Erstellt von Wikifolios
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Während kritischer Phasen habe ich in der Vergangenheit auf Goldminenaktien gesetzt, um eine Prämie für Angst im Markt zu bekommen. Leider laufen diese nicht vergleichbar zum Goldkurs, wenn Inflation im Spiel ist. Deshalb habe ich die Strategie gewechselt und nutze als Beimischung Wheaton Precious Metals. Das Unternehmen finanziert die Goldminer, indem es Investitionsgelder bereitstellt, die an spätere Goldlieferungen zu fixierten Preisen gekoppelt sind. Damit läuft der Aktienkurs in einer >95% Korrelation zum Goldpreis - mit Hebel.
MinusSinus
Bei Clinuvel steht am 16. Oktober die Hauptversammlung an.
Wesentliche Fragen, auf die ich Antworten erhoffe:
* Wie ist der Rekrutierungsfortschritt bei der Vitiligostudie?
* Ist weiterhin eine Marktzulassung für Vitiligo in 2026 zu erwarten (wie zuvor kommuniziert)?
Ich rechne bei Vitiligo eher mit 2028 - wie ich zu dieser Einschätzung komme, erfahrt Ihr in diesem Artikel: Clinuvel Bewertungs-Update: Großes Potential, aber gelingt die Umsetzung? – Minus Sinus – Wertorientiertes Investieren
General Mills ist nach dem Kursrücksetzer im H2 2023 wieder in einen Aufwärtstrend gewechselt. Die langfristigen Fundamentaldaten sehen weiter gut aus. Man zahlt hier ein moderates Bewertungs-Premium, was angesichts der defensiven Qualitäten des Wertes sicher angemessen ist.
General Mills (minussinus.de)
General Mills ist nach dem Kursrücksetzer im H2 2023 wieder in einen Aufwärtstrend gewechselt. Die langfristigen Fundamentaldaten sehen weiter gut aus. Man zahlt hier ein moderates Bewertungs-Premium, was angesichts der defensiven Qualitäten des Wertes sicher angemessen ist.
General Mills (minussinus.de)
Clinuvel veröffentlicht beeindruckende Beispiele aus der laufenden Vitiligo-Studie:
https://www.clinuvel.com/investor/asx-announcements/#
Die Bilder von vier Patienten (S. 8 ff.) zeigen deutliche Repigmentierung der weißen Spots. Patienten und Ärzte laut Clinuvel subjektiv sehr zufrieden.
Das linke Bild zeigt den Status vor der Behandlung. Das jeweils mittlere Bild zeigt den Status nach ca. 4-5 Monaten; hier ist der Kontrast zwischen pigmentierter Haut und Weißflecken sehr stark, da Scenesse systemisch die Pigmentierung am ganzen Körper erhöht, und die weißen Flecken erst nach und nach wieder ihre Pigmentierungsfähigkeit gewinnen. Nach ca. 12 Monaten (rechtes Bild) vergleichmäßigt sich das Ergebnis.
Wenn sich diese beispielhaften Ergebnisse in den Studienergebnissen statistisch signifikant wiederfinden, haben wir einen großen Schritt Richtung US-Marktzulassung für Vitiligo erreicht, mit einem Umsatzpotential von ca. 500 Mio USD. Bei einem groben Umsatz-Multiple von 3-4 (wegen der entsprechend hohen EBIT-Marge ggf. sogar mehr) würde dies einen Bewertungsaufschlag von 1.5-2.0 Mrd USD rechtfertigen. Clinuvel bleibt ein Schnäppchen - fragt sich, für wie lange.
Clinuvel veröffentlicht beeindruckende Beispiele aus der laufenden Vitiligo-Studie:
https://www.clinuvel.com/investor/asx-announcements/#
Die Bilder von vier Patienten (S. 8 ff.) zeigen deutliche Repigmentierung der weißen Spots. Patienten und Ärzte laut Clinuvel subjektiv sehr zufrieden.
Das linke Bild zeigt den Status vor der Behandlung. Das jeweils mittlere Bild zeigt den Status nach ca. 4-5 Monaten; hier ist der Kontrast zwischen pigmentierter Haut und Weißflecken sehr stark, da Scenesse systemisch die Pigmentierung am ganzen Körper erhöht, und die weißen Flecken erst nach und nach wieder ihre Pigmentierungsfähigkeit gewinnen. Nach ca. 12 Monaten (rechtes Bild) vergleichmäßigt sich das Ergebnis.
Wenn sich diese beispielhaften Ergebnisse in den Studienergebnissen statistisch signifikant wiederfinden, haben wir einen großen Schritt Richtung US-Marktzulassung für Vitiligo erreicht, mit einem Umsatzpotential von ca. 500 Mio USD. Bei einem groben Umsatz-Multiple von 3-4 (wegen der entsprechend hohen EBIT-Marge ggf. sogar mehr) würde dies einen Bewertungsaufschlag von 1.5-2.0 Mrd USD rechtfertigen. Clinuvel bleibt ein Schnäppchen - fragt sich, für wie lange.
Clinuvel hat Zahlen zum ersten Halbjahr FY24/25 veröffentlicht:
* Umsatzwachstum von 10%, getrieben durch fortgesetzte Penetration des EPP-Marktes
* Nettergebnis + 28%, u.a. getrieben durch Zinseinnahmen auf das komfortable Cash-Polster
Rechnet man das Cash von 3.96 AUD/Aktie aus dem aktuellen Kurs heraus, stehen wir auf ein volles Jahr gerechnet bei einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 13.5 - ziemlich günstig für ein Unternehmen, das mit 10% wächst.
Interesssant wird es aber erst, wenn man sich hier noch Vitiligo und die Kosmetikprodukte ins Bild holt:
Auf der Jahreskonferenz der American Academy of Dermatology in Orlando wird Clinuvel mit einem großen Stand präsent sein und hoffentlich weitere Details zur laufenden Phase III Studie bei Vitiligo berichten, die im Juni die Rekrutierung abschließen sollte.
Darüber hinaus gibt es seit gestern ein Advertorial auf der britischen Website der "Vogue":
This Groundbreaking Skincare Could Give You A Medically Approved Tan | British Vogue
Nach langer Geduldsprobe startet also nun schrittweise die Kommunikationskampagne.
Clinuvel hat Zahlen zum ersten Halbjahr FY24/25 veröffentlicht:
* Umsatzwachstum von 10%, getrieben durch fortgesetzte Penetration des EPP-Marktes
* Nettergebnis + 28%, u.a. getrieben durch Zinseinnahmen auf das komfortable Cash-Polster
Rechnet man das Cash von 3.96 AUD/Aktie aus dem aktuellen Kurs heraus, stehen wir auf ein volles Jahr gerechnet bei einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 13.5 - ziemlich günstig für ein Unternehmen, das mit 10% wächst.
Interesssant wird es aber erst, wenn man sich hier noch Vitiligo und die Kosmetikprodukte ins Bild holt:
Auf der Jahreskonferenz der American Academy of Dermatology in Orlando wird Clinuvel mit einem großen Stand präsent sein und hoffentlich weitere Details zur laufenden Phase III Studie bei Vitiligo berichten, die im Juni die Rekrutierung abschließen sollte.
Darüber hinaus gibt es seit gestern ein Advertorial auf der britischen Website der "Vogue":
This Groundbreaking Skincare Could Give You A Medically Approved Tan | British Vogue
Nach langer Geduldsprobe startet also nun schrittweise die Kommunikationskampagne.
Clinuvel hat heute bestätigt, dass die Phase3 Studie für Vitiligo vollständig rekrutiert wurde.
Clinuvel hatte im letzten Jahr damit zu kämpfen, dass Patienten im Placebo-Arm der Studie abgesprungen sind, weil sie keine Verbesserung erfuhren. Clinuvel hat danach das Studiendesign so geändert, dass die Placebo-Patienten nach der Studienphase ebenfalls mit Scenesse behandelt werden; dadurch gibt es einen deutlich besseren Anreiz, die Studie zu Ende zu führen. Für Clinuvel hat es den Vorteil, dass sie zahlreiche weitere Datenpunkte sammeln können, da die Verabreichung unter Studienbedingungen stattfindet.
Mit der Komplettierung der Rekrutierung innerhalb des selbst gesetzten Zeitplans (vor Ende Juni) zeigt sich, dass Clinuvel in der Lage ist, auch größere Studien wie geplant durchzuführen.
Aufgrund der langen Behandlungsdauer (20 Wochen Behandlung und 6 Monate Nachbeobachtung) ist leider erst mit Ergebnissen in der zweiten Jahreshälfte 2026 zu rechnen.
Clinuvel hat heute bestätigt, dass die Phase3 Studie für Vitiligo vollständig rekrutiert wurde.
Clinuvel hatte im letzten Jahr damit zu kämpfen, dass Patienten im Placebo-Arm der Studie abgesprungen sind, weil sie keine Verbesserung erfuhren. Clinuvel hat danach das Studiendesign so geändert, dass die Placebo-Patienten nach der Studienphase ebenfalls mit Scenesse behandelt werden; dadurch gibt es einen deutlich besseren Anreiz, die Studie zu Ende zu führen. Für Clinuvel hat es den Vorteil, dass sie zahlreiche weitere Datenpunkte sammeln können, da die Verabreichung unter Studienbedingungen stattfindet.
Mit der Komplettierung der Rekrutierung innerhalb des selbst gesetzten Zeitplans (vor Ende Juni) zeigt sich, dass Clinuvel in der Lage ist, auch größere Studien wie geplant durchzuführen.
Aufgrund der langen Behandlungsdauer (20 Wochen Behandlung und 6 Monate Nachbeobachtung) ist leider erst mit Ergebnissen in der zweiten Jahreshälfte 2026 zu rechnen.
Ein Update zum Fortschritt und offenen Fragen bei Clinuvel nach der kürzlich stattgefundenen Hauptversammlung:
Clinuvel: Der Farbe beim Trocknen zusehen | Minus Sinus – Wertorientiertes Investieren
Ein Update zum Fortschritt und offenen Fragen bei Clinuvel nach der kürzlich stattgefundenen Hauptversammlung:
Clinuvel: Der Farbe beim Trocknen zusehen | Minus Sinus – Wertorientiertes Investieren
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