Avon: Konzern im freien Fall?

Avon hat in den letzten Monaten nichts dazu gelernt. Der Konzern befindet sich im freien Fall. Im abgelaufenen Geschäftsjahr verzeichnete das ehemalige Traditionsunternehmen einen Umsatzrückgang von fast 20% auf 6,1 Mrd $. Das veraltete Geschäftsmodell wirft keine Gewinne mehr ab. Der häusliche Direktvertrieb hat in Zeiten von Online-Handel keine Chance mehr. Hinzu kommen die hohen Kosten für die Aufrechterhaltung des engmaschigen Vertriebsnetzes.

Die Kosten steigen Avon über den Kopf. Deshalb hat der Konzern die Reißleine gezogen und große Teile seines USA-Geschäfts eingestampft. In Lateinamerika, Europa und Asien hofft Avon dagegen auf einen positiven Gegentrend. Wir sind skeptisch. Viel Spielraum für weitere Expansionen bleibt nicht. Das Geld ist knapp. Weitere Sonderbelastungen würden dem Konzern den Todesstoß versetzen. Der Verlust rutschte bereits jetzt ins Bodenlose. Für 2015 musste ein Fehlbetrag von rund 1,15 Mrd $ ausgewiesen werden. Wirft man einen Blick auf die Bilanz, setzt sich das katastrophale Bild fort. Avon ist hoch verschuldet. Das Eigenkapital ist negativ. Dennoch hält der Konzern eisern an seiner Geschäftsstrategie fest und möchte seine Produkte überwiegend über den häuslichen Direktvertrieb verkaufen. Wir fordern ein elementares Umdenken, ansonsten gibt es für den Konzern kaum eine Chance. Letzter Ausweg bleibt eine Exit-Strategie. Ein paar Investoren haben sich bereits gemeldet. Dieser Gastbeitrag wurde uns freundlicherweise von „Die Aktien-Analyse“ zur Verfügung gestellt.

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Quelle: Robert Sasse