Royal Dutch Shell: Fundamental jetzt sehr attraktiv bewertet!

Lieber Leser,

nach einem schwächeren Jahresbeginn zeigen die Papiere des Ölproduzenten Royal Dutch Shell in den letzten Tagen wieder ansteigende Tendenz. Dies dürfte auch mit Signalen der OPEC-Staaten zusammenhängen, die Ölfördermenge über den 30. Juni hinaus zu drosseln. Ebenfalls positiv zu bewerten, sind die anziehenden Ölimporte in China, was auf eine robuste Wirtschaftsentwicklung hindeutet. Hier waren zuletzt Bedenken um eine sich abkühlende Konjunktur laut geworden. All dies trägt zu einer Stabilisierung der Ölpreise bei und spielt Ölkonzernen wie Royal Dutch Shell in die Karten. Gleichwohl ist die Abhängigkeit vom Ölpreis bei Shell weniger stark ausgeprägt als bei anderen Unternehmen, da man auch im Downstream-Geschäft (Raffinerien und Tankstellen) stark positioniert ist.

Schätzungen der Analysten

Für das laufende Jahr gehen Analysten von Erlösen in Höhe von 297 Mrd. Dollar aus. Das wären knapp 27 Prozent mehr als im vergangenen Jahr, als 234 Mrd. Dollar umgesetzt wurden. Beim Ebitda sehen die Schätzungen einen Anstieg auf 47,2 Mrd. Dollar vor, nach 36,4 Mrd. Dollar in 2016. Der Nettogewinn dürfte von zuletzt 4,6 auf 16,7 Mrd. Dollar zulegen, das Ergebnis je Aktie wird auf 1,99 Dollar beziffert.

Im Jahr darauf werden weitere Wachstumsschübe erwartet. Der Überschuss soll dann auf 21,3 Mrd. Dollar klettern. Beim Gewinn pro Anteilsschein kalkulieren die Analysten mit einem Wert von 2,50 Dollar. Die Verbindlichkeiten dürften den Schätzungen zufolge bis Ende 2018 von derzeit 73,3 auf 55,7 Mrd. Dollar zurückgehen.

Fundamental sehr attraktiv bewertet

Steigende Ölnotierungen, hervorragende Wachstumsaussichten und nicht zuletzt starke fundamentale Daten machen Shell zu einer attraktiven Aktie. Das erwartete KGV liegt für 2017 bei 14. Hinzu kommt ein Kurs-Buch-Verhältnis von 1,1. Vor allem aber lockt die üppige Dividendenrendite von derzeit 6,8 Prozent.

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Ein Beitrag von Hermann Pichler.

Quelle: Robert Sasse