Northern Freegold unterbewertet? J Taylor sagt ja und sieht Chancen beim Unternehmen.
In seiner neuesten Ausgabe J Taylor´s Gold, Energy & Tech Stocks äußert der Analyst und Namensgeber Taylor neben anderen Unternehmen auch seine Meinung zu Northern Freegold. Er begründet auch, warum das Unternehmen seiner Meinung nach unterbewertet ist. Da auch wir bereits über das Unternehmen berichtet haben, wollen wir Ihnen einen zusammenfassenden Überblick zu seinem Artikel geben.
In den aktuell schwierigen Marktbedingungen, in denen sich die Rohstoff und Edelmetallaktien derzeit zweifelsohne befinden, ist es wichtiger denn je, sich auf die Fundamentaldaten zu konzentrieren. Auch wenn die Massenmedien darüber berichten, dass diese Unternehmen und erst Recht die Explorationsgesellschaften keinerlei Wert besitzen, sollte man sich dennoch oder vielleicht auch gerade deshalb mal einige Unternehmen ansehen, bevor man selbst darüber urteilt. Die Werte von Northern Freegold sind für den Analyst ganz leicht zu finden. Ein enormer Wettbewerbsvorteil und somit ein echter Mehrwert für die Aktionäre sieht der Taylor in dem Tintina Gürtel (gelegen in Yukon), wo sich das Freegold Mountain Projekt befindet. Freegold Mountain liegt etwa 200 Kilometer nordwestlich entfernt vom Industriezentrum Whitehorse und innerhalb der Dawson Range, ca. 70 km Nordwestlich der Gemeinde von Carmacks. Eine kommerzielle Stromversorgung ist in Carmacks verfügbar. Yukon Energy Co., hat kürzlich eine neue 138-kV-Leitung entlang der Klondike Autobahn gezogen, die von Whitehorse nach Dawson City verläuft. Das Gelände von NFR ist über 198 qkm groß und durch eine von der Regierung unterhaltene Straße zugänglich. Das Nucleus Au-Ag-Cu Vorkommen und das Revenue Cu-Au-Mo-Ag Vorkommen sind ca. 30 qkm groß. Nucleus liegt neben Revenue. Man nimmt an, dass Revenue, Nucleus nach Westen und die Stoddart Zone nach Osten alle Teil eines großen goldreichen Porphyr-Systems sind. Dieses System könnte sich in Ost-West Richtung über mehr als acht Kilometer erstrecken. Nucleus ist ein oberflächennahes und Gold-dominantes Vorkommen. Die Mineralisierung beginnt nahe der Oberfläche und ist offen in den Ausdehnungen lateral und Tiefe.
Bei einem angenommenen cut-off AuEq von 0,5 g/t Gold besitzt das Projekt 4,89 Mio. Unzen Goldäquivalent. Die Liegenschaft ist wie oben bereits geschrieben, in den Richtungen lateral und Tiefe noch offen, was das bereits vorhandene Potential noch vergrößern könnte. Wichtig zu beachten ist, dass innerhalb der angezeigten Ressource eine signifikante Zone mit höherer Mineralisierung bei geleichbleibendem cut-off (0,5 g/t AuEq) vorhanden ist. Diese 25,9 Mio. Tonnen haben Gehalte von 1,02 g/t Gold, sowie 1,11 g/t Silber und 0,07 % Kupfer. Daraus errechnen sich 851.603 Unzen Gold, 924.040 Unzen Silber und 38 Millionen Pfund Kupfer für die höhergradige „subcrobs“ Zone, welche mittig in dem Nucleus Vorkommen liegt. Diese Zone soll in den ersten Jahren des geplanten Bergbaubetriebs ausgebeutet werden.
Als die PEA der Gesellschaft fertiggestellt wurde, stand der Goldpreis bei circa 1.600 USD. Der Analyst ist sich aber sicher, dass dieses Projekt auch bei einem Goldpreis von 1.300 USD lebensfähig ist. Dazu hat Taylor eine Tabelle mit den verschiedenen Goldpreisen angefertigt. In dieser Tabelle stellt er den NPV, IRR und die Rückzahlungsdauer bei Goldpreisen in Höhe von 1.300 USD, 1455 USD (wurde in der PEA angewendet) und einem Goldpreis in Höhe von 1600 USD gegenüber.
Quelle: J Taylor
Quelle: Unternehmensmeldung
Es gibt seiner Meinung nach aber auch Lichtblicke, trotz des aktuellen Preisrückgangs bei den Edel und Industriemetallen. Durch den fast schon drastischen Preisverfall der Metalle und die dadurch verbundene sinkende Nachfrage nach Minenausrüstung, könnten die CAPEX Kosten die in der PEA mit ca. 499 Mio. USD angegeben wurden, um einiges günstiger werden lassen, so der Analyst.
In der PEA wurde der Goldwert des Projekts mit 62% angegeben. Das heißt, der Kupfer, Molybdän und Silberanteil beträgt bemerkenswerte 38%!
Quelle: J Taylor
Eine PEA wird angefertigt, um einen Ausblick über die Wirtschaftlichkeit eines Projekts zu geben. Aber da sich die Metallpreise immer schneller in beide Richtungen verändern, wird es für die Berechnungen schwieriger. Da sich die Banken derzeit mit der Finanzierung solcher kapitalintensiven Projekte bedeckt halten, ist es für die Unternehmen noch schwieriger geworden ihre Projekte Richtung Produktion zu bringen. In normalen Zeiten ist es schon relativ schwierig Finanzmittel aufzutreiben. In diesen Zeiten, wo die Rechnungen über zukünftige Gewinne fast unmöglich erscheinen, aufgrund der unsicheren globalen Probleme die Europa, China und sogar die Vereinigten Staaten erreicht haben, ist es schwer eine langfristige Nachfrage nach Metallen, deren Preise und Produktionskosten zu prognostizieren. Aber auch da sieht Taylor einen Vorteil bei Northern Freegold.
Der Löwenanteil des Projekts ist Gold, worauf sich die meisten von uns auch konzentriert haben. Hierzu stellt der Analyst eine sehr interessante Prognose auf. Er könnte sich vorstellen, dass dieses Projekt als Kupfer und Molybdän Projekt angestoßen und in Produktion gebracht wird, wodurch cash-flow generiert werden könnte. Das Silber könnte als Sicherheit für die zu finanzierende Goldproduktion eingesetzt werden. Ein sehr interessanter Ansatz, wie auch wir finden. Die Kosten der Goldproduktion wurden in der PEA mit 399 USD pro Unze beziffert. Allerdings können sich diese Zahlen auch verändern, genauso wie die Marktpreise für Metalle sich ständig ändern.
Die Depression bei den Juniors ist in vollem Gange. Derzeit überwiegen sicherlich die Risiken bei solchen Investitionen, aber den Risiken stehen auch Chancen gegenüber. Laut Taylor ist Northern Freegold in der Lage, diese schwierige Zeit zu überleben. Der Analyst geht weiter davon aus, dass sich der Goldpreis wieder erholen wird und sich solche Aktien wie Northern Freegold dann sehr schnell, vielleicht schon bis zum Jahresende vom derzeitigen Niveau aus verdoppeln oder gar verdreifachen könnten.
Viel Spaß und Erfolg beim Handeln wünscht
Jörg Schulte
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