American Airlines Group Inc. Aktie

American Airlines Group (AAL.US) – Geschäftsjahr 2025

American Airlines meldet für 2025 einen im Wesentlichen stagnierenden Umsatz von rund 54,6 Milliarden US-Dollar, während der Nettogewinn auf nur noch 111 Millionen US-Dollar zusammenschmolz – ein Rückgang von fast 87% gegenüber dem Vorjahr. Auffällig bleibt die Kapitalstruktur mit einem negativen Eigenkapital von etwa 3,7 Milliarden US-Dollar, das sich zwar leicht verbessert hat, aber die Aussagekraft klassischer Renditekennzahlen weitgehend außer Kraft setzt.

Besonders bemerkenswert erscheint die Diskrepanz zwischen dem nahezu flachen Umsatzverlauf und dem drastischen Ergebniseinbruch. Während die Passagiererlöse praktisch unverändert blieben, dürfte die eigentliche Belastung auf der Kostenseite liegen: Die Personalaufwendungen stiegen im dritten Jahr in Folge merklich und liegen mittlerweile deutlich über dem Treibstoffaufwand, der gegenüber dem Vorjahr weiter zurückging. Diese Verschiebung von variablen Treibstoff- hin zu strukturell fixen Personalkosten könnte darauf hindeuten, dass die operative Marge, die sich von 4,82% auf 2,69% halbierte, weniger konjunkturell als vielmehr strukturell unter Druck steht. Interessant ist zudem, dass die Loyalitäts- und sonstigen Erlöse zulegten, während das reine Ticketgeschäft leicht rückläufig war – ein Muster, das die wachsende Bedeutung des AAdvantage-Programms unterstreicht.