Börsenlexikon
All Time High (ATH) ist der höchste Kurs oder Wert, den ein Wertpapier, ein Index oder ein anderer Vermögensgegenstand seit Beginn seiner Notierung erreicht hat.
Das All Time High markiert einen historischen Höchststand ohne zeitliche Begrenzung. Während ein Jahreshoch nur das Maximum eines Kalenderjahres angibt, bezieht sich das ATH auf die gesamte verfügbare Kurshistorie eines Instruments. Für eine Aktie, die 1990 börsennotiert wurde, ist das ATH der höchste Kurs seit dieser Zeit. Für einen Index wie den DAX ist es der höchste Schlusswert seit seiner Einführung im Jahr 1988.
Für Privatanleger hat das All Time High mehrere Bedeutungen. Erstens dient es als psychologische Marke: Wenn ein Kurs sein ATH überschreitet, durchbricht er eine historische Widerstandslinie und signalisiert oft Aufwärtsdynamik. Umgekehrt können Anleger das ATH als Orientierungspunkt nutzen, um zu bewerten, wie weit ein Kurs von seinem Höchststand entfernt ist. Ein Wertpapier, das deutlich unter seinem ATH notiert, kann entweder als günstig bewertet oder als Zeichen schwacher Fundamentaldaten interpretiert werden – beide Sichtweisen sind möglich und hängen von der Gesamtsituation ab.
Zweitens hilft das ATH bei der Risikoeinschätzung. Ein Kurs, der gerade sein ATH erreicht, kann für manche Anleger ein Verkaufssignal darstellen (Gewinnmitnahme), während andere darin ein Zeichen von Stärke sehen. Die Reaktion hängt von der individuellen Anlagestrategie ab.
Ein einfaches Beispiel: Eine Aktie notiert erstmals 2015 bei 50 Euro, steigt bis 2018 auf 120 Euro (damaliges ATH), fällt dann bis 2022 auf 80 Euro und klettert 2024 auf 125 Euro. Das neue ATH liegt nun bei 125 Euro. Anleger, die die Aktie bei 80 Euro gekauft haben, sehen sie jetzt 56 Prozent höher als damals.
Das All Time High steht in enger Beziehung zu verwandten Konzepten wie dem Jahreshoch (Maximum innerhalb eines Jahres), dem Drawdown (prozentuale Abweichung vom ATH nach unten) und der Volatilität (Schwankungsbreite). Ein großer Drawdown von einem ATH kann auf erhöhte Marktvolatilität oder Probleme des Unternehmens hinweisen.
Wichtig ist: Das Erreichen eines neuen ATH bedeutet nicht automatisch, dass eine Investition wertvoll ist, und die Entfernung davon bedeutet nicht automatisch, dass sie unterbewertet ist. Das ATH ist ein Faktum der Kurshistorie, keine Bewertungsaussage.