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Warum soll ich sharewise nutzen?

Aurelius AG buy Covacoro buy

Startpreis
28,40 €
09.11.14
Kursziel
47,50 €
Rendite (%)
71,89 %
Endpreis
46,81 €
27.01.16
Diese Einschätzung wurde am 27.01.16 mit einem Endkurs von 46,81 € beendet. Satte Gewinne von 71,89 % verzeichnete die BUY Einschätzung von Covacoro.

Kommentare von Covacoro zu dieser Einschätzung

In der Diskussion Aurelius AG diskutieren

Geschrieben am 09.11.14
Einschätzung Buy
Kursziel 47,50
Veränderung

Was dem Schwarm nicht nützt, das nützt auch der einzelnen Biene nicht. Marcus Aurelius

AURELIUS ist ein Beteiligungsunternehmen mit mittel-/langfristigem Investitionshorizont. Es werden mittelständische Unternehmen und Konzernabspaltungen erworben, damit ähnelt man der GESCO AG. Beteiligungen werden von der Gesellschaft operativ wie auch finanziell unterstützt. AURELIUS begleitet den gesamten Prozess: von der Auswahl und Akquisition der passenden Unternehmen, über die Herauslösung aus bestehenden Strukturen bis hin zur Neuorientierung und Restrukturierung. Bekannte und internationale Marken wie Blaupunkt, Berentzen oder MS Deutschland sind Teil des Portfolios, ein weiterer Schwerpunkt liegt auf dem Gebiet Informationstechnik und Bildung. Das ist auch der wesentliche Unterschied zu GESCO, die v.a. im deutschen Maschinenbau und bei Autozulieferern aktiv ist.

 

Die letzten größeren Transaktionen waren der Verkauf von Connectis (Anfang August, für ca. 40 Mio. Euro) und Framochem (Anfang August, ca. 37.5 Mio. Euro) sowie der Kauf der T-Systems IDS Tochter (Anfang April, Umsatz ca. 81 Mio. Euro und EBIT 3.5 Mio. Euro in 2014, Kaufpreis nicht veröffentlicht). Letztere will man mit der bereits gehaltenen GETRONICS verschmelzen und so zu einem führenden Anbieter in Deutschland auf dem Gebiet der Informationstechnik, Spezialisierung Arbeitsplatz-Management werden. Diese Strategie war bereits bei Connectis in der Schweiz aufgegangen (Kauf als Nr.5 in der Schweiz, Veräußerung auf Platz Nr.2).

 

AURELIUS ist finanzstark und seit 2008 stark gewachsen. Der Umsatz der Holding stieg von 583 Mio. auf 1456 Mio. Euro (Verdreifachung). Das Ergebnis pro Aktie schwankte stark, je nach Profitabilität der Verkäufe und vorzunehmenden Abschreibungen. Einem Rekordjahr in 2010 mit 5,84 Euro/Aktie folgte ein verlustbehaftetes 2011 mit -1.98 Euro/Aktie. Dem Kurs hat das im Wesentlichen nicht geschadet - er stieg vom Tiefpunkt in 2009 bei 2 Euro bis auf aktuell ca. 28 Euro, wobei er das Hoch bereits im Januar 2014 erreichte und seither seitwärts tendiert. Nennenswerte Abschläge gab es selbst bei der Korrektur im Oktober 2014 nicht: ein Zeichen von Stärke und dass wenige zittrige Hände investiert sind.

 

Für 2014 lauten die Schätzungen auf ca. 1.6 Mrd. Euro Umsatz und 140-150 Mio. Euro Gewinn, was einem KGV von 9 bis 10 bei einem Kurs von 28 Euro entspricht. Aufgrund der profitablen Verkäufe rechnen einige Analysten mit der Ausschüttung einer Sonderdividende in 2015 (1.80 Euro) oder von signifikanten Aktienrückkäufen. Dies sollte allerdings nicht der einzige Kaufgrund sein. Der Vorstandsvorsitzende setzt auf weiteres Wachstum und sagte am 14.08.:
"Wir sind auf sehr gutem Kurs. Das Jahr 2014 dürfte ein absolutes Rekordjahr für AURELIUS werden. Unsere Konzernunternehmen entwickeln sich insgesamt erfreulich und wir sehen großes Interesse sowohl auf der Einkaufsseite, als auch für den Verkauf von Konzernunternehmen. Die zweite Jahreshälfte bleibt spannend!"

 

Ich spreche eine Kaufempfehlung aus, weil 3 positive Katalysatoren zusammen kommen.

 

Erstens hat AURELIUS ca. 200 Mio. Euro an freien Mitteln für Akquisitionen zur Verfügung hat und am 13.Oktober ein Büro in Madrid eröffnet hat. Nach der schweren Rezession in Spanien beginnt sich die Wirtschaft zu stabilisieren, auch wenn die Banken nach wie vor sehr restriktiv mit Krediten haushalten. Dies stellt für die finanzstarke AURELIUS eine gute Chance für den Erwerb von attraktiven Beteiligungen dar.

 

Zweitens stehen weitere Unternehmen zum Verkauf an bzw. haben Reifegrade erreicht, wo dies möglich erscheint (z.B. GHOTEL, Berentzen, Blaupunkt). Daher sollte das Ergebnis von AURELIUS in 2015/16 weiter zulegen können - die Pipeline ist auf Einkaufs- und auf Verkaufsseite gut gefüllt. Da gleichzeitig die Vorstandsmitglieder mit 40% an der AG beteiligt sind, haben sie das gleiche Interesse wie die Aktionäre: eine langfristig positive Entwicklung und sinnvoller Umgang mit dem vorhandenen Kapital.

 

Drittesn und last but not least sehe ich derzeit einen Wachstumsschub in der IT- und Bildungs-Branche, wo AURELIUS aktiv ist und daher bevorzuge ich aktuell diese Aktie vor GESCO. Das Kursziel sehe ich bei ca. 36 Euro bis Mitte 2015, wenn die Dividendenausschüttung ansteht. Sollte die Divdende 1.80 Euro betragen, entspricht das auf derzeitigem Kursniveau einer Rendite von über 6%.

 

Vorstandsinterview: http://financial.de/imgs/uploads/2014/08/140814_interview_Aurelius.pdf

Update: seit 14.11. bin ich investiert in Aurelius, als ein Wert meines Wikifolios.

 

 

 

 

 

 

Geschrieben am 27.01.16
Einschätzung Buy
Kursziel 47,50
Veränderung

(Vom Mitglied beendet)

Beendete Einschätzungen von Covacoro zu Aurelius AG

Aurelius AG

Startkurs
Kursziel
Rendite (%)
37,34 €
46,00 €
-2,25 %