Gazprom ADR diskutieren
Gazprom ADR
WKN: 903276 / Symbol: OGZPY / Name: Gazprom / Aktie / Öl & Gas / Large Cap /
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Gazprom hat im dritten Quartal wegen gesunkener Gaspreise und einem geringeren Export einen herben Gewinneinbruch verbucht. Der Nettogewinn fiel um 45 Prozent auf 212 Milliarden Rubel (rund drei Milliarden Euro), wie der staatlich kontrollierte Konzern mitteilte. Der Gesamtumsatz schrumpfte im abgelaufenen Quartal auf 1,6 Billionen Rubel von 1,9 Billionen im Vorjahreszeitraum. Die Bruttoeinnahmen aus Gaslieferungen nach Europa und anderen Bestimmungsorten, mit Ausnahme von Russland und den ehemaligen Sowjetstaaten, sanken aufgrund schwächerer Preise um 37 Prozent auf 587 Milliarden Rubel. Auch der Absatz war rückläufig.
Bei dem extrem billigen Wert muss man eben im Auge behalten, dass das Geschäft ein zyklisches ist.
How Much Was EU Natural Gas Pricing Actually Down?
From the 9M 2019 report, the extent of the EU natural gas pricing drop during Q3 2019 isn't immediately obvious. We have to do a bit of an exercise in order to extract how much the sequential and year-on-year pricing drop actually looked like:
- First we need to establish what the EU volumes were during the quarter (by subtracting the H1 2019 and H1 2018 volumes from the 9M 2019 and 9M 2018 volumes). These were 53.5 bcm (Q3 2019) and 56.9 bcm (Q3 2018), respectively.
- Then we have to do the same for gross revenues in the quarter. This gives us 586,247 billion RUB (Q3 2019) and 934,672 billion RUB (Q3 2018), respectively. Gross revenues, by the way, are calculated by multiplying the reported volumes by the reported average prices.
- Then we can calculate the EU natural gas price during Q3, by dividing the in-quarter gross revenues by the in-quarter volumes. This gives us 10,957.9 RUB per mcm (Q3 2019) and 16,426.6 RUB per mcm (Q3 2018), respectively.
So what do these Q3 2019 and Q3 2018 prices tell us? They tell us that EU natural gas pricing in Q3 2019 was down 28.5% sequentially from H1 2019 and down 33.3% year-on-year versus Q2 2018. Naturally, such drops had to produce a significant decrease in profitability.
This effect is set to continue throughout Q4 2019 and Q1 2020. Thus, Gazprom's reported profitability will now start to erode significantly. In truth, Gazprom's 9M 2019 operating profits were already down 29.7%, but:
- Part of this is due to IFRS 16, which increases depreciation charges (and decreases finance costs).
- Gazprom gained greatly from foreign exchange effects.
So right now, Gazprom on a 9M 2019 and net profit basis still seems unaffected, but that's going to change rapidly in the next few earnings reports. The lack of a very visible negative effect is merely illusory at this point.
[...]
https://seekingalpha.com/article/4309825-gazprom-european-natural-gas-prices-impact
Fazit: ich würde die Aktie vor den nächsten Q-Zahlen verkaufen, wenn ich sie hätte. Shorten würde ich sie natürlich nicht:-)
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https://seekingalpha.com/article/4309825-gazprom-european-natural-gas-prices-impact
Fazit: ich würde die Aktie vor den nächsten Q-Zahlen verkaufen, wenn ich sie hätte. Shorten würde ich sie natürlich nicht:-)
stratec schrieb am 29.11.19:
Gazprom hat im dritten Quartal wegen gesunkener Gaspreise und einem geringeren Export einen herben Gewinneinbruch verbucht. Der Nettogewinn fiel um 45 Prozent auf 212 Milliarden Rubel (rund drei Milliarden Euro), wie der staatlich kontrollierte Konzern mitteilte. Der Gesamtumsatz schrumpfte im abgelaufenen Quartal auf 1,6 Billionen Rubel von 1,9 Billionen im Vorjahreszeitraum. Die Bruttoeinnahmen aus Gaslieferungen nach Europa und anderen Bestimmungsorten, mit Ausnahme von Russland und den ehemaligen Sowjetstaaten, sanken aufgrund schwächerer Preise um 37 Prozent auf 587 Milliarden Rubel. Auch der Absatz war rückläufig.
@stratec
meist ist es so dass eine so weit nach unten gedrückte Bepreisung eines Titels verhindert dass er stark auf solche negativen Nachricht reagiert. Die Gewinne wechseln nun mal im Gasgeschäft das ziemlich Preis abhängig ist. Sieht man bei Ariva.de kompakt sich das genauer an, so hat die Gazprom seit über 20 Jahren keine Verluste erlitten, sondern nur mit wechselnden Gewinnen zu tun gehabt, Der Umsatz des Unternehmens steigt dagegen jedes Jahr etwas (und selbst bei immer mal fallenden Gewinnen die Gewinne durchschnittlich an sich auch).
Bei einem KBV von 0,4 ist nach unten bei diesem Titel nur noch wenig Platz. Das Unternehmen wird nahe des Liquidationswertes (0,3) gehandelt.
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