Börsenlexikon

Ein Kursindex ist ein Aktienindex, der die Kursentwicklung der enthaltenen Wertpapiere abbildet, ohne Dividendenzahlungen oder andere Ausschüttungen zu berücksichtigen.

Der Kursindex unterscheidet sich grundlegend vom Renditeindex dadurch, dass nur die reinen Kursveränderungen der Aktien in die Indexberechnung einfließen. Wenn ein Unternehmen eine Dividende ausschüttet, wird diese im Kursindex nicht berücksichtigt – der Index sinkt um den Dividendenbetrag, obwohl der Anleger Geld erhalten hat. Dies führt dazu, dass Kursindizes die tatsächliche Gesamtrendition einer Anlage unterschätzen.

Berechnung und Funktionsweise

Ein Kursindex wird typischerweise nach dem Prinzip der gewichteten Durchschnittsberechnung ermittelt. Die Gewichtung kann nach Marktkapitalisierung erfolgen (größere Unternehmen haben stärkeren Einfluss) oder nach gleichem Gewicht aller Titel. Angenommen, ein Index enthält drei Aktien: Aktie A notiert bei 100 Euro, Aktie B bei 50 Euro und Aktie C bei 200 Euro. Wird der Index mit gleichem Gewicht berechnet, liegt der Indexstand bei (100 + 50 + 200) ÷ 3 = 116,67 Punkten. Steigt Aktie A auf 110 Euro, während die anderen unverändert bleiben, liegt der neue Indexstand bei (110 + 50 + 200) ÷ 3 = 120 Punkten. Eine Dividendenzahlung von Aktie A würde im Kursindex nicht abgebildet.

Relevanz für Anleger

Kursindizes sind für die kurzfristige Marktbeobachtung aussagekräftig, da sie die unmittelbare Kursentwicklung widerspiegeln. Für langfristige Renditebetrachtungen sind sie jedoch weniger geeignet, weil sie Erträge aus Ausschüttungen ignorieren. Viele bekannte Indizes existieren sowohl als Kurs- als auch als Renditeversion, was Vergleiche ermöglicht.

Privatanleger sollten beim Vergleich von Indexfonds oder börsengehandelten Fonds (ETFs) beachten, ob diese auf Kursindizes oder Renditeindizes abgestimmt sind. Ein Fonds auf einen Renditeindex wird über längere Zeiträume hinweg typischerweise besser abschneiden als ein Fonds auf den entsprechenden Kursindex, da die reinvestierten Dividenden berücksichtigt werden.

Der Kursindex steht in enger Beziehung zum Dividendenrendite-Konzept, das die jährlichen Ausschüttungen ins Verhältnis zum Kurs setzt. Auch der Gesamtreturn-Index stellt das Gegenstück dar und bildet die vollständige Wertentwicklung ab.