehören Maklergebühren, Courtage (Börsenmaklerprovision), Handelsplatzgebühren und bei Anleihen auch aufgelaufene Stückzinsen. Ein Anleger sieht daher am Börsenbildschirm möglicherweise einen Kurs von 100 Euro, zahlt aber tatsächlich einen höheren Erwerbskurs, weil die Zusatzkosten hinzukommen.
Bei Aktien sind diese Zusatzkosten oft überschaubar, da sie durch die Ordergebühren der Bank oder des Brokers abgedeckt sind. Deutlicher wird der Unterschied bei Anleihen. Hier fallen regelmäßig aufgelaufene Stückzinsen an – das sind die Zinsen, die der Verkäufer zwischen dem letzten Zinszahlungstermin und dem Verkaufstag verdient hat und die der Käufer ihm erstatten muss.
Rechenbeispiel: Ein Anleger möchte eine Unternehmensanleihe mit einem Nennwert von 10.000 Euro und einem Kupon von 4 Prozent kaufen. Der Börsenkurs liegt bei 98 Prozent, also 9.800 Euro. Zwischen dem letzten Zinstermin und dem Kaufdatum sind 90 Tage vergangen. Die aufgelaufenen Stückzinsen betragen etwa 100 Euro (vereinfacht: 4 Prozent von 10.000 Euro × 90 Tage ÷ 360 Tage). Hinzu kommen Handelsgebühren von 50 Euro. Der Erwerbskurs liegt damit bei 9.950 Euro – deutlich über dem notierten Börsenkurs von 9.800 Euro.
Für Privatanleger ist das Verständnis des Erwerbskurses wichtig, um die wahren Kosten einer Anlage zu kennen und Renditeberechnungen korrekt vornehmen zu können. Beim Vergleich verschiedener Angebote sollte immer der Erwerbskurs herangezogen werden, nicht der reine Börsenkurs.
Eng verwandte Begriffe sind der Verkaufskurs (der Kurs, zu dem man verkaufen kann, meist niedriger als der Erwerbskurs), der Briefkurs (das Angebot zum Kauf) und die Geld-Brief-Spanne (die Differenz zwischen Kauf- und Verkaufskurs, die die Liquidität eines Wertpapiers abbildet).