Microsoft - Abschluss des Geschäftsjahres

Am 19.7. veröffentlichte Microsoft den Abschluss des vierten Quartals, das am 30.6. endete. Bei Rekordumsätzen in Höhe von 73,7 Mrd. USD (+5%) drückte die bereits vorher angekündigte Sonderabschreibung auf die Online Services Division (aQuantive) den Nettogewinn auf 17,0 Mrd. USD (-26,7%). Damit reduzierte sich die Netto Umsatzrendite auf 23% nach 33% im Vorjahr.

Der verwässerte Gewinn pro Aktie lag bei 2,00 USD gegenüber 2,69 USD im Vorjahr. Bereinigt um die Sondereffekte wurden 2,78 USD pro Aktie in 2012 verdient.

Die Geschäftsbereiche entwickelten sich sehr unterschiedlich. Mit 24 Mrd. USD Umsatz (+6,6%) hat die Business Division den grössten Anteil, gefolgt von Server and Tools mit 18,7 Mrd. USD (+12%) und der Windows Division mit 18,4 Mrd. USD (-3,5%). Hinter der Business Division verbergen sich die Produkte MS Office, Dynamics, Exchange und die Kollaborations Plattformen Sharepoint und Lync, die durch den Erwerb von Yammer verstärkt wurden. Server und Tools umfasst die Infrastruktur Software Produkte für den Rechenzentrumsbetrieb und vertreibt neben Windows Server die Virtualisierungs- und Verwaltungsprodukte sowie die SQL Server Datenbank. Besonders erfolgreich im Markt waren die Software Mietmodelle des Office Pakets, die Kollaborationsplatformen inklusive Exchange, Dynamics CRM, SQL Server und System Center mit jeweils 2-stelligem Wachstum.    

Die Entertainment Division (XBox) erwirtschaftete einen Umsatz von 9,6 Mrd. USD (+7,6%). Das Sorgenkind Online Services Divison erhöhte den Umsatz zwar um 10% auf 2,9 Mrd. USD, brachte jedoch einen operativen Verlust von 8,1 Mrd., der die Goodwill Abschreibung von 6,2 Mrd. enthielt.

Die Eigenkapitalquote des Konzerns liegt jetzt bei 54,6% bei einem Current Ratio von 2,6. Die Bilanz zeigt Cash und Äquivalente in Höhe von 63 Mrd. USD. Der Free Cashflow in 2012 lag bei 29,3 Mrd. USD (+19%).

In einer Vorschau auf das Fiskaljahr 2013 wird ein positiver Einfluss der bevorstehenden Windows, Windows Server und SQL Server Upgrades erwartet. Für die Business Division erwartet der Konzern ein Wachstum im niedrigen 2-stelligen Bereich. Bei den Online Services muss um Marktanteile gekämpft werden und für den Entertainment Bereich erwartet man keine Zuwächse in 2013 und für das erste Quartal einen saisonalen Einbruch der Umsätze.

Die Sonderabschreibung hat sich auf den bereinigten EPS Trend ausgewirkt, der jetzt nur noch ein jährliches Wachstum von 13,3% anzeigt:

Die Sonderabschreibung hat zwar den Zuwachs des Eigenkapitals begrenzt, jedoch keinen Einfluss auf die Liquididät. 2,7 Mrd. USD wurden in FJ2012 als Dividende ausgeschüttet.

Das komplette Datenblatt befindet sich auf dem Google Drive des Autors.