Börsenlexikon
Der Basispreis ist der festgelegte Kurs, zu dem der Inhaber eines Optionsscheins oder einer Anleihe mit Optionsrecht das zugrunde liegende Wertpapier kaufen (Call-Option) oder verkaufen (Put-Option) darf.
Der Basispreis wird bei der Emission des Derivats festgelegt und bleibt während der gesamten Laufzeit unverändert. Er bestimmt darüber, ob die Option am Ende „im Geld" (profitabel), „am Geld" oder „aus dem Geld" (wertlos) ist. Bei einem Call-Optionsschein auf eine Aktie ist die Option im Geld, wenn der aktuelle Aktienkurs über dem Basispreis liegt – der Anleger kann die Aktie dann unter dem Marktpreis kaufen. Bei einem Put-Optionsschein verhält es sich umgekehrt: Hier lohnt sich die Ausübung, wenn der Aktienkurs unter dem Basispreis fällt.
Praktisches Rechenbeispiel:
Ein Emittent begibt einen Call-Optionsschein auf die Aktie eines Unternehmens mit einem Basispreis von 50 Euro. Der Optionsschein berechtigt den Käufer, 100 Aktien zu 50 Euro pro Stück zu kaufen. Notiert die Aktie bei Fälligkeit bei 65 Euro, kann der Optionsscheinhaber die Aktien zu 50 Euro kaufen und am Markt zu 65 Euro verkaufen – ein Gewinn von 15 Euro pro Aktie vor Gebühren und Kosten. Fällt die Aktie hingegen auf 40 Euro, ist die Option wertlos, da kein Anleger die Aktien freiwillig zu 50 Euro kauft, wenn sie am Markt für 40 Euro zu haben sind.
Der Abstand zwischen Basispreis und aktuellem Kurs des Basiswerts beeinflusst die Wahrscheinlichkeit der Gewinnrealisierung und damit auch den Preis des Optionsscheins. Ein Basispreis nahe am aktuellen Kurs ist günstiger zu erwerben, aber weniger wahrscheinlich profitabel. Ein Basispreis weit entfernt vom aktuellen Kurs kostet mehr, bietet aber höhere Gewinnchancen bei starken Kursbewegungen – allerdings mit größerem Risiko.
Der Basispreis unterscheidet sich vom Ausübungspreis, der in manchen Zusammenhängen synonym verwendet wird, sowie vom Strike, der englischsprachige Fachbegriff für denselben Sachverhalt. Eng verbunden ist auch der Begriff der Moneyness, der das Verhältnis zwischen Basispreis und aktuellem Kurs beschreibt. Für die Bewertung von Optionsscheinen ist neben dem Basispreis auch die implizite Volatilität entscheidend, die angibt, wie stark Kursschwankungen des Basiswerts erwartet werden.