Morphosys: Schon zu hoch bewertet?
Lieber Leser,
die Aktie von Morphosys arbeitet an der Fortsetzung des langfristigen Aufwärtstrends. Aus der markttechnischen Perspektive wurden die beiden langfristigen Wochendurchschnitte zuletzt in 2015 unterschritten. In 2016 hat die Aktie einen Boden ausgebildet und versucht sich nun am Turnaround. Der 100-Wochendurchschnitt konnte dabei wieder überschritten werden. Der 200-Wochendurchschnitt hat aber als Widerstand gehalten. Aktuell notiert die Aktie genau zwischen den beiden langfristigen Wochendurchschnitten. Schauen wir in die Bewertung rein.
Was sagen die historischen KGVs?
Die Bewertung mittels KGV ist in Anbetracht des Geschäftsfeldes Forschung und Entwicklung etwas problematisch, da die Schwankungen zwischen den Gewinnen sehr hoch sein können. Das trifft auch auf Morphosys zu. So wurde per 2016 ein Jahresfehlbetrag von 60,4 Mio. Euro verzeichnet. In 2015 stand noch ein Gewinn von 15 Mio. Euro in den Büchern. Im längerfristigen Vergleich kann das KGV dennoch Aussagekraft entfalten. Wegen den Schwankungen ziehen wir das Median KGV heran. Dieses beträgt in der Betrachtung der letzten sieben Jahre 48,70. Ziehen wir den Median KGV für die Branche heran, so beträgt dieses 33,9. Damit scheint Morphosys zumindest aus der Vergleichsperspektive zu hoch bewertet zu sein.
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Ein Beitrag von Rami Jagerali.
Quelle: Robert Sasse
