Rheinmetall AG sell marge

 Der wunde Punkt ist der Cashflow. Der operative Free Cashflow rutschte im H1 auf –1,616 Mrd. EUR (Vorjahr –631 Mio.), allein im Q2 auf –1,331 Mrd. EUR. Der Grund ist paradoxerweise das Wachstum selbst: Rheinmetall baut massiv Vorräte auf, investiert in neue Kapazitäten und wartet auf verschobene Kundenanzahlungen. Ein Konzern, der so schnell wächst, verbrennt kurzfristig Kasse – das ist Wachstumsschmerz, kein Strukturproblem. 
Die zentrale Bewertungsfrage: Rheinmetall ist nicht billig – aber nur wenn das Gewinnwachstum liefert, wächst der Konzern in seine Bewertung hinein. 
Hohe Vorleistungen, temporär negativer Cashflow und politische beziehungsweise auftragstechnische Rücksetzer  sorgen für Volatilität.  Der "Wachstumstreiber: Das Bundeswehr-Sondervermögen" von 100 Milliarden Euro  bedeuten nach möglichem Regierungscrash keine langfristigen Aussichten.  Die Bewertung mit einem KGV von 27,56 erfordert eine sorgfältige Analyse der individuellen Risikobereitschaft.