ANR au 31 décembre 2011 : 7,94 EUR par action (+11%)

Paris, le 16 février 2012  : Au cours de l’exercice 2011, Turenne Investissement a vu son actif net réévalué (ANR) progresser de 11% à 7,94 € par action, atteignant ainsi son plus haut niveau depuis septembre 2009.

Hausse de la valeur des actifs en portefeuille

L’actif net réévalué (ANR) au 31 décembre 2011 (part des commanditaires) s’élève à 37,2 millions d’euros, soit 7,94 € par action, contre 33,5 millions d’euros (7,16 € par action) au 31 décembre 2010. La valeur du patrimoine de Turenne Investissement a ainsi progressé de près de 11 % au cours de l’exercice.

Au cours de l’exercice, les participations dans les sociétés Capsule, Dromadaire, Globe Diffusion, SIL et le groupe Dedienne Santé/Serf ont été revalorisées pour refléter l’amélioration des perspectives de ces cinq sociétés.

La totalité de la provision de Carven (prêt-à-porter), dont les perspectives de développement sont redevenues très bonnes, a quant à elle pu être reprise.

Par prudence, des provisions complémentaires ont été comptabilisées sur les titres de trois sociétés pour un montant de 1,3 M€.

Poursuite des investissements ciblés et de l’accompagnement des sociétés en portefeuille

Au cours de l’exercice, deux nouveaux investissements ont été réalisés dans la société Somedics et dans le FCPR Capital Santé 1, géré par Turenne Capital.

A l’occasion du rapprochement entre La Sommelière Internationale et Climadiff (caves à vin), Turenne Investissement a cédé sa participation dans Climadiff et a réinvesti la totalité du montant dans Frio, holding de tête du nouvel ensemble.

Turenne Investissement a accru ses investissements dans les sociétés Capsule, CEDE et Countum afin de les accompagner dans leur développement tout en renforçant leur structure financière.

Premières cessions des sociétés les plus matures du portefeuille

Turenne Investissement a prouvé, au cours de l’exercice 2011, sa capacité de création de valeur pour ses actionnaires lors de cessions de participations. Ainsi, la vente des titres Mediastay (en avril 2011) et Webhelp (en juillet 2011) a permis de générer 4,2 millions d’euros de plus-values.

Ces plus-values, dans un contexte de bonne maîtrise des frais généraux et des charges financières (provisions), permettent à Turenne Investissement de dégager un bénéfice net très largement positif en 2011, supérieur à 2,5 M€.

Portefeuille principalement composé de sociétés de croissance sur des secteurs porteurs

L’actif net au 31 décembre 2011 se décompose ainsi :

• Actifs financiers (16 participations) : 26,0 millions d’euros, soit 70% du portefeuille ;


• Disponibilités et valeurs mobilières de placement : 11,0 millions d’euros placés dans des fonds monétaires et obligataires, soit 30% du portefeuille ;

Au 31 décembre 2011, Turenne Investissement dispose ainsi d’un portefeuille de seize sociétés, généralement leaders sur leur marché, représentant une valorisation de 26,0 millions d’euros à comparer à une valorisation totale de 23,9 millions d’euros au moment de l’investissement.

Les actifs financiers détenus par Turenne Investissement, composés uniquement de sociétés non cotées, ont été valorisés au 31 décembre 2011 selon les méthodes de valorisation décrites dans le document de base.

Les sociétés que Turenne Investissement accompagne évoluent dans les secteurs suivants :

Santé (47% du portefeuille) :

• Aston Medical, concepteur et fabricant d’implants orthopédiques pour l’épaule, la hanche et le genou ;


• Capsule Technologie, leader mondial des solutions de connectique des appareils médicaux aux systèmes d’information hospitaliers ;


• Menix (Dedienne Santé et Serf), nouveau leader français de l’implantologie médicale (hanche, genou et kits ancillaires) ;


• Somedics RD, concepteur, fabricant et distributeur de sondes permanentes endocavitaires.

Développement durable (10% du portefeuille) :

• CEDE, spécialiste des solutions de chauffage thermodynamique (pompes à chaleur) ;


• Pellenc Selective Technologies, un des leaders mondiaux du tri sélectif des déchets ;


• Countum, leader français du comptage industriel et transactionnel de produits pétroliers ainsi que d’hydrocarbures gazeux et liquides via Satam et Meci ;


• Solem, spécialiste de la production de programmateurs pour l’irrigation et de boîtiers pour la téléassistance ;

Services externalisés (32% du portefeuille) :

• Dromadaire, leader français de l’envoi de cartes de vœux sur Internet ;


• Globe Diffusion, spécialiste du marketing terrain ;


• Idé Groupe, leader français des services d’infographie à destination des medias papiers et électroniques ;


• Mediastay, leaders européens du « performance marketing » ;


• SIL, expert en solutions logistiques de distribution et e-commerce ;

Distribution spécialisée (10% du portefeuille) :

• Carven, distributeur de prêt-à-porter sous la marque Carven ;


• La Sommelière Internationale (Frio), distribution de caves à vin ;


• Quadrimex, distribution de produits chimiques de spécialité.

Perspectives 2012

Fidèle à sa stratégie, Turenne Investissement va continuer à investir et à accompagner des PME en forte croissance en s’inscrivant comme un partenaire des entrepreneurs dans la durée, principalement dans le cadre d’opérations de capital développement. Pour cela, la société dispose de 11,0 millions d’euros de trésorerie.

Par ailleurs, comme en 2011, Turenne Investissement va continuer, en fonction des opportunités, à céder des participations. Ces opérations devraient permettre de réaliser de nouvelles plus-values. Les revalorisations réalisées en 2011 représentent ainsi plus de 4 millions d’euros de plus-values latentes. La société se fixe comme objectif de les externaliser à un horizon de 12 à 24 mois.

Contrat de Liquidité

Au titre du contrat de liquidité confié à la Société de Bourse Invest Securities, les moyens suivants figurent au compte de liquidité à la date du 31 décembre 2011 :

• Nombre d’actions : 30 282


• Solde en espèce du compte de liquidité : 21 830,63 €

Il est rappelé qu’un montant de 300 000 € maximum a été alloué à ce contrat de liquidité lors de sa signature en octobre 2008 et qu’au 31 décembre 2011, 125 000 €  y ont été affectés.

Au 30 juin 2011, les moyens suivants figuraient au compte de liquidité :

• Nombre d’actions : 38 784


• Solde en espèce du compte de liquidité : 33 776,84 €

Règles de co-investissement :

Les pourcentages de co-investissement de Turenne Investissement, aux cotés des fonds gérés par Turenne Capital Partenaires, sont fonction de la nature des investissements et des contraintes d’investissements des différents véhicules.

Agenda prévisionnel :

• 12 avril 2012 : Comptes annuels 2011


• 10 mai 2012 : ANR au 31 mars 2012


• 22 mai 2012 : Assemblée Générale


• 26 juillet 2012 : ANR au 30 juin 2012


• 13 septembre 2012 : Résultats semestriels 2012


• 8 novembre 2012 : ANR au 30 septembre 2012

A PROPOS DE TURENNE INVESTISSEMENT

Turenne Investissement, société de capital développement créée par Turenne Capital, investit et désinvestit avec les Fonds gérés par Turenne Capital.

Turenne Investissement a vocation à accompagner – en tant que seul investisseur ou investisseur de référence – des PME en forte croissance, essentiellement non cotées, sur des opérations de type capital-développement et transmission (OBO), dans les secteurs suivants : la santé, la distribution spécialisée, l’industrie innovante et les services.

En se positionnant sur le segment du capital développement et des transmissions pour des PME en forte croissance et présentant une valeur d'entreprise inférieure à 100 millions d’euros lors de l’investissement, Turenne Capital est devenu l’un des principaux acteurs indépendants sur ce marché.

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Quelle: Actusnews