JinkoSolar der profitabelste Solarkonzern? (JA Solar, Synaptics, Cirrus Logic, Broadcom)

Lieber Leser,

kürzlich erschien im englischsprachigen Raum ein Bericht, der JinkoSolar als profitabelstes Unternehmen seiner Branche bezeichnete. Die Analyse rückte dabei die Kennziffer Umsatz pro Mitarbeiter in den Mittelpunkt. Diese Betrachtungsweise ist legitim. Ich halte das Ergebnis dennoch nur für bedingt aussagekräftig.

Zunächst mal zu den konkreten Daten. Die Studie von Smarttrend kam zu folgendem Ergebnis:

• JinkoSolar 1,3 Mio. Dollar
• Synaptics 1,1 Mio. Dollar
• Cirrus Logic 1,0 Mio. Dollar
• JA Solar 1,0 Mio. Dollar
• Broadcom 0,79 Mio. Dollar

Vergleiche zwischen verschiedenen Branchen untauglich

Wenn ein Unternehmen wie JinkoSolar pro Mitarbeiter durchschnittlich 1,3 Mio. Dollar erwirtschaftet, klingt dies fraglos klasse. Aber welche Firmen wurden hier eigentlich verglichen? Die Studie sprach von der Halbleiterbranche. Dazu zählt aber aus der Liste lediglich Cirrus Logic und mit viel Wohlwollen noch Synaptics (Touchpads) und Broadcom (Netzwerkkarten).

JinkoSolar und JA Solar produzieren jedoch Solarzellen und haben mit der Halbleiterbranche nichts zu tun. Ein Vergleich der Kennziffer Umsatz pro Mitarbeiter zwischen verschiedenen Branchen ist schlichtweg nicht zielführend. Dazu weichen die Umsätze unterschiedlicher Industriezweige viel zu stark voneinander ab.

Andere Kennziffern haben höhere Aussagekraft für Anleger

Zudem besitzt der Wert für Aktionäre wenig Aussagekraft. Die Investoren interessiert in erster Linie, wie viel Ertrag ein Unternehmen aus dem eingesetzten Kapital erwirtschaftet. Da sind Umsatz-, EBIT- und EBITDA-Rendite die entscheidenden Kennziffern. Wenn der Verkaufspreis gleich bleibt, die Rendite aber steigt, dann arbeitet der Betrieb zunehmend produktiv. Diese Zahl lässt sich dann auch mit anderen Firmen der gleichen Branche vergleichen.

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Ein Gastbeitrag von Mark de Groot.

Herzliche Grüße

Ihr Robert Sasse

Quelle: Robert Sasse