Wunschanalyse Splunk

Herzlich Willkommen zu unserer Wunschanalyse in Zusammenarbeit mit Stephan Heibel vom Heibel-Ticker.de Börsenbrief (www.heibel-ticker.de).

Splunk kümmert sich um Ihren Datenschatz. Natürlich analysiert Splunk in Echtzeit sämtliche anfallenden Logfiles Ihrer Server und sucht darin nach Sicherheitsrisiken, genau wie Palo Alto, FireEye, Cyan und all die anderen Unternehmen, die sich auf die Sicherheitslösungen spezialisiert haben.

Kennzahlen von Splunk laut Sharewise.com

WKN: A1JV4H ISIN: US8486371045 

Kurs aktuell: 120,50€

Ansatz für echte Künstliche Intelligenz

Splunk kümmert sich um Ihren Datenschatz. Natürlich analysiert Splunk in Echtzeit sämtliche anfallenden logfiles Ihrer Server und sucht darin nach Sicherheitsrisiken, genau wie Palo Aloto, FireEye, Cyan und all die anderen Unternehmen, die sich auf die Sicherheitslösungen spezialisiert haben.

Doch das Angebot von Splunk geht weiter: In Kombination mit ”unstrukturierten” Daten lässt Splunk Algorithmen über alle Echtzeitinformationen laufen, die nach Mustern suchen, nach sich wiederholenden Mustern und nach auffälligen Mustern. Das kann dazu führen, dass ungewollte Eindringlinge im IT-System erkannt werden, aber auch dass Unzulänglichkeiten der eigenen IT-Infrastruktur aufgedeckt werden. Und diese Unzulänglichkeiten können sogar über die IT-Infrastruktur hinaus gehen, wenn das Geschäftssystem mit angeschlossen wird: Aus Kundenverhalten kann abgeleitet werden, welche Produkte als nächste nachgefragt werden. Sogar neue Produkte können konzipiert werden.

Splunk verweist gerne darauf, dass man sich zunächst gar keine Gedanken darüber machen muss, welche Fragen man beantwortet haben möchte, wenn man die Datenanalyse des Unternehmens nutzt. Im ersten Schritt füttert man das System einfach mit allen verfügbaren Daten und später kann man dann Fragen stellen, die vom System eigenständig analysiert und beantwortet werden. Klingt futuristisch, oder?

Ich weiß, dass auch IBM und viele andere an der Analyse unstrukturierter Daten sitzen und mit gut strukturierter künstlicher Intelligenz Antworten zu Problemen finden, die bei der Konzeptionierung noch nicht einmal bekannt waren. Es ist schon nahe dran am "heiligen Gral" der wirklich künstlichen Intelligenz, doch meiner Erfahrung nach noch in einem ganz frühen Stadium. Ich müsste Splunk bei der Arbeit sehen, um mir ein Bild über den Status dieser künstlichen Intelligenz zu machen. Gegebenenfalls habe ich in ein paar Wochen die Gelegenheit dazu.

Doch allein die Richtung, in der Splunk sich entwickelt, lockt viele Kunden an. Und allein schon die rudimentären Anwendungen in Sachen Sicherheitskontrolle sind bereits heute so vielversprechend, dass Splunk über ein brummendes Geschäft verfügt und ordentlich Marktanteile erobert.


FULMINANTE GESCHÄFTSENTWICKLUNG

1,8 Mrd. USD Jahresumsatz werden mit 18 Mrd. USD Marktkapitalisierung bewertet (KUV = 10), das KGV 2020e von 55 wird durch ein erwartetes Gewinnwachstum von 33% p.a. untermauert. Der Umsatz wächst mit 21% p.a. Splunk verspricht seinen Kunden mehr Umsatz und bessere Gewinnmargen dank intelligenter Analyse der Geschäftsdaten. Aus diesem Blickwinkel hat Splunk vermutlich gute Karten, denn Wachstum wird für die Unternehmensleitung immer einen höheren Stellenwert haben als beispielsweise Kosteneinsparungen .

Die Basis hat Splunk gelegt, nun arbeitet das Unternehmen daran, das Geschäft zu skalieren. Sprich: die Erkenntnisse aus der Datenanalyse bei verschiedenen Kunden werden zentral gesammelt und sodann als "künstliche Intelligenz" auch anderen zur Verfügung gestellt. Nicht die Kundendaten werden zentral gespeichert, aber sich wiederholende Muster in Datenreihen werden gespeichert und die daraus abzuleitenden Schlussfolgerungen. Als einer der Marktführer ist Splunk also vorne dabei, wenn Neukunden sich fragen, welcher Anbieter das beste System der künstlichen Intelligenz hat.


SEHR VOLATILE KURSENTWICKLUNG

Bereits im Jahr 2014 ist Splunk an die Börse gegangen, der Kurs pendelte seither meist zwischen 50 und 70 USD mit Anfang 2016 einem kurzen Ausflug in die 30er. Ende 2017 gelang dann der Ausbruch nach oben, die Aktie schoss auf 130 USD im Herbst letzten Jahres und korrigierte dann wieder bis auf 85 USD im Chaos-Dezember.

Anfang März wurde ein neues Allzeithoch bei 143 USD erklommen und derzeit bewegt sich Splunk, wie viele andere Cloud-Aktien auch, in einer Seitwärts-Konsolidierung. Mit aktuell 127 USD ist aus Sicht der Kursentwicklung derzeit ein attraktives Kaufniveau erreicht, wobei ich bei dieser volatile Aktie auch mit einem Stopp Loss arbeiten würde, um gegebenenfalls heftige Rückschläge nicht ewig aussitzen zu müssen.


BEWERTUNGSANSATZ SCHWER

Wie sollen wir uns nun ein Bild darüber machen, ob Splunk günstig oder teuer bewertet ist? Ein Kurs/Umsatz-Verhältnis von 10 ist exorbitant hoch, für Cloud-Unternehmen derzeit aber nichts Außergewöhnliches. Ein KGV von 55 ist exorbitant hoch, bei einem Gewinnwachstum von über 30% p.a. aus Sicht von fünf Jahren aber durchaus als fair zu bezeichnen. Das Geschäftsmodell ist derzeit vielleicht noch als innovativ, vielleicht ansatzweise aber auch schon als etabliert zu sehen, weil Splunk eine große Verbreitung gefunden hat.

Zu den Kunden gehören Unternehmen wie Bertelsmann, der World Wildlife Fund WWF, NASDAQ, diverse Universitäten und beispielsweise auch Arlo, ein Anbieter von Sicherheitslösungen für Privathäuser (Video-Überwachung mit automatischer Bilderkennung). Ein Kunde bat mich, Arlo zu analysieren - ich werde das in den nächsten Tagen tun. Die Bilderkennung für eine automatische Video-Überwachung ist natürlich eine tolle Idee, wenn es denn funktioniert. Nicht jede streunende Katze darf einen Alarm auslösen, aber dennoch muss ein Einbrecher erkannt werden. Ein typischer Fall für künstliche Intelligenz, wie sie von Splunk entwickelt wird.

Big Data, Cloud, Internet der Dinge (IoT), wie sie von Unternehmen wie Arlo erschaffen werden, und künstliche Intelligenz sind Schlagworte, Modebegriffe, mit denen sich als Geschäftsmodell, aber auch an den Aktienbörsen derzeit viel Geld verdienen lässt. Solange Splunk immer neue Kunden mit interessanten Analysethemen findet, wird das Unternehmen nicht nur in der Geschäftswelt, sondern auch am Aktienmarkt die Nase vorn haben. Die Bewertung, ob sie nun das Zehnfache des Umsatzes, oder aber das Fünfundfünfzigfache des Gewinns sein mag, wird bei solchen Unternehmen schön geredet. Solange es läuft, läuft's. Wenn wir also in den kommenden Wochen und Monaten steigende Kurse an den Aktienmärkten sehen dürfen, dann wird Splunk zu den Unternehmen gehören, deren Aktie am meisten profitieren wird.

Endet die Rallye, dann wird die Aktiven Splunk entsprechend heftig einbrechen. Plötzlich wird man das exorbitant hohe Kurs/Umsatz-Verhältnis in den Vordergrund stellen. Der Aktienmarkt fällt in der Regel genau dann, wenn auch die Geschäfte der Unternehmen erste Kratzer bekommen. In dieser Konjunkturphase wird dann das nächste abenteuerliche Big-Data Projekt nicht ganz so leicht von der Vorstandsetage abgesegnet, sondern vielleicht erstmal auf Wiedervorlage gesetzt. Und dann sieht plötzlich auch das Wachstum von Splunk nicht mehr so rosig aus, die Aktie fällt ins Bodenlose.

Daher ist Splunk in meinen Augen keine Langfristanlage, sondern derzeit noch eher ein Spekulationsobjekt.

FAZIT

Als Spekulation ist Splunk super geeignet, um Big Data, 5G, Internet der Dinge, künstliche Intelligenz und viele andere Modeerscheinungen der Wallstreet zu spielen. Die Verschnaufpause, die von der Aktie in den vergangenen Wochen eingelegt wurde, bietet eine attraktive Einstiegschance unter 115 Euro. Doch ich würde ein enges Stopp Loss bei derzeit etwa 107 Euro setzen, um im Fall eines Endes der guten Marktlaune die zu erwartende, überproportional heftige Korrektur in dieser spekulativen Aktie nicht mitzumachen.