Börsenlexikon
Emission ist die Ausgabe von Wertpapieren durch ein Unternehmen oder eine Institution an die Börse oder direkt an Investoren, um Kapital zu beschaffen.
Eine Emission ermöglicht es Unternehmen, Geld am Kapitalmarkt zu sammeln. Dabei wird zwischen Aktienemissionen und Anleiheemissionen unterschieden. Bei einer Aktienemission gibt das Unternehmen neue Aktien aus und verkauft diese an Anleger. Bei einer Anleiheemission begibt ein Unternehmen oder ein Staat Schuldverschreibungen, die Gläubiger verbrieft.
Für Privatanleger ist die Emission relevant, weil sie Zugang zu neuen Investitionsmöglichkeiten schafft. Wer am Emissionstag kauft, kann vom Börsenstart profitieren oder von Neuemissionen mit attraktiven Konditionen partizipieren. Gleichzeitig müssen Anleger verstehen, dass Emissionen den Markt beeinflussen: Bei Aktienemissionen verwässert sich der Gewinn pro Aktie, wenn neue Anteile ausgegeben werden. Bei Anleiheemissionen konkurrieren neue Schuldtitel um Kapital und können die Renditen bestehender Wertpapiere beeinflussen.
Das Emissionsverfahren läuft über Investmentbanken ab, die als Emittenten oder Konsortialführer fungieren. Sie beraten zum Preis, vermarkten die Wertpapiere und übernehmen oft das Platzierungsrisiko. Der Emissionspreis ist der Kurs, zu dem Anleger beim Börsengang oder der Neuausgabe kaufen können.
Ein Beispiel: Ein Unternehmen begibt eine Anleihe mit 100 Millionen Euro Gesamtvolumen, 1.000 Euro Nennwert pro Anleihe und 3 Prozent Kupon. Anleger können diese neuen Anleihen zum Emissionskurs von 100 Prozent (also 1.000 Euro) erwerben und erhalten jährlich 30 Euro Zinsen pro Anleihe. Nach dem Emissionsdatum werden diese Anleihen an der Börse gehandelt, und ihr Kurs schwankt je nach Marktbedingungen.
Eng verwandte Begriffe sind das Börsendebutt (Initial Public Offering, IPO), bei dem ein Unternehmen erstmals Aktien an der Börse ausgibt, die Kapitalerhöhung, bei der ein bereits börsennotiertes Unternehmen neue Aktien emittiert, und die Platzierung, das konkrete Vertriebsverfahren, über das Wertpapiere an Anleger gelangen. Auch der Prospekt ist eng verknüpft, denn er ist das Informationsdokument, das vor jeder Emission veröffentlicht werden muss.