Deutsche Telekom: Gerät die Dividende nach 2018 in Gefahr?

Liebe Leser,

die Deutsche Telekom gilt inzwischen als verlässlicher Dividendenzahler. Nach den enttäuschenden 2000er Jahren war dies ein wichtiges Argument, um wieder Vertrauen bei den Anlegern zurückzugewinnen. Bis 2018 wird sich an dieser Situation voraussichtlich auch nichts verändern. Doch danach könnte es kritisch werden. Denn auf das Unternehmen kommen hohe Investitionen zu.

Vectoring-Technik nur eine Übergangslösung

Momentan vertraut die Deutsche Telekom auf die Vectoring-Technik. Mithilfe dieser Technologie lassen sich bei den alten Kupferleitungen höhere Datentransferleistungen erzielen. Momentan kann die Telekom deshalb Geschwindigkeiten von bis zu 100 Mbit/Sekunde anbieten. Maximal sind 200 bis 300 Mbit/s drin. Konkurrenten wie Vodafone sind jetzt schon weiter. Über die Coax-Leitungen kann Vodafone bis zu 400 Mbit/s bereitstellen. Maximal werden 1 Gbit/s möglich sein.

Dieser Punkt ist nicht unwichtig. Denn spätestens mit Einführung des 5G-Standards, der vermutlich 2020 erfolgen soll, wird der Bedarf explodieren. 5G soll neben Mobilfunk und Festnetz auch das Internet der Dinge integrieren. Stellen Sie sich dazu einfach nur vor, welche Datenlast erzeugt wird, wenn demnächst Millionen vernetzter Fahrzeuge pausenlos miteinander kommunizieren werden. Und das ist nur ein Teilbereich. Zig Millionen anderer internetfähiger Geräte, das Cloud-Computing und die digitale Auslagerung des gesamten Fernseh- und Filmbereichs auf das Internet werden gigantische Datenströme erzeugen. Mit anderen Worten: Mit Kupferleitungen ist es da nicht getan.

Gewaltige Investitionen

Die Telekom wird ihr Netz auf Glasfaserkabel umstellen müssen. Wenn es nach Verkehrsminister Alexander Dobrindt geht, wird dies bereits innerhalb der nächsten zehn Jahre geschehen. Denn bis dahin will die Regierung Deutschland zum weltweit führenden Land beim Ausbau des 5G-Netzes machen. Aber der berühmte letzte Kilometer, der die Haushalte mit dem zentralen Verteilerkasten der Telekom verbindet, ist häufig noch mit Kupferkabel ausgestattet.

Da kommen also gewaltige Investitionen auf Telekommunikationskonzern zu. Angesichts dieser immensen Herausforderungen steht meiner Meinung nach zu befürchten, dass der Telekom dann kaum noch Gewinne zur Verfügung stehen werden, die man an die Aktionäre verteilen könnte.

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Ein Gastbeitrag von Mark de Groot.

Herzliche Grüße

Ihr Robert Sasse

Quelle: Robert Sasse