MTU Aero Engines AG buy Covacoro

Turbinen starten

MTU Aero Engines ist eine solide MDAX Aktie, deren Kurs aber seit Mitte 2013 zurückgegangen ist (von 80 auf ca. 64 Euro, -20%). Begründet wurde dies v.a. mit dem stark zunehmenden Neugeschäft und hohen Investitionen, ohne dass das margenstärkere Wartungsgeschäft angezogen wäre. Das führte letztendlich zu einer Stagnation beim Gewinn und somit war die Aktie auf Quartals- und kurzfristige Sicht nicht mehr gesucht. 

Diese Situation eröffnet nun Chancen für mittel- und langfristig orientierte Investoren, denn MTU wird früher oder später die Früchte des deutlich ausgeweiteten Geschäfts ernten. Die neuen Turbinen werden zur Wartung gebracht werden, die Investitionen verkraftet sein und neben neuen Umsatzrekorden werden auch die Gewinne wieder anziehen. 

Also jetzt eine Position MTU zu kaufen, könnte lohnend werden. Einen weiteren Nachkauf würde ich einplanen, wenn der Flieger nochmal zwischenlanden sollte :-)

Kursziel sind 75 Euro auf Sicht von 6-12 Monaten. Die Stärken/Schwächen wie in der ersten Empfehlung beschrieben, sind weiterhin erkennbar.

Empfehlung beendet (6 Monate überschritten) - 09.12.2013

Was haben Aktienmärkte und Flugzeuge gemeinsam?

Beide dürften in 2013/14 wieder einige Turbulenzen zu überstehen haben.

Worauf kommt es dann an?

Ein gutes Triebwerk zu haben, dass zuverlässig funktioniert und jeden Gewittersturm übersteht, einen kontinuierlichen Steigflug sicherstellt, auch wenn starke Böen und Fallwinde auftreten.

Die MTU Aero Engines ist m.M. nach genau die richtige Aktie für das derzeitige Börsenumfeld - das Triebwerk für ein solides Depot.

Ist es Zufall, dass MTU Triebwerke für zivilie und militärische Flugzeuge herstellt und größter unabhängiger Instandhaltungsdienstleister ist, mithin das gewählte Bild so schön übereinstimmt? Nein, ist es wahrscheinlich nicht.

Dafür gibt es derzeit folgende Gründe:

Die zivile Luftfahrt erlebt einen Wachstums- und Modernisierungsschub - leisere und ökonomischere Triebwerke ist das Stichwort. MTU profitiert, weil man im Bereich Triebwerk-Herstellung einige heiße Eisen im Feuer hat: die Turbinenmodelle V2500 für die Airbus A320-Familie, das PW2000 für die Boeing 757 und C-17, der A380-Antrieb GP7000 sowie das GEnx für die Boeing 787 und 747-8. Außerdem folgen auf die Triebwerksverkäufe lukrative Wartungsaufträge und ein gut prognostizierbares Ersatzteilgeschäft. MTU hatte zum Ende 2012 einen Auftragsbestand von 11.5 Mrd. €, was einer Produktionsreichweite von 3 Jahren entspricht - wieviele Unternehmen können das vorweisen?

Die letzten 10 Quartale zeigen beeindruckend das Wachstum:

                Umsatz EBIT Ergebnis

Q1 2013 944 Mio 89,3 Mio 0,72€/Aktie

Q4 2012 911 Mio 96.3 Mio 0,27€/Aktie

Q3 2012 909 Mio 102,2 Mio 0,90€/Aktie

Q2 2012 861 Mio 84,4 Mio 1,19€/Aktie

Q1 2012 698 Mio 91,4 Mio 1,07€/Aktie

Q4 2011 865 Mio 84,3 Mio 0,87€/Aktie

Q3 2011 721 Mio 80,9 Mio 0,86€/Aktie

Q2 2011 681 Mio 83,9 Mio 0,85€/Aktie

Q1 2011 665 Mio 80,5 M io 0,67€/Aktie

Auch wenn man die Zahlen zurück bis 2005 anschaut, wird man keinen Verlust oder wesentlichen Einbruch entdecken.

Jahr 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Dividende 0,73€ 0,82€ 0,93€ 0,93€ 0,93€ 1,10€ 1,20€ 1,35€

Ergebnis/Aktie 0,60€ 1,64€ 2,95€ 3,64€ 2,89€ 2,91€ 3,24€ 3,43€

Es ist diese stabile Performance und gute Prognostizierbarkeit für die kommenden Monate, die in der derzeitigen Börsenphase von vielen Investoren gesucht wird. Daher hat die Aktie den DAX-Rückgang von 8550 auf 8150 Punkten im Mai relativ unbeschadet überstanden und zeigte relative Stärke. Außerdem bietet MTU kontinuierlich steigende Dividenden, auch wenn die Dividendenrendite selbst nur bei ca. 2% liegt.

Für 2013 lautet die Prognose des Unternehmens, dass man im Umsatz und Ergebnis um 10 bis 12% zulegen wird. Diese Zahlen sind konservativ prognostiziert, denn sie liegen in der Größenordnung, was 2011 und 2012 erreicht wurde. Wie man aber im letzten Quartalsbericht nachlesen kann, stieg der Umsatz zuletzt eher mit 20-30%. Ob das Ergebnis genauso stark steigen kann, sei dahin gestellt, denn Herstellung bedeutet niedrigere Margen und hohe Investitionen.

Aber: wer bereit ist eine Aktie langfristig zu halten, kann mit MTU auch kommende Turbulenzen, Crashs etc. überstehen und daher bekommt die Aktie heute von mir ein "LONG TERM" BUY.