Rio Tinto: Plant der Minen-Gigant eine Alcoa-Übernahme?

Lieber Leser,

gut 2,7% fester beendete die Alcoa-Aktie den New-Yorker-Handel am letzten Freitag. Dieser Kursanstieg ist durchaus bemerkenswert, zumal das Marktumfeld für Aktien zumindest nicht mega-bullisch war und der Aluminiumpreis gleichzeitig sogar leicht nachgab.

Bislang reine Gerüchte

Verantwortlich für die Out-Performance waren daher in erster Linie Mutmaßungen, Rio Tinto sei an einer Übernahme des amerikanischen Aluminiumkonzerns interessiert. Nach der Abspaltung des Geschäfts mit technologisch anspruchsvolleren Produkten durch Gründung der Gesellschaft Arconic war es wahrscheinlich nur eine Frage der Zeit, wann entsprechende Gerüchte auf dem Parkett aufkommen. Schließlich gibt es das klassische Verhüttungsgeschäft jetzt einzeln und damit billiger als den Alcoa-Konzern in seiner früheren Form.

Milliarden-Investment im überversorgten Aluminiummarkt kaum zu vertreten

Dennoch dürfte Rio Tinto gut beraten sein, die Finger von Alcoa zu lassen. Seit den Tiefs Ende 2015 hat sich der Aluminiumpreis in der Hoffnung auf ein geringeres Angebot aus dem Reich der Mitte bereits um gut 38% erholt. Wie oft Peking in den letzten Jahren eine Reduzierung der Kapazitäten in Aussicht gestellt hat und letztlich nichts passiert ist, lässt sich kaum noch zählen. Und auch dieses Mal scheint es nicht viel anders zu laufen.

Immerhin steigerte China die Aluminium-Produktion im Februar auf Jahressicht um 24%, wodurch das globale Angebot um 9,7% zulegte. Obwohl der unlängst sogar überraschend dynamische Abbau der Londoner Lagerbestände für eine gestiegene Nachfrage spricht, muss für 2017 mit einem Angebotsüberschuss gerechnet werden, zumindest sofern das Leichtmetall nicht wesentlich günstiger wird.

Angesichts des nicht zu unterschätzenden Risikos nachgebender Aluminium-Notierungen, die den Kurs der Alcoa-Aktie zwingend belasten werden, ist zum jetzigen Zeitpunkt wohl eher nicht mit einem Übernahmeangebot für Alcoa durch Rio Tinto zu rechnen – falls die Australier überhaupt ernsthaft darüber nachdenken, ihr Engagement im Aluminium-Bereich auf diese Weise zu erhöhen.

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Ein Beitrag von Marc Nitzsche.

Quelle: Robert Sasse