Gold- was passiert hier bald?

Lieber Leser,

Gold ist kein Rohstoff, sondern ein Wertaufbewahrungsmittel, also auch irgendwo eine Währung, die auf geldpolitische Entscheidungen reagiert. Und das gleich aus mehreren Gründen. Zum einen wird Gold in US-Dollar bewertet. Wenn nun also der US-Dollar abwerten sollte, ist das grundsätzlich positiv für den Goldpreis.

Das heisst aber nicht gleich, dass er auf neue Höhen steigt, denn der zweite Faktor in der Gleichung, sind die Zinsen. Und zwar Zinsen in den Ländern, die bonitätsmäßig sichere Renditen bieten. Fallen diese Renditen querbeet, so ist das ebenfalls unterstützend für den Goldpreis.

Renditen sind zum einen deshalb wichtig, weil Gold im Vergleich hinsichtlich der Realverzinsung eine höhere Rendite bieten kann. Die Betonung liegt auf „kann“. Fallen nämlich Zinsen, wird tendenziell eine höhere Inflation erwartet. Auch diese wird oft im Zusammenhang mit dem Goldpreis betrachtet. Fallen die Zinsen gar in den negativen Bereich, so bietet Gold im Verbund mit dem Inflationsschutz, eine höhere Verzinsung.

Aktuell befindet sich der Goldpreis in einem klaren Aufwärtstrend, der von mehr oder weniger steilen Konsolidierungen begleitet wird. Diese Konsolidierungen fanden in den letzten Monaten immer dann statt, wenn höhere Zinsen in den USA wahrscheinlicher wurden. Doch nun hat auch die EZB die Füße stillgehalten, was weitere Lockerungsmaßnahmen angeht und die Bank of Japan zuletzt ebenfalls.

Die Bank of Japan trifft sich nächste Woche erneut. Die Zurückhaltung der EZB und die erhöhte Wahrscheinlichkeit einer Zinsanhebung in den USA, hat steigende Renditen bei Anleihen nach sich gezogen. Bleibt auch die Bank of Japan auf demselben Trichter, so könnten Renditen weiter steigen. Dieser Mix wäre generell weniger gut für den Goldpreis. Die Fortsetzung der aktuellen Konsolidierung wäre damit wahrscheinlicher.

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