Wunschanalyse Whole Foods Market Inc.
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Wunschanalyse Whole Foods Market Inc.
Herzlich Willkommen zu unserer Wunschanalyse in Zusammenarbeit mit Stephan Heibel vom Heibel-Ticker.de Börsenbrief (www.heibel-ticker.de) und Terrell Trowbridge von LRT-Finanzresearch.de. Unsere Mitglieder haben sich diese Woche eine Analyse der Aktie der amerikanischen Whole Foods Market Inc. gewünscht.
Whole Foods Market Inc. - Sentiment:
| Prognostiziertes Kursziel | kaufen | halten | verkaufen | |
| 4 Mitglieder | Ø ca. 81,67 € | 3 | - | 1 |
| 0 Analysten | Ø kein | 0 | 0 | 0 |
Whole Foods Market Inc. (WKN 886 391, ISIN: US9668371068, Marktkapitalisierung: ca. 17,23 Mrd. US-Dollar, ca. 13,22 Mrd. €)
Firmenlogo Whole Foods Market Inc.
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Diese Woche gab es zwei Gewinner bei der Abstimmung zur Wunschanalyse: Harley-Davidson und Whole Foods Market. Ich habe mich daher für eine Analyse der Aktie der Whole Foods Market Inc. entschieden weil die Aktie der Harley-Davidson Inc. in meinen Augen in den kommenden Monaten anfälliger ist als die Aktie der Whole Foods Market Inc. Kommen wir also direkt zur Aktie der Whole Foods Market Inc.
Fantastische Produkte, fantastisches Unternehmen, fantastisches Bewertungsniveau, so kann man die Situation kurz zusammenfassen. Doch aufgrund der Fiskalklippe ist die Aktie in den vergangenen Wochen um -11% niedergeprügelt worden. In meinen Augen ist das eine Kaufgelegenheit, jedoch nur für spekulativ eingestellte Anleger. Doch der Reihe nach!
MEGATREND: GESUNDE ERNÄHRUNG
Während bei uns in Deutschland vorgeschrieben wird, wer welchen grünen Stempel erhalten darf, ist es in den USA zu einem großen Teil dem Marketing eines Unternehmens zuzuschreiben, wenn die eigenen Produkte als "gesund" betrachtet werden. Die Whole Foods Market Inc. gibt immer wieder ausführliche Berichte über die eigenen Herstellungsmethoden und über die strengen Auswahlkriterien, denen sich die Lieferanten unterwerfen müssen und listet die Inhaltsstoffe der Produkte wesentlich detaillierter auf als die Konkurrenz. Das Konzept funktioniert, im abgelaufenen Geschäftsjahr hat Whole Foods Market so 11,7 Mrd. US-Dollar umgesetzt und 466 Mio. US-Dollar Gewinn eingefahren. Eine ordentliche Gewinnmarge (4%) für einen Supermarkt, wo doch eigentlich die Margen hauchdünn sind (1-2%).
WACHSTUM IN ALLEN KENNZIFFERN
Das Wachstum wird nicht nur durch die aggressive Expansionspolitik erzielt, auch die Umsätze der bestehenden Läden wachsen an - und das mit zunehmender Geschwindigkeit. Gerade einmal 300 Whole Foods Markets gibt es in den USA, das Management hat vorgerechnet das auch mit 1.000 Märkten noch keine Sättigung auf dem US-Markt erreicht würde. Es gibt also noch genug Raum für Wachstum auf dem Heimatmarkt bevor Whole Foods Market das Abenteuer einer Auslandsexpansion eingehen müsste.
Während der Umsatz im jüngsten Geschäftsjahr mit +23,6% angewachsen ist, stieg der Gewinn sogar um +49,4%. Nennenswerte Schulden gibt es nicht, stattdessen liegen 1,2 Mrd. US-Dollar in bar auf der hohen Kante. So eine makellose Bilanz hat ihren Preis: Das KGV steht bei stolzen 36, auf Basis der Erwartungen für das laufende Geschäftsjahr (bis September 2013) ergibt sich immer noch ein KGV 2013e von 27. Die PEG-Ratio (also KGV im Verhältnis zum Wachstum) liegt bei 1,9, was meiner Erfahrung nach selbst für ein Wachstumsunternehmen den oberen Rand der Bewertung darstellt.
SONDERDIVIDENDE WEGEN FISKALKLIPPE
Aktionäre, die am 10. Dezember die Aktie der Whole Foods Market Inc. halten, werden mit einer Sonderdividende von 2,00 US-Dollar beglückt. Der Hintergrund dieser Sondedividende ist ganz einfach: Zum Jahreswechsel werden die Steuern in den USA steigen. Je nachdem, ob sich die Regierung mit der Opposition noch wird einigen können wird die Steigerung mild ausfallen oder nicht. Denn derzeit laufen noch diverse Steuererleichterungen, die Präsident Bush befristet eingeführt hatte. Diese Steuererleichterungen werden wegfallen, wenn es keine Einigung gibt. Und das bedeutet teilweise empfindlich höhere Steueren auf Einkommen und auch für Unternehmen.
Um dieser absehbaren und mehr oder minder heftig ausfallenden Steuererhöhung zuvor zu kommen hat Whole Foods Market daher diese Sonderdividende beschlossen. Sie wird noch unter den alten Bedingungen der Steuererleichterung Bushs ausgeschüttet und daher von Aktionären mit nur 15% versteuert werden. Sollte es keine Einigung geben könnte diese Dividende im kommenden Jahr je nach individuellem Steuersatz mit über 30% versteuert werden müssen. Dann doch lieber heute 15%, oder?
Doch die Sonderdividende ist kein ganz uneigennütziges Geschenk. Mit einem Kursanstieg von 40% im laufenden Jahr gehört Whole Foods Market zu den besten Aktien des Jahres. Viele Anleger sitzen also auf hohen Buchgewinnen. Anleger, die ohnehin wankelmütig sind, wie lange sie die Aktie noch behalten wollen, werden ihre Entscheidung sicherlich noch in diesem Jahr treffen, denn auch der Kursgewinn wird in diesem Jahr noch pauschal mit 15% besteuert während er im nächsten Jahr mit dem individuellen Steuersatz belegt wird.
Als die Fiskalklippe ins Gerede kam gaben daher als erstes die Aktien mit den größten Kursgewinnen im laufenden Jahr nach. Whole Foods Market fiel beispielsweise um -11% von 78,50 Euro auf unter 70,00 Euro.
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GUTES MANAGEMENT
John Mackay heißt der Mitbegründer und Co-CEO des Unternehmens und er gibt die Richtung vor. Gemeinsam mit Co-CEO Walter Robb, CFO Glenda Flanagan und COO A.C. Gallo arbeitet er bereits seit vielen Jahren an der Strategie des Unternehmens. Alle vier sind 58/59 Jahre alt und kennen sich blind, das Management ist eingespielt und nachweislich erfolgreich. Das nenne ich solide.
Und in dem Alter denkt man in den USA noch lange nicht ans Aufhören. Ich denke, das dieses Team noch mindestens fünf Jahre unverändert weiterarbeiten wird. Kontinuität im Management ist inzwischen ein wichtiger Faktor bei der Bewertung von Unternehmen geworden, daher stelle ich diesen Punkt für Whole Foods Market hier so heraus.
CHARTTECHNIK
Hier finden Sie eine ausführliche charttechnische Analyse der Aktie der amerikanischen Whole Foods Market Inc. von unserem Kooperationspartner in Sachen Charttechnik, LRT-Finanzresearch.de.
FAZIT: TEURE AKTIE MIT GUTEN WACHSTUMSAUSSICHTEN
Ein Schnäppchen ist Whole Foods Market trotz des 11%igen Kursrutsches zuletzt nicht, doch ich habe Whole Foods Market ja auch schon bei 20,00 Euro in meine Beobachtung genommen und warte seither darauf, dass diese Aktie einmal "günstig" zu haben ist - leider vergeblich! Gute Unternehmen werden immer eine hohe Bewertung haben. Die Aktie wird also nicht aufgrund irgendwelcher Sonderfaktoren nach oben ausbrechen, sondern solange das Geschäft so solide weiterwächst ganz einfach ebenfalls mit zweistelligen Wachstumsraten mitwachsen.
Es gibt in meinen Augen zur Zeit genau drei Risiken: Zum einen Managementfehler und zum anderen ein Ende des Megatrends zur gesunden Ernährung. Aufgrund der Kontinuität im Management würde ich das Risiko von Management-Fehlentscheidungen als sehr gering bezeichnen. Und der Megatrend zur gesunden Ernähung steckt ebenfalls in meinen Augen erst in den Kinderschuhen.
Das dritte Risiko ist natürlich der Aktienmarkt selbst. Heute wird für Wachstumsunternehmen eine PEG-Ration von nahezu 2 für angemessen betrachtet. In Krisenzeiten hingegen fällt so eine PEG-Ration schnell mal unter 1. Wenngleich Whole Foods Market gerade von den oberen Einkomensschichten genutzt wird, wo die Fiskalklippe und auch eine eventuelle Rezession nicht gleich zur Änderung der Einkaufsgewohnheiten für Lebensmittel führt, würde die Aktie jedoch selbstverständlich in schlechten Börsenzeiten besonders stark unter die Räder geraten.
Wenn Sie weiterhin über Whole Foods Market auf dem Laufenden gehalten werden wollen, dann melden Sie sich doch einfach und unverbindlich für meinen kostenfreien Heibel-Ticker.de Börsenbrief an.
ÜBER DEN AUTOR: STEPHAN HEIBEL
Stephan Heibel ist Autor und Herausgeber des Heibel-Ticker Börsenbriefes, der wöchentlich kostenfrei per E-Mail verschickt wird. Darin werden die Hintergründe zu Kursbewegungen an den Finanzmärkten aufgezeigt und erklärt. Interessante Tradingideen werden daraus abgeleitet. Sie können sich unter http://www.heibel-ticker.de unverbindlich eintragen.
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Stephan Heibel
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NÄCHSTES MAL: WEIHNACHTSGESCHENKE
Weihnachten steht vor der Tür und kurz vor Weihnachten, am 19. Dezember 2012, gibt es noch einmal eine letzte Wunschanalyse für das Jahr 2012. Da versteht es sich ja quasi von selbst, dass wir in dieser letzten Wunschanalyse Aktien von Unternehmen, die stark vom Weihnachtsgeschäft profitieren, analysieren möchten.
Stimmen Sie daher hier ab, welche der fünf folgenden Aktien, die von Weihnachten profitieren, unser Experte Sascha Huber für Sie in unserer nächsten Wunschanalyse in zwei Wochen genauer unter die Lupe nehmen soll:
