Börsenlexikon

Aufwertung ist die Steigerung des Wertes einer Währung gegenüber anderen Währungen oder die Erhöhung des Marktpreises eines Wertpapiers über seinen Nennwert hinaus.

Der Begriff bezieht sich in der Praxis auf zwei unterschiedliche Kontexte. Im Devisenhandel beschreibt Aufwertung die Wertsteigerung einer Währung im Verhältnis zu anderen Währungen – etwa wenn der Euro gegenüber dem US-Dollar an Wert gewinnt. Dies geschieht durch Angebot und Nachfrage am Devisenmarkt oder durch Zentralbankmaßnahmen. Für Anleger ist dies relevant, wenn sie in ausländischen Währungen denominierte Vermögenswerte halten: Eine Aufwertung der heimischen Währung mindert den Rückflusswert ausländischer Anlagen, während eine Abwertung ihn erhöht.

Im Wertpapierhandel bezeichnet Aufwertung die Kursgewinne bei Aktien, Anleihen oder anderen Titeln. Ein Investor, der eine Aktie zu 50 Euro kauft und diese später zu 65 Euro verkauft, realisiert eine Aufwertung von 15 Euro pro Anteil oder 30 Prozent. Bei Anleihen funktioniert dies ähnlich: Wird eine Anleihe mit einem Nennwert von 10.000 Euro und einem Kupon von 4 Prozent zu 9.500 Euro gekauft und steigt ihr Kurs später auf 10.500 Euro, hat sich der Wertpapierbestand aufgewertet – unabhängig von den laufenden Zinszahlungen.

Für Privatanleger ist die Unterscheidung zwischen Aufwertung und Rendite wichtig. Die Aufwertung beschreibt den reinen Kursgewinn, während die Gesamtrendite auch Dividenden, Zinsen und andere Erträge einbezieht. Eine Aufwertung ist nicht garantiert und kann auch negativ ausfallen – in diesem Fall spricht man von Abwertung oder Kursverlust.

Die Aufwertung von Vermögenswerten wird in Depotauszügen oft als „nicht realisierter Gewinn" oder „latenter Gewinn" ausgewiesen, solange der Titel noch im Bestand ist. Erst beim Verkauf wird die Aufwertung „realisiert" und unterliegt gegebenenfalls Besteuerung. Die Berechnung erfolgt einfach als Differenz zwischen aktuellem Marktwert und Einstandskurs.

Eng verwandte Begriffe sind die Abwertung als Gegenpol, die Wertsteigerung als allgemeinerer Begriff, und die Realisierung, die den Moment beschreibt, in dem ein aufgewertetes Wertpapier verkauft und der Gewinn damit festgestellt wird. Auch der Begriff der Kursentwicklung steht in direktem Zusammenhang, da Aufwertung durch positive Kursentwicklung entsteht.