UPM-Kymmene: Der Ausblick!

Liebe Leser,

letzte Woche überschlugen sich die Nachrichten bei UPM-Kymmene. Denn die Anleger waren sowohl vom Ausblick als auch von der Dividendenpolitik nicht gerade begeistert. Volker Gelfarth hatte die Einzelheiten zusammengestellt.

Die Ergebnisse! Der erhöhte Absatz und die gestiegenen Sperrholzpreise hatten der Sparte Plywood im 4. Quartal 2016 zu einer Verbesserung des operativen Ergebnisses (EBITDA) um 8% auf 13 Mio € verholfen. Der Umsatz ist um 8% auf 109 Mio € gestiegen und bei der Sparte Biorefining – dem Geschäft mit Schnittholz, Zellstoff und Biodiesel – hat das EBITDA wegen der um durchschnittlich 12% gesunkenen Zellstoffpreise um 44% auf 72 Mio € nachgegeben. Der Umsatz ist mit 533 Mio € um 9% geringer.
Neuberwertung! Der Umsatz ist insgesamt um 3,8% auf 2,48 Mrd € zurückgegangen, doch Neubewertungen der Wälder haben zu einem Rückgang des bereinigten EBITDA um 4% auf 349 Mio € geführt. Auch hat UPM Ende Dezember die Papiermaschine (PM) 2 in Augsburg dauerhaft abgestellt und auch der PM 3 bei UPM-Kymmene Austria droht dieses Schicksal.
Die Pläne! Der Schleifholzbedarf wird in Augsburg durch die Stilllegung reduziert, doch eine höhere Produktion in Plattling soll dies teilweise ausgleichen.
Enttäuschung! Der Ausblick und der Dividendenpolitik waren enttäuschend, denn trotz eines soliden Gewinns wurde zwar die Dividende auf 0,95 € erhöht, die Aktionäre hatten aber eine Gewinnbeteiligung von 1,05 € erwartet. Dass in 2017 die Profitabilität auf einem guten Niveau bleiben solle, das werteten manche als Zeichen dafür, dass sich der Gewinnzuwachs verlangsamen könnte.

Kann UPM-Kymmene hier die Aktionäre langfristig zufriedenstellen? Wir halten Sie informiert.

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