Börsenlexikon
Erstnotiz ist die erste Zulassung eines Wertpapiers zum Handel an einer Börse, bei der das Papier erstmals einen amtlichen Kurs erhält und handelbar wird.
Die Erstnotiz markiert den Zeitpunkt, an dem ein Unternehmen, eine Anleihe oder ein anderes Finanzinstrument die Börsenzulassung erhält und mit dem regulären Börsenhandel beginnt. Vor diesem Moment existiert das Papier zwar rechtlich, kann aber nicht an der Börse gehandelt werden. Mit der Erstnotiz erhalten Anleger erstmals die Möglichkeit, das Wertpapier zu kaufen oder zu verkaufen.
Für Aktien ist die Erstnotiz eng mit dem Börsengang (IPO) verbunden. Das Unternehmen durchläuft dabei ein Zulassungsverfahren, in dem es Anforderungen zur Rechnungslegung, Transparenz und Governance erfüllen muss. Nach der Genehmigung durch die Börse findet der erste Handelstag statt. Der Eröffnungskurs wird durch Angebot und Nachfrage bestimmt; oft weicht dieser erheblich vom Ausgabepreis ab, den frühe Investoren im Platzierungsprozess gezahlt haben.
Auch Anleihen durchlaufen eine Erstnotiz. Ein Unternehmen oder ein Staat begibt eine neue Anleihe, die zunächst im Primärmarkt platziert wird. Nach der Zulassung kann sie im Sekundärmarkt frei gehandelt werden.
Für Privatanleger ist die Erstnotiz relevant, weil sie den Punkt markiert, ab dem ein Wertpapier liquide wird und in regulären Depots gehandelt werden kann. Das reduziert das Risiko, dass Anleger ihre Position nicht verkaufen können. Gleichzeitig birgt die Erstnotiz Chancen und Risiken: Neue Aktien erhalten mediale Aufmerksamkeit, was zu starken Kursbewegungen führt. Manche Anleger versuchen, von dieser Volatilität zu profitieren, während andere lieber abwarten, bis sich der Kurs stabilisiert.
Die Erstnotiz unterscheidet sich vom Börsengang dadurch, dass Börsengang den gesamten Prozess der Kapitalerhöhung und Zulassung beschreibt, während Erstnotiz nur den Moment der Handelsaufnahme meint. Mit dem Begriff des Primärmarkts ist die Phase vor der Erstnotiz verknüpft, in der Papiere direkt vom Emittenten platziert werden. Der Sekundärmarkt beginnt mit der Erstnotiz und umfasst alle nachfolgenden Transaktionen zwischen Anlegern.