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Wunschanalyse Zalando


Herzlich Willkommen zu unserer Wunschanalyse in Zusammenarbeit mit Stephan Heibel vom Heibel-Ticker.de Börsenbrief (www.heibel-ticker.de).

 

Mit Hilfe von Predictive Analytics setzt sich Zalando gegenüber anderen Online-Händlern ab. Durch individualisierte Kundenangebote jedoch, die in unsere Offline-Welt hinein reichen, verschafft sich Zalando einen Wettbewerbsvorteil gegenüber Amazon. Im Bekleidungsgeschäft hat Zalando eine lukrative Nische gefunden. In meiner Wunschanalyse werde ich zeigen, dass dieser Vorteil auch künftig für hohe Wachstumsraten sorgen dürfte. 

 

Kennzahlen von Zalando laut Sharewise.com

ISIN: US02079K3059, WKN A14Y6F

Kurs aktuell: 39,91€  


 
 


 

 

Ø Kursziel €

Kaufen

Halten

Verkaufen

13 Mitglieder

46,20 €

10

-

3

25 Analysten

43,40 €

16

6

3

 

 

Predictive Analytics
 

Im Schuhgeschäft lässt sich das einfach bewerkstelligen: Schwarze Anzugschuhe stehen nebeneinander aufgereiht, schwarze Sneakers stehen ganz woanders. Wer Anzugschuhe sucht, der möchte sich keine Sneakers anschauen. Doch wie schafft es Zalando, diese beiden Schuhe voneinander zu trennen?
 

„Das könnte Dir auch gefallen“ lautet die Rubrik unter den für Ihre Suchanfrage angezeigten Ergebnissen. Mit Hilfe von aufwendigen Algorithmen wertet Zalando das Suchverhalten aller Nutzer aus und bildet Gruppen (Cluster), die ähnliche Verhaltensmuster zeigen. Wenn Sie nun mit Ihrer Suche beginnen, werden Sie sofort einem Cluster zugeordnet und Ihnen werden Produkte gezeigt, die von den anderen Cluster-Mitgliedern gekauft oder angeschaut wurden.
 

Doch bei einem sich ständig ändernden Angebot müssen auch neue Produkte eingebaut werden, die bislang noch niemand angeschaut hat. Das funktioniert am besten, indem man die Produkte mit Charaktermerkmalen ausstattet – händisch – sowie auch deren optische Beschaffenheit berücksichtigt. So werden die Formen und Farben der Produkte in Zahlen umgerechnet und mit anderen bestehenden Produkten verglichen. Produkte mit ähnlichen Zahlen werden dann gemeinsam angezeigt.
 

In einem ständig revolvierenden Prozess werden dann permanent bestehende Cluster angepasst und neue Cluster gebildet. In diesen Prozess gehen also Charaktermerkmale, Kundenverhalten, optische Beschaffenheit bis hin zur Kundenzufriedenheit (nachdem ein Kunde ein Produkt gekauft und eine Zeitlang genutzt hat) ein.
 

Nun geschieht das ganze noch in Echtzeit, so dass das System schnell auf sich ändernde Modegeschmäcker reagiert.Nun sollten Sie verstanden haben, warum Amazon einen Markt nach dem anderen erobert. Kein anderes Unternehmen ist so weit fortgeschritten bei der Predictive Analysis wie Amazon. Und der Vorsprung Amazons ist nicht so leicht aufzuholen, denn die benötigte Infrastruktur (Rechenleistung) ist teuer und fähige Köpfe in diesem Bereich gibt es noch wenige.
 

Auch Nvidia profitiert von diesem Trend, wie auch AMD und Intel, die mit etwas Verzögerung nun auch Graphikkarten anbieten, die diese komplexe Auswertung unterstützen. Zalando hat mit Schuhen begonnen und konzentriert sich derzeit auf den Bereich Kleidung. Der Wettbewerbsvorteil Zalandos gegenüber anderen Online-Einzelhändlern sowie auch gegenüber dem Verkaufsgeschäft besteht in den eingesetzten Algorithmen, die stets passende Produkte vorschlagen. Nennen Sie es Predictive Analysis, Big Data, Künstliche Intelligenz, ... mir egal, genau mit diesen Algorithmen erhöht Zalando seine Verkäufe und erarbeitet sich damit einen wichtigen Wettbewerbsvorteil.

 

Junges Startup mit prominenter Rückendeckung
 

Rocket Internet hat das Startkapital für Zalando im Jahr 2008 aufgebracht, Gründer Robert Gentz und David Schneider führen das Unternehmen auch heute noch. Rocket Internet ist die Beteiligungsgesellschaft der drei Samwer-Brüder, die einst durch ihre deutsche Version einer von eBay abgekupferten Auktionsplattform bekannt und reich wurden.
 

Zalando hat sich natürlich ebenfalls an US-Vorbildern orientiert. Zappos wird häufig als Vorbild genannt, ein Online-Schuhhändler, der 2009 von Amazon übernommen wurde. Amazon ist auch für Zalando der wichtigste Wettbewerber und potentielle Partner überhaupt. Bislang gelingt es Zalando, in Deutschland sowie inzwischen auch in vielen anderen europäischen Ländern (Österreich, Schweiz, seit kurzem nun auch fast ganz Europa), Amazon eine lukrative Nische abzutrotzen.

 

Wettbewerber Amazon
 

Amazon hat Mitte Juli einen neuen Vorstoß in das Bekleidungsgeschäft bekannt gegeben: Prime-Mitglieder können sich unter dem Programm „Prime Wardrobe“ kostenlos bis zu 15 Artikel nach Hause schicken lassen, anprobieren und innerhalb einer Woche zurücksenden. Die Aktie von Zalando rauschte als Reaktion auf diese Ankündigung um 9% in den Keller. Unzählige Unternehmen mussten bereits die Waffen strecken, nachdem Amazon sich ihren Markt vorgenommen hatte. Amazon macht keine halben Sachen, so die am Markt vorherrschende Überzeugung.
 

Doch Zalando unterscheidet sich in einigen wesentlichen von Amazon und hat sich nicht umsonst eine lukrative Nische gesichert. Mit Software und Algorithmen allein wird Amazon da nicht erfolgreich gegen ankommen. So stellt Zalando unter dem Namen „Zalon“ individuelle Outfits für Kunden zusammen, die zum Typ des Kunden passen sollen. Outfittery ist mit diesem Konzept ebenfalls erfolgreich unterwegs, die Retourenrate ist sehr niedrig. Zudem hat Zalando bereits eine ganze Reihe eigener Marken am Markt etabliert: Zign, Mint & Berry sind inzwischen so erfolgreich, dass deren Produkte auch über Amazon verkauft werden. Amazon hat es bislang nicht geschafft, eigene Modemarken zu etablieren.
 

In Sachen Logistik muss sich Zalando nicht hinter Amazon verstecken. Die Zustellung am Tag der Bestellung wird derzeit auch bei Zalando getestet. Retouren können künftig zu Hause abgeholt werden. Und unter „Zalando Zet“ wird eine individuelle Modeberatung durch Stylisten aufgebaut. Über 2.000 Markenshops hat Zalando bereits auf die eigene Plattform geholt. Zudem kooperiert Zalando mit Einzelhändlern, zu denen Kunden die gewünschten Schuhe senden und noch am gleichen Tag dann anprobieren können.

Amazon ist ein Gigant, der immer mehr Märkte mit möglichst wenig Mehraufwand erobert. Für den Bekleidungsmarkt muss jedoch, wie wir an Zalando sehen, etwas mehr Aufwand betrieben werden, als für Bücher, CDs und Elektronikartikel. Zalando setzt sich durch eine stärkere Individualisierung von Amazon ab. Und Individualisierung ist bei der Bekleidung der kritische Erfolgsfaktor, denn ein wenig eitel ist jeder Mensch.

 

Bewertung: Wachstumsunternehmen
 

Bewertet wird Zalando wie ein junges Startup. Das Umsatzwachstum liegt weiterhin über 20% und klassifiziert Zalando damit noch immer als absolutes Wachstumsunternehmen. Auf der Basis von 3,6 Mrd. EUR Umsatz im Jahr 2016 ist das schon eine Leistung, den Startups haben in der Regel kaum Millionenumsätze, geschweige denn Milliarden.
 

Und das Wachstum ist seit 2014 profitabel. Das KGV 2018e steht bei sportlichen 51 und ist damit zu hoch für meinen Geschmack. Doch Zalando investiert kräftig, und zwar etwa die Hälfte des Gewinns. Das ist bei Wachstumsunternehmen so, sie müssen ja investieren, um neue Märkte zu erobern. Es zeigt jedoch auch, dass die Gewinnmarge ohne diese Investitionen deutlich höher sein kann.
 

Zalando selbst sowie auch Analysten gehen weiterhin von Wachstumsraten von 20-25% aus. Kürzlich präzisierte Zalando die eigene Prognose auf den „oberen Bereich der Spanne von 20-25%“. Wenn Zalando tatsächlich mit knapp 25% wächst, dann ist die aktuelle Bewertung für dieses Wachstumsunternehmen sportlich, aber in Ordnung. Das Kurs/Umsatz-Verhältnis (KUV) für das Jahr 2018 liegt bei 1,9 und damit knapp unter meiner Grenze von 2. In der Bilanz schlummert eine Nettoliquidität von 1 Mrd. EUR, damit ist Zalando überaus liquide und gut gerüstet für weitere Investitionen.

 

Kursentwicklung: Ausverkauf nach Amazon-Initiative
 

Bei Wachstumsunternehmen und Marktführern ist es häufig so, dass Sie ewig warten müssen, bis sie solche Aktien „günstig“ kaufen können. ein Börsencrash oder ähnliches müssen her, um solche Aktien in die Knie zu zwingen. Bei Zalando gab es kürzlich einen solchen Vorfall: Amazon verkündete seine Prime Wardrobe Initiative, die Aktie von Zalando brach um 9% ein. Inzwischen hat sich die Aktie wieder ein wenig erholt, die Hälfte des Kursverlustes wurde aufgeholt.
 

Seit dem Börsengang im Jahr 2014 hat sich die Aktie bereits von 20 auf 40 EUR verdoppelt. Allein in den vergangenen 12 Monaten ist die Aktie um bis zu 30% angesprungen. Aufgrund des hohen Bewertungsniveaus ist Zalando anfällig für heftige Korrekturen, wenn sich das Börsenumfeld eintrübt. Doch im Rahmen einer allgemein steigenden Aktienbörse dürfte die Aktie von Zalando das aktuelle Bewertungsniveau halten und somit jährlich um 20-25% ansteigen.

 

FAZIT
 

Wer eine deutsche Wachstumsaktie für’s Depot sucht, der ist bei Zalando richtig. Ich würde jedoch eine beabsichtigte Positionsgröße nicht in einem Schritt aufbauen, sondern den aktuellen Kursrücksetzer zum Kauf einer halben Position nutzen. Sollte es in den kommenden Monaten nochmals zu einem Ausverkauf kommen, dann können Sie nachfassen. Andernfalls würde ich eine so hoch bewertete Aktie ohnehin nur mit einer halben Position mitsegeln.

 

Interessante Anlageideen arbeite ich in meinem Heibel-Ticker aus, schauen Sie doch mal rein. Wenn ich Sie über die Entwicklungen auf dem Laufenden halten soll, melden Sie sich doch einfach und unverbindlich für meinen kostenfreien Heibel-Ticker Börsenbrief an. 

 

Take Share,

Stephan Heibel
 

Autor: Stephan Heibel, Chefredakteur & Herausgeber Heibel-Ticker.de Börsenbrief

Ersteller der Finanzanalyse

 

ÜBER DEN AUTOR: STEPHAN HEIBEL

Stephan Heibel ist Autor und Herausgeber des Heibel-Ticker.de Börsenbriefs, der wöchentlich kostenfrei per E-Mail verschickt wird. Darin werden die Hintergründe zu Kursbewegungen an den Finanzmärkten aufgezeigt und erklärt. Interessante Tradingideen werden daraus abgeleitet. Sie können sich unter http://www.heibel-ticker.de unverbindlich eintragen.

QUELLEN: Kurse von finance.yahoo.com, Bilanzdaten und Geschäftsdaten stammen aus dem Geschäftsbericht des Unternehmens sowie von der IR-Abteilung.

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NÄCHSTE WUNSCHANALYSE (by Heibel-Ticker): Rüstungsunternehmen
 

Die Spannungen mit Nordkorea nehmen weiter zu. Weltweit wird aufgerüstet. Welches Rüstungsunternehmen darf ich für Sie analysieren? Stimme jetzt darüber ab, welche der fünf folgenden Aktien unser Experte Stephan Heibel vom Heibel-Ticker Börsenbrief in der kommenden Wunschanalyse näher unter die Lupe nehmen soll:

 

  • Rheinmetall
  • Raytheon
  • Lockheed Martin
  • Kratos
  • General Dynamics

 

(Die Box zur Abstimmung erscheint rechts oben, sofern man noch nicht abgestimmt hat.)

Der aktuelle Stand der Abstimmung lässt sich zudem auf dieser Seite ganz unten einsehen.

 

 

 

Zalando SE Aktie

26,37 €
-0,79 %
Heute geht es für Zalando SE leicht abwärts mit einem Rückgang von -0,79 %.
Die Zalando SE Aktie ist etwas beliebter: Mehr Buy- (4) als Sell-Einschätzungen (0).
Das Community-Kursziel von 30 € für Zalando SE deutet auf ein leicht positives Wachstumspotenzial gegenüber 26.37 € hin.
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Ich bin als Börsenprofi seit über 20 Jahren erfolgreich als Börsenbrief Autor aktiv. Ich gebe mit meinem Heibel-Ticker einen wöchentlichen Einblick in die aktuelle Finanzwelt. Privatanleger profitieren von meinen verständlichen Analysen, fundierten Kenntnissen und meiner unabhängigen Meinung. Ich analysiere international, biete diversifizierte Empfehlungen und arbeite stets aktuell und druckfrisch.

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