Börsenlexikon
Der Diskont ist der Abschlag auf den Nennwert oder Nominalwert eines Wertpapiers, ausgedrückt als absolute Summe oder Prozentsatz, den ein Anleger beim Kauf zahlt, wenn der Marktpreis unter dem Nennwert liegt.
Der Diskont entsteht, wenn Anleger bereit sind, weniger als den offiziellen Nennwert für ein Wertpapier zu zahlen. Dies geschieht typischerweise bei Anleihen, Zerobonds oder geschlossenen Fonds. Der Diskont kompensiert den Käufer für verschiedene Risiken oder Marktbedingungen: gestiegene Zinssätze seit der Emission, erhöhtes Kreditrisiko des Emittenten, sinkende Nachfrage oder längere Laufzeiten.
Berechnung und Beispiel
Der Diskont lässt sich sowohl absolut als auch prozentual darstellen. Für eine Anleihe mit einem Nennwert von 10.000 Euro, die zu 9.500 Euro gehandelt wird, beträgt der absolute Diskont 500 Euro. Der prozentuale Diskont errechnet sich wie folgt:
Diskont (%) = (Nennwert – Marktpreis) / Nennwert × 100 Diskont (%) = (10.000 – 9.500) / 10.000 × 100 = 5 %
Ein Anleger, der die Anleihe zum Kurs von 9.500 Euro kauft und bis zur Fälligkeit hält, erhält bei Rückzahlung 10.000 Euro zurück – ein Kursgewinn von 500 Euro zusätzlich zu den Zinszahlungen.
Relevanz für Privatanleger
Der Diskont bietet Chancen und Risiken zugleich. Ein niedriger Kaufpreis erhöht die Rendite, wenn das Wertpapier bis zur Fälligkeit gehalten wird oder die Marktbedingungen sich verbessern. Allerdings signalisiert ein großer Diskont oft erhöhte Risiken – etwa bei Anleihen von Unternehmen mit Bonitätsproblemen. Privatanleger sollten daher untersuchen, warum ein Diskont existiert, bevor sie zugreifen.
Der Diskont unterscheidet sich vom verwandten Begriff der Agio oder des Aufgeldes, das den Aufschlag auf den Nennwert beschreibt. Bei Fonds wird der Diskont oder das Agio als Differenz zwischen dem Nettoinventarwert und dem Börsenhandelskurs ausgedrückt. Ähnliche Konzepte finden sich bei der Rendite eines Wertpapiers, die mit dem Diskont zusammenhängt, und beim Rückzahlungskurs, der angibt, zu welchem Preis der Emittent das Papier zurücknimmt – meist der Nennwert.