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Automatic Data Processing (ADP) – Geschäftsjahr 2025

ADP scheint das Geschäftsjahr 2025 mit robuster Dynamik abgeschlossen zu haben: Ein Umsatz von rund 20,6 Milliarden Dollar bei einem Nettoergebnis von etwa 4,1 Milliarden Dollar setzt einen mehrjährigen Aufwärtstrend fort, der laut historischem Kontext als „konsistent wachsend" charakterisiert wird. Bemerkenswert ist, dass das Gewinnwachstum von rund 8,7% das Umsatzwachstum von etwa 7,1% erneut übertroffen hat, was auf eine anhaltende Skalenwirkung hindeuten könnte.

Auf der Ertragsseite fällt auf, dass sich die Bruttomarge im fünften Jahr in Folge leicht ausgeweitet hat und mittlerweile bei etwa 46% liegt. Besonders auffällig erscheint der Beitrag der Zinserträge auf treuhänderisch gehaltene Kundengelder, die sich mit rund 1,19 Milliarden Dollar innerhalb von zwei Jahren spürbar erhöht haben – ein Effekt, der stark vom Zinsumfeld abhängt und daher genauere Beobachtung verdienen dürfte, falls sich die Zinsen normalisieren. Zugleich hat der Zinsaufwand mit rund 456 Millionen Dollar deutlich zugenommen und sich seit dem Geschäftsjahr 2023 nahezu verdoppelt. Auf Segmentebene scheint Employer Services weiterhin der wesentliche Ergebnistreiber zu sein, während der Vorsteuergewinn im PEO-Segment im Vergleich zu FY2023 eher stagnierte.