PAREF : Résultats annuels 2017

Communiqué de presse

Paris, le 14 février 2018

RESULTATS ANNUELS 2017

Une année de transition et de forte croissance opérationnelle

Un patrimoine sous gestion en forte croissance à près de 1,7 milliard d'euros

• 1 531 M€ gérés pour compte de tiers (+15%) sous la forme de SCPI[1] et d'OPCI[2] grâce à 160 M€ de collecte brute réalisée en 2017 contre 111 M€ en 2016 (+45%)


• 146 M€ d'actifs en compte propre (-13%) suite à la cession des actifs Pantin en août 2017 et Vaux Le Pénil Foch en mai 2017

Des indicateurs financiers solides

• ANR triple net de 95,7 € par action (+11%)


• Commissions nettes de 8,9 M€ contre 6,6 M€ en 2016 (+34%)


• Revenus locatifs nets de 8,3 M€ contre 8,7 M€ en 2016 (-4%)


• Résultat net consolidé de 8,3 M€ (-20%)


• Ratio d'endettement[3] au plus bas historique à 23% contre 36% (-13 points)

Proposition d'un dividende en numéraire de 3 € par action pour l'exercice 2017, soumise à l'approbation de l'Assemblée Générale qui se réunira en mai 2018 (date à confirmer), en hausse de 50% par rapport à 2016.

Le conseil d'administration de PAREF, réuni le 14 février 2018, a arrêté les comptes au 31 décembre 2017. Les procédures d'audit par les commissaires aux comptes sont en cours.

« 2017 a été une année charnière pour le Groupe PAREF avec l'entrée au capital de FOSUN comme actionnaire majoritaire. La qualité des produits offerts, conjuguée à l'excellent travail des équipes, a permis au Groupe PAREF de réaliser une forte croissance opérationnelle et d'atteindre un plus haut historique en matière de collecte avec 160 M€ de souscriptions.

Le renforcement de l'équipe de direction et le soutien de son actionnaire de référence, vont permettre au Groupe PAREF de mettre en œuvre sa stratégie et d'accélérer sa trajectoire de croissance »

Antoine Castro – Directeur Général

I - Activité de gestion pour compte de tiers (PAREF Gestion)

• Collecte et patrimoine géré

L'année 2017 a été marquée par une collecte brute record auprès d'investisseurs particuliers avec une progression de +45% par rapport à 2016, pour atteindre près de 160 M€ (111 M€ en 2016). Ces résultats proviennent notamment des fortes performances des SCPI à capital variable Novapierre Allemagne et Interpierre France qui affichent respectivement 107 M€ et 39 M€ de collecte brute sur la période.

La collecte nette reste élevée avec un ratio de collecte nette sur collecte brute de 86 % en 2017 (contre 81 % en 2016), démontrant la confiance des investisseurs dans les produits proposés par le Groupe et la qualité de leur gestion.

Fort du savoir-faire des équipes, PAREF Gestion a également obtenu depuis le 1^er octobre 2017 la gestion de deux SCPI à capital fixe, CIFOCOMA 1 et CIFOCOMA 2, spécialisées dans les murs de magasins, pour un patrimoine sous gestion additionnel de 41 M€.

Ainsi, PAREF Gestion gère un patrimoine pour compte de tiers de 1 531 M€, en progression de +15% par rapport à 2016 (1 328 M€ au 31 décembre 2016).

Répartition des fonds gérés par PAREF Gestion au 31 décembre 2017 :

Type
Fonds
Stratégie
Actifs sous gestion

(M€)

Déc 31, 2016
Actifs sous gestion

(M€)

Déc 31, 2017
Evolution en %


SCPI
Capiforce Pierre (CF[4])
Diversifiée
53
53
n.a.


Pierre 48 (CV[5])
Résidentiel (Paris)
288
282
-2%


Novapierre 1 (CV⁵)
Commerces (Région Parisienne)
151
153
+2%


Interpierre France (CV⁵)
Bureau/Logistique
60
97
+62%


Novapierre Allemagne (CV⁵)
Commerces (Allemagne)
164
270
+64%


Atlantique Pierre 1 (CF⁴)
Diversifiée
42
43
+4%


Cifocoma 1 (CF⁴)
Commerces
-
20
n.a.


Cifocoma 2 (CF⁴)
Commerces
-
21
n.a.


Sous-total SCPI
 
758
939
+24%


OPCI
Vivapierre (CV⁵)
Hôtel (France)
103
100
-3%


54 Boétie (CV⁵)
 
342
349
+2%


OPPCI de murs d'hôtels (CF⁴)
 
85
115
+36%


Total OPCI
 
530
564
+7%


Autres
 
40
28
-30%


Total
 
 
1 328
1 531
+15%

Répartition de la collecte brute réalisée en 2017 :

Type
Fonds
Collecte brute en 2016

(M€)
Collecte brute en 2017

(M€)
Evolution en %


SCPI
Pierre 48
5
4
-12%


Novapierre 1
6
10
+77%


Interpierre France
24
39
+60%


Novapierre Allemagne
76
107
+41%


Total
 
111
160
+45%

• Commissions

Grâce à une collecte soutenue en 2017 et à une augmentation du patrimoine sous gestion, PAREF Gestion affiche une forte augmentation des commissions brutes de souscription et de gestion qui atteignent respectivement 15,1 M€ (+49%) et 5,3 M€ (+21%).

Commissions (en k€)
2016
2017
Evolution en %


Commissions de gestion
4 374
5 286
+21%


Commissions de souscription
10 183
15 123
+49%


Rétro-commissions
-7 944
-11 551
+45%


Commissions nettes
6 613
8 858
+34%

II - Activité immobilière (PAREF SA)

Au cours de l'année 2017, PAREF a continué à consolider la situation locative de ses actifs immobiliers détenus en propre avec plus de 13 000 m² de surfaces louées ou relouées. Le groupe Bureau Véritas a notamment signé un bail de près de 3 400 m² sur l'immeuble le Gaïa (Nanterre, La Défense/région parisienne), avec une durée initiale de 10 ans dont une période ferme de 9 ans (prise d'effet au 1^er Janvier 2018).

Le taux d'occupation financier du Groupe ressort ainsi en hausse à 82,2 % (incluant la location de 3 399 m² du Gaïa) contre 81,4% au 31 décembre 2016[6].

La maturité moyenne pondérée des baux est de 4,4 ans à fin 2017 et le profil d'échéancier des baux sur le patrimoine détenu en propre est le suivant :

Echéancier des baux (fin de la période ferme - en M€)

2018
1,0


2019
2,0


2020
2,1


2021
0,7


2022
0,2


2023
-


2024
0,8


2025
-


2026
-


2027 et au-delà
0,4

PAREF a par ailleurs continué la gestion pro-active de son patrimoine immobilier en cédant 2 actifs dont (i) un immeuble à Melun Foch pour un prix net vendeur de 3,5 M€ en mai 2017 et (ii) un immeuble de bureaux situé à Pantin en août 2017, entièrement loué après sa restructuration, pour un prix net vendeur de 24,6 M€ représentant une prime moyenne de 17 % par rapport à la dernière expertise non affectée.

Ces arbitrages correspondent à la stratégie de rotation active du patrimoine.

La valeur du patrimoine du Groupe PAREF[7] ressort ainsi à 146 M€ au 31 décembre 2017, en diminution de 13% par rapport à fin 2016 (167 M€) suite aux cessions d'actifs, partiellement compensées par une augmentation de la valeur des actifs.

Chiffres clés du patrimoine détenu en propre[8]
2016
2017


Nombre d'actifs
24
22


Surface locative (en exploitation)
158 796 m²
133 422 m²


Taux d'occupation financier (en exploitation)
81,4%
82,2%


Valorisation
148 M€
125 M€

Répartition géographique du patrimoine détenu en propre⁸

Paris
7%


Grand Paris
75%


Régions
18%

Au global, le revenu locatif net sur le patrimoine détenu en propre par PAREF ressort à 8,3 M€ en 2017, en légère diminution par rapport à 2016 (-4%) principalement du fait de la cession de l'actif situé à Pantin en août 2017 (impact de -0,5 M€) et de la fin d'usufruits sur des actifs résidentiels historiquement détenus par PAREF, partiellement compensées par une activité locative soutenue en 2017. Le taux de rendement brut moyen de ses actifs détenus en propre ressort quant à lui en hausse pour atteindre 7,2% contre 6,9% fin 2016 (hors le Gaïa).

Résultats locatifs 2017 sur le patrimoine détenu en propre (k€)
2016
2017
Evolution en %


Revenus locatifs bruts
9 377
9 114
-3%


Charges non récupérables
-711
-790
+11%


Autres revenus
2
13
n.a.


Total revenus locatifs nets
8 668
8 337
-4%

Les revenus nets ont progressé de +3% à périmètre constant notamment en raison des commercialisations intervenues au cours de l'année.

III - Résultats 2017

Compte de résultat consolidé :

Compte de résultat consolidé détaillé (en k€)
2016^(*)
2017
Evolution en %


Revenus locatifs bruts
9 377
9 114
-3%


Charges locatives et taxes non récupérées
-711
-790
+11%


Autres revenus
2
13
n.a.


Revenus locatifs nets
8 668
8 337
-4%


Chiffres d'affaires sur commissions
14 557
20 409
+40%


-dont commissions de gestion
4 374
5 286
+21%


-dont commissions de souscription
10 183
15 123
+49%


Rétro-commissions
-7 944
-11 551
+45%


Revenus nets sur commissions
6 613
8 858
+34%


Charges générales d'exploitation
-6 083
-8 947
+47%


Amortissements et dépréciations
-537
-767
+43%


Résultat opérationnel courant
8 661
7 481
-14%


Variation de juste valeur des immeubles de placement
3 366
646
-81%


Résultat de cession des immeubles de placement
-60
2 919
n.a.


Résultat opérationnel
11 967
11 046
-8%


Produits financiers
112
122
+9%


Charges financières
-3 103
-3 375
+9%


Coût de l'endettement financier net
-2 991
-3 253
+9%


Autres charges et produits financiers
154
160
+4%


Ajustement de valeur des instruments financiers
352
536
+52%


Quote-part des sociétés mises en équivalence
1 326
712
-46%


Résultat net avant impôts
10 808
9 201
-15%


Charges d'impôts
-435
-940
+116%


Résultat net consolidé
10 373
8 261
-20%


Résultat net attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle
0
0
n.a.


Résultat net consolidé part du Groupe
10 373
8 261
-20%


Nombre moyen d'actions (non dilué)
1 193 339
1 197 128
 


Résultat net consolidé par action (part du Groupe)
8,69
6,90
-21%


Nombre moyen d'actions (dilué)
1 207 457
1 201 543
 


Résultat net consolidé par action (part du Groupe dilué)
8,59
6,88
-20%

(*) La présentation des comptes 2016 a été modifiée afin de séparer les charges afférentes respectivement à l'activité locative et aux commissions.

Le Groupe a dégagé un résultat net consolidé part du Groupe de 8,3 M€ en 2017, en diminution de 20% par rapport à 2016 notamment du fait d'un profit non-récurrent de 2 M€ en 2016 lors du changement de méthode de consolidation de la participation dans la SCPI Interpierre France (passage d'une consolidation par intégration globale à une consolidation par mise en équivalence) :

• Les revenus locatifs nets ressortent à 8,3 M€, en légère diminution du fait des cessions réalisées en 2016 et en 2017 et de la fin d'usufruits sur des actifs résidentiels historiquement détenus par PAREF ;

• Les revenus nets sur commissions marquent une forte hausse de +34% grâce à une activité soutenue de souscription et une augmentation du patrimoine sous gestion pour compte de tiers ;

• Les charges générales d'exploitation s'établissent à près de 8,9 M€, en hausse de 2,9 M€ entre 2016 et 2017, s'expliquant notamment par (i) des coûts exceptionnels en 2017 afférents à la modification de la structure actionnariale (pour près de 1,7 M€) et (ii) un renforcement des équipes par le recrutement de nouveaux collaborateurs dans l'ensemble des départements ;

• Le coût de l'endettement financier ressort à 3,3 M€ en 2017 contre 3,0 M€ en 2016 (hors ajustement de valeur des instruments financiers). Cette augmentation s'explique principalement par une pénalité de 1,1 M€ de remboursement anticipé sur le financement adossé à l'actif Pantin, cédé en août 2017 ;

• La quote-part des sociétés mises en équivalence a diminué de 0,6 M€ du fait de l'impact du profit de dilution de la SCPI Interpierre France lors du passage en mise en équivalence pour 2 M€ en 2016, partiellement compensé par une bonne performance des fonds détenus et une revalorisation positive sur l'actif Gaïa.

IV - Ressources financières

Le montant de la dette financière brute du Groupe PAREF s'élève à 45 M€ au 31 décembre 2017, en forte diminution (65 M€ à fin 2016) suite au remboursement de la dette sur l'actif de Pantin et à l'amortissement de dettes existantes.

L'endettement du Groupe est composé dans son intégralité de dettes hypothécaires adossées à des actifs détenus par le groupe en propre.

Le taux moyen de la dette est de 4,2% au 31 décembre 2017 (4,5% au 31 décembre 2016), et la maturité moyenne ressort à 4,2 ans.

Le Groupe a mis en place une politique de gestion des taux conservatrice avec plus de 80% de la dette émise à taux fixe ou couverte par des instruments de couverture, limitant ainsi sa sensibilité à l'évolution des taux.

Les ratios financiers du Groupe PAREF sont solides avec un ratio d'endettement (LTV[9]) et de couverture des intérêts financiers (ICR[10]) de respectivement 23% et 4,8x (contre respectivement 36% et 3,9x en 2016).

Le Groupe respecte ainsi ses covenants de respectivement 55% et 2x sur ses dettes bancaires[11].

Echéancier de la dette :

Echéancier de la dette (en M€)

2018
5,0


2019
6,7


2020
5,1


2021
5,2


2022
4,1


2023 et au-delà
18,8

Le Groupe PAREF dispose d'une trésorerie conséquente couvrant au-delà de 12 mois d'échéance de ses dettes et permettant de répondre aux besoins réglementaires de la société de gestion PAREF Gestion, dont 10 M€ de trésorerie consolidée et une facilité de 4 M€ au niveau de PAREF non utilisée au 31 décembre 2017[12].

V - Patrimoine sous gestion

En k€
2016
2017
Evolution en %


Actifs détenus en propre par PAREF
129 894
107 099
- 18%


Participations détenues par PAREF[13]
37 269
38 564
+3%


Total patrimoine PAREF
167 163
145 663
-13%


SCPI
 
 
 


• Interpierre France
60 184
97 250
+62%


• Novapierre 1
151 069
153 374
+2%


• Pierre 48
287 934
281 461
-2%


• Capiforce Pierre
53 325
53 325
0,0%


• Atlantique Pierre 1
41 666
43 268
+4%


• Novapierre Allemagne
164 249
269 422
+64%


• Cifocoma 1
 
19 728
n.a.


• Cifocoma 2
 
20 917
n.a.


Sous-total SCPI
758 427
938 746
+24%


• 54 Boétie
341 700
349 100
+2%


• Vivapierre
102 560
99 960
-3%


• OPPCI spécialisé hôtels
85 000
115 290
+36%


Sous-total OPPCI
529 260
564 350
+7%


Autres actifs gérés pour compte de tiers ⁽¹⁾
40 304
28 262
-30%


Total patrimoine géré par PAREF Gestion
1 327 991
1 531 357
+15%


Retraitements ⁽²⁾
-19 259
-19 427
+1%


TOTAL GENERAL
1 475 895
1 657 593
+12%

(1) Comprend Foncière Sélection Régions

(2) Une partie du patrimoine de PAREF est gérée au travers de SCPI (Interpierre) et d'OPPCI (Vivapierre) par PAREF Gestion

Le patrimoine d'actifs immobiliers détenu en propre par PAREF ressort à 107 M€, en baisse de 23 M€ par rapport à 2016, qui s'explique principalement par :

• Des cessions pour 24,5 M€ (valeur au 31/12/2016, y compris usufruits arrivés à maturité) ;


• Des frais et travaux d'amélioration sur 2017 pour 0,6 M€ ;


• Une revalorisation positive de la valeur des actifs pour 1,2 M€.

La variation de juste valeur à périmètre constant s'établit à 1,1 M€ sur 2017, soit une hausse de +1%.

Le taux de rendement brut moyen des actifs détenus en propre et consolidés par PAREF ressort à 7,2% contre 6,9% fin 2016 (hors le Gaïa).

Le Groupe applique la norme IFRS 13 « Evaluation de la juste valeur ». Le Groupe PAREF a choisi de classifier ses actifs immobiliers détenus en propre en niveau 3, du fait (i) de la disponibilité limitée de données publiques et (ii) de l'utilisation de données confidentielles par les experts, dans le cadre de leurs travaux de valorisation.

VI - Actif net réévalué

L'Actif triple net (NNNAV) du Groupe PAREF ressort à 95,7 € à fin 2017, en augmentation de +11% par rapport à fin 2016.

La NNNAV est déterminé notamment à partir des capitaux propres consolidés en normes IFRS (incluant la méthode de la juste valeur) et de la valeur de marché de la dette et des instruments financiers.

 
31/12/2016
31/12/2017
Evolution en %


Capitaux propres consolidés
94,2
100,3
+6%


Neutralisation de la mise en juste valeur des instruments financiers
1,9
0,9
 


Ajustement de valeur du fonds de commerce (PAREF GESTION)
13,0
16,3
 


Plus/moins-values latentes sur actifs comptabilisés au coût
0
0
 


ANR (en M€)
109,2
117,5
+8%


ANR / action dilué (en €)
91,4
98,1
+7%


Mise en juste valeur des instruments financiers
-1,7
-0,9
 


Mise en juste valeur de la dette à taux fixe
-4,0
-1,5
 


Impôts différés sur justes valeurs
-0,4
-0,4
 


ANR triple net (en M€)
103,0
114,7
+11%


ANR triple net / action dilué (en €)
86,2
95,7
+11%


Neutralisation des impôts différés sur justes valeurs
0,4
0,4
 


Droits
9,6
9,8
 


ANR de reconstitution en part du Groupe (en M€)
113,0
124,9
+11%


ANR de reconstitution / action dilué (en €)
94,6
104,3
+10%

VII – Stratégie et perspectives

Le Groupe PAREF souhaite accélérer son développement autour de 3 piliers principaux :

• La croissance progressive de la valeur du patrimoine immobilier détenu par la société PAREF avec une gestion proactive : asset management du portefeuille existant, rotation du patrimoine et investissements ciblés, permettant le repositionnement sur des actifs de taille significative et principalement situés dans le grand Paris ;


• Le développement raisonné de l'activité de gestion pour investisseurs individuels par (i) l'augmentation des actifs sous gestion sur les produits existants et (ii) la création de nouveaux produits ;


• L'accélération de l'activité de gestion pour le compte d'investisseurs institutionnels en France et en Europe continentale, notamment grâce au soutien des sociétés du Groupe Fosun (actionnaire majoritaire).

Dans ce contexte, le Groupe souhaite mettre en place une politique de distribution représentant entre 65% et 75% du résultat net récurrent sur les prochaines années.

A plus court terme, il est rappelé que PAREF entend maintenir le régime SIIC en privilégiant une augmentation de capital par placement privé[14].

VIII – Autres indicateurs financiers

• Résultat récurrent provenant des activités opérationnelles

En k€
31/12/2016
31/12/2017
Evolution en %


Résultat net consolidé part du Groupe
10 373
8 261
-20%


Ajustements
 
 
 


(i) Variation de JV des imm. de placements et autres actifs
-3 366
-646
-81%


(ii) Gains/pertes sur cessions d'actifs ou de sociétés et autres cessions
60
-2 919
n.a.


(iii) Gains ou pertes sur cessions d'actifs financiers disponibles à la vente
0
0
 


(iv) Impôts sur les plus ou moins-values de cessions
0
0
 


(v) Dépréciation d'écart d'acquisition/Ecart d'acq. négatif
0
0
 


(vi) Variation de juste valeur des instruments financiers et frais d'annulation des dérivés
-352
-536
+52%


(vii) Coûts d'acquisition sur acquisitions de sociétés et autres intérêts
0
0
 


(viii) Impôts différés résultant des ajustements
0
0
 


(ix) Ajustement (i) à (viii) sur sociétés détenues en partenariat
1 157
767
-34%


(x) Participations ne donnant pas le contrôle sur les ajustements
0
0
 


Résultat net récurrent
7 872
4 927
-37%


Nombre moyen d'actions
1 193 339
1 197 128
 


Résultat net récurrent par action
6,6€
4,1€
-38%

• Ratios de coûts

Les ratios ci-dessous sont calculés sur le périmètre des actifs détenus en propre par le Groupe PAREF.

En k€
31/12/2016
31/12/2017
Evolution en %


Inclus :
 
 
 


(i) Frais généraux ⁽¹⁾
-1 406
-1 356
-4%


(ii) Charges sur immeubles
-251
-166
-34%


(iii) Charges locatives nettes des honoraires
-3 566
-3 429
-4%


(iv) Honoraires de gestion nets des marges réelles/estimées
0
0
n.a.


(v) Autres produits nets des refacturations couvrant les frais généraux
0
0
n.a.


(vi) Quote-part de frais généraux et de charges des sociétés mises en équivalence
-480
-565
+18%


Exclus :
 
 
 


(vii) Amortissements des immeubles de placement
638
676
+6%


(viii) Charges du foncier
1 267
1 245
-2%


(ix) Charges locatives refacturées comprises dans les loyers
1 839
1 560
-15%


Coûts (y compris coûts de vacance) (A)
-1 959
-2 035
+4%


(x) Moins : charges de vacance (charges locatives non récupérées)
711
790
+11%


Coûts (hors coûts de vacance) (B)
-1 248
-1 245
-0,2%


(xi) Revenus locatifs moins charges du foncier
10 644
10 359
-3%


(xii) Moins : charges locatives refacturées comprises dans les loyers
-1 839
-1 560
-15%


(xiii) Plus : quote-part de revenus locatifs moins charges du foncier des sociétés mises en équivalence
0
0
n.a.


Revenus locatifs ©
8 805
8 799
-0,1%


Ratio de coûts (y compris coûts de vacance) (A/C)
22,2%
23,1%
+0,9 pts


Ratio de coûts (hors coûts de vacance) (B/C)
14,2%
14,2%
-0,0 pts

1. Hors frais exceptionnels liés à la restructuration actionnariale du Groupe.

BILAN ACTIF (en k€)
31/12/2016
31/12/2017


Actifs non courants
 
 


Immeubles de placement
104 384
105 689


Immobilisations incorporelles
749
89


Immobilisations corporelles
43
60


Immobilisations financières
9 263
10 643


Titres mis en équivalence
17 954
18 971


Actifs financiers disponibles à la vente
1 084
1 035


Total actifs non courants
133 477
136 487


Actifs courants
 
 


Stocks
0
0


Clients et autres débiteurs
6 947
8 233


Autres créances et comptes de régularisation
272
247


Instruments dérivés
0
0


Trésorerie et équivalents de trésorerie
3 975
10 023


Total actifs courants
11 194
18 503


Actifs non courants destinés à la vente
25 510
1 410


TOTAL DE L'ACTIF
170 181
156 400


 
 
 


BILAN PASSIF (en k€)
31/12/2016
31/12/2017


Capitaux propres
 
 


Capital social
30 218
30 218


Primes liées au capital
31 123
29 310


Réserves de la juste valeur
581
29


Variation de valeur des instruments de couverture
-516
-289


Réserves consolidées
22 442
32 806


Résultat consolidé
10 373
8 261


Capitaux propres – part du Groupe
94 219
100 334


Intérêts minoritaires
0
0


Total des capitaux propres
94 219
100 334


PASSIF
 
 


Passifs non courants
 
 


Emprunts bancaires, part à long terme
55 091
39 652


Impôts différés passifs, nets
202
176


Provisions
221
267


Total des passifs non courants
55 514
40 095


Passifs courants
 
 


Emprunts bancaires, part à court terme
10 051
5 704


Instruments dérivés
1 742
996


Dettes fournisseurs et comptes rattachés
3 820
3 477


Dettes fiscales et sociales
2 529
3 804


Autres dettes et comptes de régularisation
2 305
1 990


Total des passifs courants
20 448
15 971


TOTAL DU PASSIF
170 181
156 400

 

FLUX DE TRESORIE (en k€)
31/12/2016
31/12/2017


Flux d'exploitation
 
 


Résultat net
10 373
8 261


Dotations aux amortissements et provisions
911
778


Réévaluations à la juste valeur immeubles de placements
-3 366
-646


Réévaluations à la juste valeur des instruments dérivés
-352
-520


Réévaluations à la juste valeur des actifs financiers disponibles à la vente
377
-16


Variation des impôts
430
940


Plus ou moins-values de cession d'immobilisations net d'impôt
-153
- 2 919


Quote-part des résultats des sociétés mises en équivalence
-1 326
-712


Capacité d'autofinancement après coût de l'endettement financier et avant impôt
6 893
5 165


Coût de l'endettement financier net
2 639
3 253


Impôts payés
-480
-796


Capacité d'autofinancement avant coût de l'endettement financier et après impôt
9 052
7 622


Autres variations du BFR
1 251
-888


Flux de trésorerie net provenant des activités opérationnelles
10 303
6 734


Flux d'investissements
 
 


Acquisition des immeubles de placement
-10 285
-558


Autres acquisitions d'immobilisations
-54
-523


Prix de cession des immeubles de placement
0
27 409


Acquisition d'immobilisations financières
-7
-2 292


Cession d'immobilisations financières
521
0


Variation des participations dans les sociétés mises en équivalence
1 063
0


Produits financiers reçus
1 152
705


Incidence des variations de périmètre
0
0


Flux de trésorerie utilisés par les activités d'investissement
-7 610
24 741


Flux de financement
 
 


Titres d'autocontrôle
-196
151


Augmentation des emprunts bancaires
9 733
0


Variation des autres dettes financières
0
0


Remboursements des emprunts
-5 794
-20 280


Frais d'acquisition des emprunts
-15
0


Variation des concours bancaires
-257
450


Intérêts payés
-3 101
-3 331


Dividendes versés aux actionnaires et aux minoritaires
-3 584
-2 417


Flux de trésorerie utilisés par les activités de financement
-3 214
-25 427


Incidence de changement de méthode de consolidation - Interpierre
-3 041
0


Augmentation / (Diminution) de la trésorerie
- 3 562
6 048


Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'ouverture de l'exercice
7 537
3 975


Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture de l'exercice
3 975
10 023

Agenda financier

26 avril 2018 : Informations financières au 31 mars 2018

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A propos du Groupe PAREF

PAREF se développe sur deux secteurs d'activités complémentaires : (i) investissement au travers de la société immobilière SIIC PAREF principalement dans l'immobilier d'entreprises en région parisienne (146 M€ de patrimoine au 31 décembre 2017) et (ii) gestion pour compte de tiers au travers de PAREF Gestion (1 531 M€ de fonds gérés au 31 décembre 2017), société de gestion agréée par l'AMF.

PAREF est une société foncière SIIC, cotée sur le compartiment C de Euronext Paris - FR0010263202 - PAR

Plus d'informations sur www.paref.fr

Contacts

Antoine CASTRO

Directeur Général
Antoine ONFRAY

Directeur Financier

[email protected]

Tél. : 01 40 29 86 86

Contact Presse

Citigate Dewe Rogerson, Alexandre Dechaux

01 53 32 84 79

[email protected]

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[1] Sociétés Civiles de Placements Immobiliers

[2] Organisme de Placement Collectif Immobilier

[3] Ratio d'endettement (LTV) : dette nette consolidée divisée par la valeur du patrimoine consolidé hors droits (le ratio d'endettement ressort à 26% en incluant la participation dans la société Wep Watford, contre 39% en 2016)

[4] CF : Capital fixe

[5] CV : Capital variable

[6] En excluant l'immeuble le Gaïa, le taux d'occupation financier ressort à 90,8% en 2017, contre 92,7% en 2016.

[7] Incluant les participations dans les sociétés mises en équivalence dont 50% de Wep Watford (société détenant l'immeuble le Gaïa (Nanterre, La Défense)), 27,24% de l'OPPCI Vivapierre et 10,8% de la SCPI Interpierre.

[8] Incluant l'immeuble le Gaïa en quote-part. Hors participations dans Interpierre et Vivapierre, hors la valeur des titres de PAREF Gestion

[9] LTV : dette nette consolidée divisée par la valeur du patrimoine consolidé hors droits

[10] ICR : frais financiers consolidés hors frais de remboursement anticipés divisés par le résultat d'exploitation

[11] Le Groupe respecte également l'ensemble des covenants existants sur les financements hypothécaires

[12] Facilité à échéance mai 2018 (renouvelée annuellement)

[13] Incluant les participations dans les sociétés mises en équivalence dont 50% de Wep Watford (société détenant l'immeuble le Gaïa (Nanterre, La Défense)), 27,24% de l'OPPCI Vivapierre et 10,8% de la SCPI Interpierre. Excluant les actions détenues dans Paref Gestion

[14] Au 31 décembre 2017, l'actionnaire principal détenait 71,37% du capital social et des droits de votes. Il est rappelé que le bénéfice du régime SIIC est conditionné à l'absence de détention, directe ou indirecte, à hauteur de 60% ou plus du capital social ou des droits de vote de PAREF, par un ou plusieurs actionnaires de la Société, agissant seul(s) ou de concert au sens de l'article L. 233-10 du code de commerce.

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Source: Actusnews