Discuss Hebel + 3faches Risikomanagement (WF)

Auf meiner Webseite sind die folgenden Informationen zu finden:

1. Das dritte Interview des Börsenradio Networks mit mir vom 30.03.2021 ist nun online.
2. Webseite dieses wikifolios mit Performance- und Risikokennzahlen, Chart und Indexvergleichen.
3. Meine Marktkommentare.
4. Der aktuelle Stand des Crash Protection Risikomodells.
5. Eine Weltkarte mit dem Risikostatus einzelner Länder. Updates erfolgen in der Regel täglich.
6. Täglich aktualisierte Daten und Charts zum Verlauf der Coronavirus-Pandemie in diversen Ländern (inklusive einem Breakout-Check).

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Trotz der im September vorherrschenden Sorgen über eine mögliche hohe Inflation, ist die Jahresendrallye seit einigen Wochen am Laufen. Und das in spektakulärer Art und Weise. 

Das wikifolio hat seit Lancierung nun +450% Performance erreicht, eine annualisierte Rendite von über 27% pro Jahr erzielt und dabei trotz der Krisen in 2015, 2018 und 2020 einen geringeren maximalen Verlust erlitten als gängige Aktienindizes (-31% gegenüber bis zu -40% bei deutschen, europäischen und amerikanischen Indizes). 

Neben der guten Performance ist genauso erfreulich, dass das Risikomodell Crash Protection auch die Verlustrisiken wie gewünscht begrenzen konnte.

Die Performance- und Risikokennzahlen können regelmässig auf meiner Webseite verfolgt werden. 

https://www.systinvest.com/hebel-3faches-risikomanagement.html

Die Märkte spielen aktuell ein wenig verrückt, zum Glück auf der positiven Seite. Die Woche der Zentralbanken haben die zuletzt gut laufenden Märkte weiter beflügelt und zu neuen Allzeithochs getragen.

In diesem wikifolio profitieren wir noch deutlicher davon, denn neben der positiven breiteren Marktentwicklung erwiesen sich die Positionen in Nvidia, Tesla, AMD, Nemetschek und Sixt als wahre Volltreffer. Die Positionen konnten sich seit dem ersten Signal mindestens verdoppeln. Bei Tesla musste aufgrund der hohen Portfoliogewichtung sogar das Konzentrationsrisiko durch Verkleinerung der Position reduziert werden.

Gerade bei Nvidia und Tesla mussten in den letzten Wochen auch wiederholt die Call Optionen gerollt werden, da diese bei den Investoren so populär zu sein scheinen, dass deren Bestände immer wieder ausverkauft sind.

Gerade wenn es am schönsten, kann aber auch die Rechnung kommen. Aus diesem Grund wurden die Hedge-Positionen auch ein wenig vergrössert. Alles in allem zeigt das Risikomodell Crash Protection aber dunkelgrünes Licht an, das Jahresende steht bevor, sodass eine typische Jahresendrallye nicht unwahrscheinlich erscheint. Mal schauen, wie weit die Märkte noch tragen.

Die aktuellen Kennzahlen können wie immer auf der Webseite dieses wikifolios verfolgt werden. Year-to-date liegt das wikifolio jetzt bei ca. +64%, year-on-year sogar bei knapp +97%. Damit stehen die Chancen ganz gut, das bislang beste Jahr 2017 zu überbieten. Seinerzeit wurden +60% erreicht.

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Die Börse nimmt die Treppe nach oben und den Fahrstuhl nach unten. Aktuell scheint sie den Fahrstuhl nach oben gefunden zu haben. Nvidia macht es Tesla im wikifolio nach und steigt so rasant an, sodass die Position aus Konzentrationsrisikogründen etwas reduziert wurde. 

Die neue Woche beginnt noch verhalten. Kurz nach Eröffnung der US Märkte zeigten die gängigen Indizes ein wenig Volatilität, alles in allem verlief der Tag aber ereignisarm. 

Von den aktuellen Positionen im wikifolio hat Tesla heute früh kräftig gebremst und den Tag mit etwa -7% begonnen. Der stärkste Rücksetzer nach Beginn der aktuellen fulminanten Rallye seit Mitte Oktober. Das Tief kam jedoch nach wenigen Minuten und während des restlichen Tagesverlaufs erholte sich die Aktie abgesehen von einem kurzen Rücksetzer nach Eröffnung der US Märkte. Zum Tagesschluss steht die Aktie bei ca. -4.5%.

Am besten in die Woche gestartet ist die AMD Aktie mit gut +10%, welches sich in einem Tagesgewinn von knapp +40% im entsprechenden Call widerspiegelt.

Neben den einzelnen Aktien ist es stets ratsam den Gesamtportfoliokontext im Auge zu behalten. Gerade nach Rallyes wie der von Tesla, können im Portfolio ungewünschte Konzentrationsrisiken entstehen. In solchen Fällen können Positionsreduktionen und Gewinnmitnahmen ratsam sein.

Im Gegensatz zu den letzten Tagen fällt heute auf, dass kein Call wegen eines "ausverkauft"-Status gerollt werden musste. Womöglich ein Indiz dafür, dass die zuletzt anhaltende Kaufpanik abebbt.

Regelmässige Informationen und Kennzahlen sind auf meiner Webseite zu finden:

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Der heutige Tag begann verhalten, die meisten Märkte dümpelten bis zur Eröffnung der US Märkte vor sich hin. Bis dahin zeigte sich von den Positionen im wikifolio Nvidia von der starken Seite mit einigen Prozentpunkten auf der Habenseite.

Mit dem Öffnen der US Märkte setzte dann jedoch ein Abverkauf an den Märkten ein, welcher insbesondere Tesla gen Süden beförderte. Die Aktie notiert aktuell im Nasdaq bei -10% Minus und triggerte sogar eine börsenregulatorische Restriktion im Short-Selling, die sogenannte Uptick-Rule. Short Selling in einen fallenden Kurs hinein ist demnach nicht mehr möglich.

Schaut man sich an, wo die Tesla Aktie nun nach ihrer fulminanten Oktober-Rallye notiert, so wurden in etwa 50% der erzielten Gewinne wieder abgegeben. Es bleibt abzuwarten, wie es hier weitergeht.

Abgesehen von Tesla zeigt der Markt heute in der Breite zwar etwas Schwäche, allerdings in einem moderaten Rahmen. Von einer Verkaufspanik oder einem Ende der bisherigen "Jahresendrallye" kann noch keine Rede sein.

Nichtsdestotrotz werden angesichts der aktuellen Risiken einige der kommenden Woche auslaufenden Absicherungspositionen im wikifolio gerollt werden, die Gesamtpositionierung bleibt aber deutlich bullish.

Regelmässige Informationen und Kennzahlen sind auf meiner Webseite zu finden:

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Der heutige Tag an den Börsen spiegelte im Grunde ein ähnliches Bild wie in der vergangenen Woche wider. Während die europäischen Märkte zunächst noch eine positive Performance hinlegen konnten, dümpelten die US Märkte vorbörslich vor sich hin, um dann mit der dortigen Eröffnung Federn zu lassen. Dies zog wie auch sonst üblich die hiesigen Märkte mit nach unten. Aktuell stehen die Märkte in Europa noch etwas im Plus, die in den USA etwas im Minus und in Asien ist man nahezu neutral.

Zusammenfassend bleibt festzuhalten, dass die Kaufpanik und starke Rallye des Oktobers endgültig zu einem Ende gekommen sein dürfte. Dies bedeutet aber nicht zwangsläufig, dass es nun zu einer stärkeren Korrektur kommen muss. Vielmehr kann es, wenn historische saisonale Muster betrachtet werden, noch zu einer weiteren Rallye zum Jahresende und Beginn des neuen Jahres kommen. Der Jahresendrallye in die Suppe spucken könnten noch eine stärker als erwartet rückkehrende Corona-Pandemie, eine sich weiter manifestierende Inflation als auch eine unerwartete Eskalation der chinesischen Immobilienkrise.

Anzeichen für eine grössere Korrektur an den Märkten in Grössenordnungen von über 20-30% liegen momentan aber nicht vor, wenn man dem Crash-Risikomodell glauben schenken darf (https://www.systinvest.com/letzter-stand.html). 

In den Tradingstrategien sind die Vorzeichen aktuell gemischt. Während vereinzelte Verkaufssignale beobachtet werden können, welche aber nicht die Titel in diesem wikifolio betreffen, so gibt es auch weiterhin regelmässige Einstiegssignale. Soeben wurde eine Position auf JD.com in diesem wikifolio eröffnet. Die Beobachtung der vergangenen Woche, dass die Optionen auf die aktuellen Highflyer Tesla, Nvidia und AMD nicht mehr so heiss begehrt sind wie noch vor wenigen Wochen, bestätigt sich weiter. Ein Rollen der Positionen ist aktuell kaum noch nötig. 

Die schönsten Rallyes starten allerdings oft genau dann, wenn man am wenigsten mit ihnen rechnet. Aus diesem Grund sollte man besser nicht zwanghaft auf optimale Einstiegszeitpunkte warten, sondern einfach einem systematischen Investitionsschema folgen.

Aktuelle Performancekennzahlen dieses wikifolios als auch der regelmässige aktualisierte Risikostatus und die Crashrisiko-Weltkarte können auf meiner Webseite verfolgt werden.

https://www.systinvest.com/hebel-3faches-risikomanagement.html

Bevor auf die Märkte eingegangen wird, kurz ein Feedback zur fehlenden Kursstellung dieses wikifolios seit dem 16.11. Leider gab es ein technisches Problem zwischen der SocGen und Lang&Schwarz, wodurch einige der Call Optionen in diesem wikifolio trotz verfügbarer Marktpreise nicht bewertet werden konnten. Deshalb war während des ganzen gestrigen Tages als auch heute bis in den Nachmittag kein Kurs für dieses wikifolio verfügbar. Glücklicherweise konnte das Problem behoben werden und das wikifolio wird wieder mit Geld- als auch Briefkurs angezeigt.

Nun zu den Märkten. Während die Märkte in Europa eher Schwäche zeigten, präsentierten sich die amerikanischen Indizes bereits am europäischen Vormittag von ihrer positiven Seite. Mit der Eröffnung jenseits des Atlantiks kam es zu einem kurzen Abverkauf dem jedoch ein umso stärkerer Rebound folgte. Der Nasdaq notiert aktuell bei +0.7%, der S&P 500 bei +0.2%. Europa und Asien zeigen hingegen negative Vorzeichen. Eine beginnende Jahresendrallye muss man zu diesem Zeitpunkt noch vergeblich suchen, nach Anzeichen grösserer Rücksetzer allerdings umso mehr. Es bleibt spannend in welche Richtung sich die Märkte als nächstes bewegen werden. 

Von Seiten der Tradingstrategien gibt es weiterhin Einstiegssignale. Nach zuletzt JD.com wurden in den letzten Tagen Positionen auf ThyssenKrupp und Pfizer eröffnet. Die Positionen auf die Deutsche Telekom und Covestro wurden hingegen verkauft. Nachdem AMD, Tesla und Nvidia im Oktober sehr stark abschnitten, konnten die neuen Positionen ebenfalls erfreuliche Kursgewinne zum Start ausweisen.

Aktuelle Performancekennzahlen dieses wikifolios als auch der regelmässige aktualisierte Risikostatus und die Crashrisiko-Weltkarte können auf meiner Webseite verfolgt werden.

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Der Wochenausklang an den Märkten zeigt das zuletzt typische wiederkehrende Muster. Im Verlauf des Vormittags zeigten die Märkte diesseits wie jenseits des Atlantiks leicht negative Tendenzen. Mit Beginn des vorbörslichen Handels in den USA sowie der dortigen Eröffnung drehten sich die Vorzeichen und die Aktienmärkte konnten zulegen. Im Nasdaq, dem S&P 500, dem Nikkei und sogar im SDAX steht momentan ein positives Vorzeichen, während die meisten Aktienindizes von Asien bis Amerika lediglich die Tagesverluste reduzieren konnten. Eine mögliche Jahresendrallye ist in Breite weiterhin nicht auszumachen, aber eben auch keine grössere Korrektur an den Märkten. Es bleibt weiter spannend. Die Crashrisiko-Weltkarte kann auf meiner Webseite verfolgt werden (https://www.systinvest.com/letzter-stand.html).

Im Gegensatz zu dem Markt in seiner Breite sieht das Bild bei den in diesem wikifolio gehaltenen Positionen auf Einzelaktien gänzlich anders aus. Das Kursfeuerwerk hält weiter an, die in dieser Woche neu aufgebauten Positionen auf JD.com, Pfizer und ThyssenKrupp erwiesen sich als ähnlich starke Aktien wie es im Oktober Tesla, Nvidia und Adobe gewesen sind. Dies ist natürlich erfreulich, da es das wikifolio auf neue Höchststände befördert. Über die vergangenen 12 Monate konnte das wikifolio nun bereits um ca. 88% zulegen.

Aktuelle Performancekennzahlen dieses wikifolios als auch der regelmässige aktualisierte Risikostatus und die Crashrisiko-Weltkarte können auf meiner Webseite verfolgt werden.

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Die neue Woche begann zunächst sehr vielversprechend, bis ca. 16:30 Uhr mitteleuropäischer Zeit tendierten die meisten Märkte von Asien bis Amerika im Plus. Tesla zeigte einen besonders starken Wochenauftakt mit ca. 6-8% Gewinn, mit dem auch Nvidia noch mit knapp 3-4% mithalten konnte.

Doch so positiv der Tag begann, so schnell drehte sich das Pendel in den 90 Minuten von 16:30 Uhr bis 18:00 als diverse Aktienindizes nicht nur die Gewinne abgeben mussten, sondern auch deutlich ins Minus rutschten. Seitdem erholen sich die Märkte wieder ein wenig und zeigen aktuell ein gemischtes Bild von leicht negativ bis leicht positiv. Für den weiteren Verlauf und insbesondere eine eventuelle Jahresendrallye dürfte der heutige Handelstag eher als eine Ernüchterung denn als Hoffnung zu werten sein. Das eher richtungslose Bild der vergangenen Wochen setzt sich an den Märkten weiter fort. Die Risiken bleiben unverändert eine sich unerwartete zuspitzende Lage der Pandemie, der chinesischen Immobilienkrise oder der steigenden Inflation. Der aktuelle Risikostatus global und diverser Länder kann unter folgendem Link eingesehen werden (https://www.systinvest.com/letzter-stand.html).

Im wikifolio wurden heute die Positionen auf BNP und salesforce geschlossen und stattdessen neue Positionen auf Intuit und Micron Technology eröffnet.  Insgesamt hat sich die Investitionsquote des wikifolios demnach kaum verändert. Bei einer weiter ausbleibenden Rallye können kurz- bis mittelfristige Absicherungen in Erwägung gezogen werden.

Aktuelle Performancekennzahlen dieses wikifolios als auch der regelmässige aktualisierte Risikostatus und die Crashrisiko-Weltkarte können auf meiner Webseite verfolgt werden.

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Das zuletzt tendenziell negative Muster an den Märkten hält auch heute an. Bei fast allen Indizes steht heute eine rotes Vorzeichen. Nach einem kurzen Aufbäumen der Bullen nach Eröffnung der US Märkte und einem zuvor eher positiven Vormittag, gewannen die Bären letztlich die Oberhand und zogen die Märkte gen Süden. Ein steigender Ölpreis, steigende Zinsen und steigende Kryptowährungen legen den Verdacht nahe, dass die Inflationsängste heute die Märkte bestimmen. Die Tatsache, dass die eine Auktion inflationsgeschützter Anleihen in den USA verschoben wurde trug sicher nicht zur Beruhigung der grundsätzlich zur Hysterie neigenden Märkte bei. Nicht ins Bild passt einzig Gold, welches ebenfalls heute fällt. Stösst allenfalls ein Grossinvestor in grösseren Mengen Gold ab? Bemerkenswert ist die mit zunehmender Beschleunigung kollabierende türkische Lira mit einem zweistelligen prozentualen Tagesverlust.

Angesichts der sich immer mehr abzeichnenden Schwäche wurden heute die Absicherungspositionen im wikifolio erhöht. Sollten die Märkte nicht zur Stärke zurückfinden, würde dies zweifelsohne zu Verkaufssignalen der im wikifolio vorhandenen Positionen führen während parallel auch die Absicherungsstrategien weiter erhöht würden. Das Crashrisikomodell liefert hingegen noch keine Zeichen einer breiten Marktpanik, sodass die grundsätzliche Ausrichtung des wikifolios vorerst bullish bleibt. Der aktuelle Stand des Risikomodells ist auf meiner Webseite zu finden (https://www.systinvest.com/letzter-stand.html).

Die meisten Positionen im wikifolio folgen den negativen Vorzeichen der Märkte und tendieren ebenfalls negativ. Allen voran ThyssenKrupp, bei denen die Veräusserung von Anteilen eines Grossinvestors für Verkaufsstimmung sorgte. Nach der vorherigen Rallye ist der hohe Tagesverlust allerdings noch kein Grund zur Besorgnis. Auch bei anderen zuvor hervorragend gelaufenen Titeln wie Nvidia, Tesla oder Nemetschek kommt es zu Korrekturen. Gegen den negativen Trend stemmen sich heute vor allem die kürzlich eröffneten Positionen in JD.com, Micron Technology und Intuit. 

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In den letzten Tagen und Wochen wurden hier drei mögliche Szenarien für einen Rückgang der Märkte genannt - unerwartete Eskalationen der Inflation, der Coronakrise oder der chinesischen Immobilienkrise. Nachdem die Märkte zu Beginn der Woche noch mit dem Thema Inflation zu kämpfen hatten, war es die Entdeckung der neuen gefährlicheren Covid-Mutante in Südafrika, welche die Märkte in voller Breite und heftig nach unten beförderte. "Gewinner" des heutigen Tages sind Pfizer, Biontech und Moderna, wenn man das denn überhaupt so bezeichnen möchte. Im Portfolio wirkte die Position auf Pfizer als ebenso gute Absicherung wie die in der Woche aufgestockten Put-Optionen auf den Nasdaq und TecDAX. Grösster Verlierer des heutigen Tages im wikifolio ist Sixt. Wenig verwunderlich, da die Nachfrage nach Mietwagen kurzfristig sicher nicht steigen dürfte.

Heute wurden die Absicherungen im wikifolio weiter ausgebaut, wenn auch nicht zu stark infolge der gestiegenen Volatilität. Erholungen können in den nächsten Wochen genutzt werden um die Absicherungen weiter auszuweiten. Teilweise verkauft wurde die zuletzt sehr stark gelaufene Position auf Nvidia, welche mit über 7% die höchste Konzentration auf eine Einzelaktie im wikifolio aufgebaut hatte. Zusätzliche Put Optionen wurden auf den DAX und den S&P 500 erworben. Je nach weiterer Entwicklung der neuen Corona-Situation, dürften in den nächsten Tagen und Wochen vermehrt Verkaufssignale auftreten, Kaufsignale ausbleiben und darüber hinaus die Absicherungspositionen bei Bedarf weiter ausgebaut werden. 

Aktuelle Performancekennzahlen dieses wikifolios als auch der regelmässige aktualisierte Risikostatus und die Crashrisiko-Weltkarte können auf meiner Webseite verfolgt werden.

Risikostatus: https://www.systinvest.com/letzter-stand.html

Performancezahlen: https://www.systinvest.com/hebel-3faches-risikomanagement.html

Der Wochenauftakt zeigt auf breiter Flur Märkte, die sich vom Omikron-Schock am Freitag erholt haben. Das Risiko eines Abverkaufs infolge einer unerwarteten Eskalation der Coronakrise ist zumindest vorerst abgewendet. Dennoch bieten die Coronakrise, die Inflation als auch die chinesische Immobilienkrise weiteres negatives Überraschungspotenzial und können einen Abverkauf wie am Freitag der vergagenen Woche jederzeit auslösen.

Die Aktienindizes zeigen heute weltweit dunkelgrüne Vorzeichen in einer Bandbreite von +0.5% bis über 2.0%, die aktuelle Erholung scheint demnach breit abgestützt zu sein. Der Gleichlauf der Märkte kann als guter Indikator für die Relevanz einer aktuellen Marktbewegung herangezogen werden. In Europa begannen Indizes wie der DAX oder der Eurostoxx bereits vorbörslich stark, zeigten im weiteren Verlauf des Tages dann eher ein moderates bis schwaches Bild. Mit dem Eröffnen der US Märkte kehrten die europäischen Märkte gar gen Süden. Ganz anders auf der anderen Seite des Atlantiks, wo erst mit dortiger Eröffnung die Erholung so richtig einsetzte. 

Von den im Portfolio gehaltenen Positionen auf Einzelaktien sticht heute kein Titel besonders hervor, auch hier erfasst die Erholung die meisten Titel. Pfizer bleibt heute ein wenig zurück, was aufgrund der starken Performance am Freitag entgegen der dann herrschenden Marktpanik nicht verwundert.

Das quantitative Risikomodell zeigt jedenfalls weiterhin grünes Licht in fast allen Regionen, sodass die Ausrichtung des wikifolios weiterhin bullish bleibt. Aktuelle Performancekennzahlen dieses wikifolios als auch der regelmässige aktualisierte Risikostatus und die Crashrisiko-Weltkarte können auf meiner Webseite verfolgt werden.

Risikostatus: https://www.systinvest.com/letzter-stand.html

Performancezahlen: https://www.systinvest.com/hebel-3faches-risikomanagement.html

Die Achterbahnfahrt an den weltweiten Aktienmärkten kommt nicht zur Ruhe. Während am Freitag das Auftreten der Omikron-Variante die Anleger in Panik versetzte, so schien diese mit dem Wochenauftakt verflogen zu sein. Nach der Erholung am Montag, begann der Dienstag erst schwach ehe mit der Eröffnung der US-Märkte eine kleine Rallye einsetzte. Diese wurde dann mit den Äusserung des amerikanischen Zentralbankvorsitzenden Powell abrupt beendet, nachdem dieser meinte der Begriff "vorläufig" müsse in Verbindung mit der Inflation gestrichen werden. Der heutige Tag verläuft ähnlich wie zuvor, ein klarer Richtungsentscheid bleibt weiter aus. Über Nacht und vormittags noch eher positiv, wechselten die Märkte mittags in den Seitwärts-Modus über und zeigen sich in den letzten Stunden wieder eher schwach. Es bleibt abzuwarten, wie der Start ins neue Jahr aussehen wird. Nach den bisherigen relativ gut überstandenen negativen Überraschungen wie Omikron und einer "nicht-vorläufigen" Inflation, scheint das Kippen hin zu einem positiven Sentiment wahrscheinlicher geworden zu sein.

Die Positionen im wikifolio zeigen sich heute von ihrer positiven Seite. Pfizer beweist sich weiterhin nicht nur als gut rentierende Position, sondern gleichzeitig auch noch als Corona-Absicherung. Auf Tagesbasis führen jedoch JD.com und Micron Technology die Gewinnerliste an. Die zuletzt ein wenig aufgestockten Absicherungen verlieren heute infolge der Markterholung, was zu einem weiteren Aufbau der Absicherungsquote genutzt wurde.

Während einzelne Länder wie Brasilien, die Ukraine, Malaysia oder Südkorea gemäss dem Risikomodell bereits den Status Rot angeommen haben, ist es Asien als grössere Region welche als erstes von Grün auf Rot zu kippen droht. Soweit ist es allerdings noch nicht. Noch zeigt das Modell grünes Licht in allen Regionen, sodass die Ausrichtung des wikifolios weiterhin bullish bleibt. Aktuelle Performancekennzahlen dieses wikifolios als auch der regelmässige aktualisierte Risikostatus und die Crashrisiko-Weltkarte können auf meiner Webseite verfolgt werden.

Risikostatus: https://www.systinvest.com/letzter-stand.html

Performancezahlen: https://www.systinvest.com/hebel-3faches-risikomanagement.html

Die letzte Woche an den Märkten schloss sich nahtlos an die Achterbahnfahrt der vorherigen Wochen an. Nachdem die Bedrohung durch die neue Covid-Variante Omikron noch nicht klar zu sein scheint, war es insbesondere der US-Zentralbankchef Powell vergangene Woche mit seiner Äusserung den Begriff "vorläufig" in Zusammenhang mit der Inflation zu streichen, wodurch der Abverkauf am Donnerstag und insbesondere am Freitag ausgelöst wurde.

Anhand der Positionen im wikifolio scheint der letzte Abverkauf in der Tat eher dem Thema "Inflation" denn dem Thema "Covid" zuzuordnen zu sein. Insbesondere die zuletzt so starken Tech Titel wie Nvidia, AMD oder Tesla sind stark unter Druck geraten, während die Corona-Hedges wie Pfizer, oder auch Biontech oder Moderna, zuletzt ebenfalls Rücksetzer verzeichnen. Sollte sich das Thema Inflation hartnäckig halten, so dürften die vor uns liegenden Wochen und Monate ungemütlicher werden als das Jahr 2021. Dazu muss aber auch gesagt werden, dass Jahre wie 2017 oder nun 2021 aussergewöhnlich starke und gleichzeitig risikoarme Jahre für die Aktienmärkte gewesen sind. 

Im wikifolio wurden am Freitag Absicherungen in Form eines Puts auf den Nasdaq aufgebaut, während die Position auf ThyssenKrupp veräussert und die Position auf Tesla reduziert wurde. Es bleibt dabei, dass in einem schwachen Marktumfeld wie dem aktuellen tendenziell mehr Verkaufssignale auftreten werden, wodurch die Aktienquote nach und nach reduziert werden würde. Zudem wackelt im systematischen Risikomodell mit Asien die erste Region und droht auf Rot zu kippen. Das globale Signale wird dadurch stärker unter Druck geraten, sodass bei einer anhaltenden Marktschwäche ein stärkerer Abbau der Aktienquote erfolgen könnte. 

Noch nicht ganz auszuschliessen ist eine weitere Kursrallye, trotz der bekannten Risiken. Ungeachtet der seit einigen Woche vorherrschenden Schwäche, hält sich die aktuelle Korrektur noch in Grenzen, sodass die mittel- bis langfristigen bullishen Trends noch intakt erscheinen. Wenn diese Trends wieder aufgenommen würden, hätte dies entsprechend den Abbau der Absicherungen und den Aufbau der Aktienquote infolge der dann vermehrt auftretenden Einstiegssignale zur Folge.

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Die meisten Aktienmärkte kannten heute nur eine Richtung, nach oben. Wohin man auch blickt, blinken einem heute dunkelgrüne Zahlen von den Börsentickern entgegen. Damit ist zumindest das Muster der Achterbahnfahrten, sowohl über Tage hinweg als auch intraday, zumindest bezogen auf die intraday-Entwicklung einmal durchbrochen worden. Der historisch eher starke Börsenmonat Dezember zeigte beim S&P 500 vor allem in der zweiten Monatshälfte Stärke, sodass man sich doch noch die Frage erlauben darf, ob die Jahresendrallye womöglich doch noch entgegen der zuletzt verbreiteten Krisenstimmung zündet? Erfahrungsgemäss starten viele Rallyes in Augenblicken, an denen man am wenigsten mit ihnen rechnet. Die nächsten Tage und Woche werden es zeigen.

Von Seiten Corona scheinen erste Hinweise vorzuliegen, dass die neue Omikron-Variante zwar ansteckender, dafür aber nicht gefährlicher bezüglich des Krankheitsverlaufs ist. Sollte sich das bewahrheiten, wäre dies womöglich ein erster Hinweis auf den Beginn einer endemischen Phase. Die Börse nahm diese Nachricht jedenfalls mit Freude zur Kenntnis, was an der Kurserholung in dieser Woche ersichtlich ist. Im Gegensatz dazu leiden die Pharmatitel wie Pfizer, Moderna oder Biontech. Die bekannte Hysterie der Börsen treibt in der Pharmabranche gerade besonders anschaulich ihr Unwesen.

Das systematische Risikomodell hat infolge der Erholung an den Märkten den grünen Status global als auch in allen Regionen vorerst halten können. Gerade Asien drohte als erste grössere Region zu kippen während global betrachtet die Anzeichen für ein signifikant erhöhtes Crashrisiko gemäss dem Modell noch nicht vorliegen. Das Risikomodell warnt allerdings vor den wirklich grossen Crashs, wie 2001 bis 2003 mit ca. -50% bis -70% oder 2008 mit einer ähnlichen Grössenordnung. Korrekturen von -10% bis -20% sind jederzeit möglich.

Im wikifolio sind heute die zuletzt stark abgestraften Tech-Titel wie Nvidia, Tesla, AMD, Micron Technology und Nemetschek die grosen Gewinner mit Zuwächsen von +6% bis fast +10%. Auch Sixt zeigt mit +4.5% eine starken Tageszuwachs, nachdem zuletzt infolge einer befürchteten Zuspitzung der Coronakrise der Titel starke Verluste erleiden musste. Einzig negativ ist heute der Pharmakonzern Pfizer und Biontech-Partner.

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Vergangenen Dienstag sahen Indizes wie der DAX oder der Nasdaq 100 ihre letztmaligen Höchststände. Einem ersten Abverkauf am Donnerstag folgte noch eine Erholung gegen Ende der Woche, welche diesseits des Atlantiks zu Beginn der Woche noch eine Fortsetzung erfuhr, ehe es zu einem abermaligen Abverkauf kam. Die Kombination aus Inflationsängsten gepaart mit einer beschleunigt strafferen Geldpolitik mit den noch nicht abzuschätzenden Auswirkungen der Omikron-Variante und zunehmender gesellschaftlicher Unruhen belasten die Märkte vor der zweitägigen Fed Sitzung am heutigen Dienstag und morgigen Mittwoch. Auch der Verfallstag diverser gehandelter Futures und Optionen an den Terminmärkten fällt in diese Woche. Kurz vor Beginn der Weihnachtszeit stehen die Zeichen aktuell nicht günstig für eine Wiederaufnahme der Oktober-Rallye. Historisch gesehen war hingegen die zweite Dezemberhälfte der grössere Treiber in den grossen US Indizes, sodass wir in Kürze einen Richtungsentscheid über die nächsten Tage und Wochen erwarten dürfen.

Angesichts des bislang starken Jahres für Aktien dürften sich einige institutionelle Anleger noch zurückhalten. Sollte die Jahresendrallye ausbleiben und auch das neue Jahr die aktuelle Achterbahnfahrt fortsetzen, dürfte angesichts des schwierigen Marktumfelds infolge der höheren Inflation und einer straffereren Geldpolitik das Jahr 2022 nicht an die Stärke des aktuellen Jahres anknüpfen.

Im wikifolio bleiben aktuell neue Kaufsignale auf Einzelaktien rar, Verkaufssignale stellen sich allerdings auch noch nicht ein. Ungeachtet dessen wurde die Absicherungsquote im wikifolio weiter erhöht. Das quantitative Risikomodell sieht zwar weiterhin noch keine signifikanten Risiken für einen stärkeren marktbreiten Abverkauf, doch sind die entsprechenden Trigger deutlich näher gekommen. Sollte die aktuelle Marktschwäche anhalten und neue Tiefststände erreicht werden, so könnte in mehreren Regionen das quantitative Risikomodell von Grün auf Rot springen.

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