Nisource Inc. Aktie

NiSource weist für 2025 einen Umsatz von 6,52 Milliarden Dollar aus, ein Plus von rund 23,5% gegenüber dem Vorjahr, begleitet von einem Nettogewinn von 929,5 Millionen Dollar (+22,2%). Die Bilanzsumme wuchs auf knapp 35,9 Milliarden Dollar, während die Eigenkapitalquote mit einer Financial Leverage von 3,79 auf eine für regulierte Versorger typische, kapitalintensive Struktur hindeutet. Die Marktkapitalisierung von rund 20 Milliarden Dollar bei einem KGV von 21,6 lässt vermuten, dass der Markt das Wachstum bereits positiv einpreist.

Bei Umsatz und Rentabilität fällt auf, dass das starke Wachstum 2025 nach zwei eher stagnierenden Jahren (2023/2024 lagen beide unter dem Niveau von 2022) einen deutlichen Bruch im Trend markieren könnte. Die operative Marge verbesserte sich kontinuierlich von 21,3% (2021) auf 28,1% (2025), was auf zunehmende Skaleneffekte oder günstigere Tarifentscheidungen hindeuten könnte. Auffällig ist zudem, dass NIPSCO Operations beim operativen Ergebnis (938 Mio. Dollar) mittlerweile Columbia Operations (895 Mio. Dollar) leicht überholt hat, obwohl beide Segmente ähnliche Umsatzgrößen aufweisen – dies könnte auf unterschiedliche Kostenstrukturen oder regulatorische Rahmenbedingungen zurückzuführen sein. Die Nettomarge blieb mit 14,25% weitgehend stabil, während gleichzeitig die Zinsaufwendungen deutlich anstiegen (639 Mio. Dollar gegenüber 517 Mio. Dollar im Vorjahr) – ein Hinweis auf die gestiegene Verschuldung zur Finanzierung des Wachstums.

In der Bilanz sticht die Sachanlagenbasis (Netto-PP&E) hervor, die von 25,5 auf 28,7 Milliarden Dollar anstieg – ein Ausdruck der intensiven Investitionstätigkeit. Die kurzfristige Liquidität erscheint mit einer Current Ratio von 0,69 eng bemessen, was für regulierte Versorger allerdings nicht unüblich ist, da stabile Cashflows dies kompensieren können. Auffällig ist der drastische Rückgang des kurzfristigen Anteils der langfristigen Schulden (von 1,28 Milliarden auf nur 19,7 Millionen Dollar), während gleichzeitig die langfristigen Verbindlichkeiten von 12,1 auf 15,5 Milliarden Dollar stiegen – dies deutet auf eine bewusste Refinanzierungsstrategie hin, fällige Schulden frühzeitig in langfristige Instrumente umzuschichten. Der Goodwill blieb mit 1,49 Milliarden Dollar unverändert, wobei die Aufteilung zwischen Columbia (1,47 Mrd.) und NIPSCO (18 Mio.) im aktuellen Bericht erstmals granular ausgewiesen wird.