Novo Nordisk: Sollte man die Gelegenheit beim Schopfe packen?

Lieber Leser,

die Lage beim weltgrößten Insulinhersteller Novo Nordisk hat sich seit Anfang August deutlich eingebtrübt. Im Rahmen der Vorlage der Halbjahreszahlen wurden die Jahresziele für Umsatz und operativen Gewinn leicht nach unten korrigiert. Hintergrund der Maßnahme ist der Preisdruck auf dem wichtigen US-Diabetesmarkt. Hier erwirtschaftet der dänische Pharmariese etwa ein Drittel seiner gesamten Erlöse. Der Preisverfall hängt vor allem mit einer Zunahme von Generikaherstellern zusammen, andererseits aber auch mit Rabatten, die den mächtigen Patientenvertretungen gewährt werden müssen. Die Prognosesenkung löste an den Börsen eine starke Verkaufsstimmung aus. Der Rücktritt des langjährigen Konzernchefs Lars Soerenson sorgte ebenfalls nicht gerade für Optimismus unter den Anlegern.

Darum wurden die Zahlen zum dritten Quartal mit besonderer Spannung erwartet. Man wollte genaueres erfahren über die konkrete Entwicklung in den USA und mögliche Auswirkungen auf die Ziele des Konzerns. Die nackten Zahlen lesen sich auf den ersten Blick auch gar nicht mal so schlecht: Zwischen Juli und September stiegen die Umsätze um 4 Prozent und der Nettoüberschuss sogar um 10 Prozent. Mit einer weiteren Prognosesenkung um jeweils einen Prozentpunkt machte sich Novo Nordisk allerdings weniger Freunde. Demnach rechnet das Unternehmen in diesem Jahr nur noch mit einem Umsatzwachstum von höchstens 6 Prozent und einer Steigerung des operativen Gewinns um maximal 7 Prozent. Für noch mehr Bauchschmerzen dürfte der mittel- und langfristige Ausblick gesorgt haben. Hier sieht sich der Pharmariese nämlich nur noch zu einem jährlichen Ergebnisanstieg von 5 Prozent im Stande. Ursprünglich wollte man pro Jahr um 10 Prozent wachsen.

Die Anleger quittierten diese News mit deutlichen Kursverlusten. Mit einem Tagesminus von rund 15 Prozent schlitterte die Aktie auf den schlechtesten Kurs seit über 2 Jahren. Hier könnten sich für mutige Anleger durchaus Einstiegschancen bieten, denn die Fakten sprechen nach wie vor für Novo Nordisk: das Unternehmen beansprucht im Insulingeschäft einen globalen Marktanteil von mehr als 50 Prozent. Derzeit leiden 350 Mio. Menschen an Diabetes mit einer stark steigenden Tendenz. Die Nachfrage nach Insulin ist zudem absolut konjunkturresistent.

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Ein Gastbeitrag von Hermann Pichler.

Herzliche Grüße

Ihr Robert Sasse

Quelle: Robert Sasse