United Technologies: Markterwartungen erfüllt?

Liebe Leser,

UTC lag mit seinen Jahreszahlen im Großen und Ganzen im Rahmen unserer und der Markterwartungen. Der Umsatz stieg um 2%, der Gewinn brach jedoch um ein Drittel ein. 2015 fiel allerdings ein Sonderertrag aus dem Verkauf der Tochter Sikorsky an. Auf bereinigter Basis hat der Konzern 5% mehr verdient. Bis auf die Aufzüge und Rolltreppen der Tochter Otis sind alle Sparten gewachsen und haben ihre Profitabilität verbessert. Ausgezahlt haben sich vor allem die Restrukturierungen in der Sparte Luft- und Raumfahrt.

Bei Otis könnte sich das Blatt wenden

Die bereits Mitte Dezember abgegebene Prognose für das laufende Jahr wurde bestätigt: ein Umsatz von 57,5 bis 59 Mrd $ sowie ein bereinigter Gewinn von 6,30 bis 6,60 $ pro Aktie. 2016 waren es 6,61 $. Das Management hält also einen Gewinnrückgang für möglich. Zudem will UTC für 3,5 Mrd $ eigene Aktien zurückkaufen und einen freien Cashflow von 90 bis 100% des Nettogewinns erwirtschaften. Das Gewinnziel halten wir für zu konservativ.

Denn mit seinen Flugzeugmotoren sollte UTC von den weltweit steigenden Rüstungsausgaben profitieren. Aber auch bei Otis könnte sich das Blatt wenden, wenn die von der neuen US-Regierung angekündigten Milliarden-Investitionen in die Bauwirtschaft Realität werden. Die breite Produktpalette sowie die margenstarken Dienstleistungen in allen Sparten sorgen schon seit Jahren für eine stabile Umsatz und Gewinnentwicklung. Auch die Aktionäre werden durch Aktienrückkäufe und kontinuierliche Dividendenerhöhungen belohnt.

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Ein Gastbeitrag von Volker Gelfarth.

Herzliche Grüße

Ihr Robert Sasse

Quelle: Robert Sasse