Dialog Semiconductor: Aktie überkauft?

Lieber Leser,

am Donnerstag schnellten die Notierungen der Aktie von Dialog Semiconductor um knapp 10% auf in der Spitze 52,35 Euro nach oben. Erstaunlich war dabei vor allem, dass das Kursfeuerwerk im Zusammenhang mit der Veröffentlichung der Zahlen für das Schlussvierteljahr 2016 einsetzte, obwohl die Ergebnisse nur eingeschränkt überzeugten.

Dezember-Quartal 2016 wenig überzeugend

Schließlich ging der Umsatz im 4. Quartal im Zwölfmonatsvergleich von 397,2 auf 364,7 Mio. US-Dollar zurück. Gleichzeitig sank der Betriebsgewinn (EBITDA) von 81,3 auf 74,2 Mio. US-Dollar. Unterm Strich verdiente der Halbleiterhersteller im vierten Quartal 2016 52,1 Mio. US-Dollar nach 52,6 Mio. US-Dollar in den letzten drei Monaten des Jahres 2015. Immerhin konnte die Bruttomarge stabil gehalten werden. Alles in allem fielen die Zahlen damit besser aus, als von der Mehrheit der Analysten erwartet.

Ordentliches Umsatzwachstum in 2017 dank iPhone 8

Die Kursexplosion dürfte jedoch vielmehr dem optimistischen Ausblick auf das laufende Geschäftsjahr geschuldet gewesen sein. Für 2017 rechnet der Konzern mit einem ordentlichen Umsatzwachstum und einer Gewinnmarge auf Vorjahresniveau. Ob unter „ordentlich“ ein stärkeres Wachstum der Erlöse als die von Experten prophezeiten 13% auf 1,35 Mrd. US-Dollar zu verstehen ist, muss mindestens bezweifelt werden, da man sich diesbezüglich nicht ausdrücklich äußerte. Viel wird für die Gesellschaft vom iPhone 8 abhängen, das im Herbst auf den Markt kommen soll, da Dialog ein wichtiger Zulieferer für Apple ist. Aus technischer Sicht wirkt die Aktie mit einem 2017er-KGV kurzfristig überkauft, sodass ein Abprall am Zehnjahreshoch zumindest in den ersten Anläufen einkalkuliert werden muss.

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