Oracle Corp. diskutieren

(Vom Mitglied beendet)

Ein Gigant steht auf

Nach all den Zukäufen muss es doch mal aufwärts gehen. Der Wert des Unternehmens ist jedenfalls gestiegen. 

(Laufzeit überschritten)

(Vom Mitglied beendet)

Nach Preisrückgang kaufenswert

 

Aufgrund der aktuellen Börsenschwäche ist auch dieser Wert wieder interessant - näheres findet sich in meinen alten Empfehlungen.

Update 19.6.: Am 18.6. hat Oracle überraschend frühzeitig den Bericht über das abgelaufene 4te Quartal geliefert. Offenbar hat es ein wenig Panik gegeben, da der anstehende Abgang des US Vertriebschefs Keith Block durch die Presse ging und es vorher bereits verschiedentlich Gerüchte um eine unzufriedene Vertriebsmannschaft gab. Normalerweise hatte das Oracle Management angekündigte Termine bei der Berichterstattung stets penibel eingehalten.

Hier sind nun ein paar Auswertungen zu den Daten in meiner neuen Standard Ausführung. Das über die vergangenen 7 Geschäftsjahre ermittelte EPS Wachstum (mit Dividendenkorrektur) beträgt 19,61%. Wird für Ende 2016 das durchschnittliche KGV von 20,5 (GAAP) angenommen, so ergibt sich ein Wert der Aktie von 87,76 USD. Mit 12% Festzins in die Gegenwart diskontiert sind das 49,80 USD. Der heutige Preis liegt bei 56,2% dieses Wertes und damit sollte der Kurs noch ausreichend Luft nach oben haben. 

Oracle konnte im abgelaufenen Geschäftsjahr die Umsätze mit neuen Software Lizenzen um 7% steigern - führend haben sich dabei die Umsätze im Bereich der Anwendungssoftware entwickelt (+13%), wo Oracle in Konkurrenz zu SAP steht. Trotz geringerer Hardwareverkäufe in einem rückläufigen Markt wurde im ersten Kalenderquartal der Marktanteil im Server Markt wieder auf 6,1% gesteigert nach 5,2% in 2011Q4. Die Engineered Systems und Cloud Umsätze entwickeln sich nach den Aussagen des Managements in dem Bericht ausserordentlich gut (jeweils 1 mrd. Revenue) und werden die Geschäftsentwicklung in FY2013 signifikant beeinflussen. Mit 27% Umsatzrendite in FY2012 steht das Unternehmen jedenfalls gut da und das ist für die zurückliegenden 7 Jahre ein Rekordwert. In FY2012 wurden 29,4% der Umsätze im Q4 erwirtschaftet gegenüber 30,2% im Vorjahr. Die Umsatzsteigerungen wurden in amerikanischen und asiatischen Märkten realisiert, während der euopäische Markt eher stagnierte.

Update 20.9.2012:
Im ersten Quartal 2013 hat Oracle bei rückläufigen Umsätzen (-2%) den Nettogewinn um 11% steigern können. Der Gewinn pro Aktie nahm um 15% zu. Die Umsätze mit neuen Software Lizenzen und Cloud Subscriptions konnten um 5% verbessert werden. Das Unternehmen hält zur Zeit flüssige Mittel in Höhe von 15,7 Mrd. USD in der Kasse.
Quelle: Earnings Release

 

Fiscal year ending 31 May 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2012.25 Balance Sheet (mill. USD) Current Liabilities 9,387 10,029 9,149 14,691 14,192 15,388 13,955 Noncurrent Liabilities 8,266 14,214 13,177 15,688 19,098 18,852 18,867 Total Equity 16,919 23,025 25,090 31,199 40,245 44,087 43,736 Stockholders Equity 16,919 23,025 25,090 30,798 39,776 42,873 43,736 Total Assets 34,572 47,268 47,416 61,578 73,535 78,327 76,558 Current Assets 12,883 18,103 18,581 27,004 39,174 40,023 38,172 Cash 6,218 8,262 8,995 9,914 16,163 14,955 15,667 Revenue & Profit (mill. USD) Revenue 17,996 22,430 23,252 26,820 35,622 37,121 36,928 Net Income (Total) 4,274 5,521 5,593 6,135 8,547 9,981 10,175 Net Income (Stockholder) 4,274 5,521 5,593 6,135 8,547 9,981 10,175 Free Cashflow 5,201 7,159 7,726 8,451 10,764 13,095 13,366 Share Data Number of Shares (mill.) 5,269 5,229 5,130 5,073 5,128 5,015 4,867 Period End Price (USD) 19.38 22.84 19.59 22.52 34.22 26.47 31.65 Ratios Equity / Share 3.21 4.40 4.89 6.15 7.85 8.79 8.99 Diluted Earning / Share 0.81 1.06 1.09 1.21 1.67 1.96 2.01 Dividend / Share 0.00 0.00 0.05 0.20 0.21 0.24   Dil. EPS with reinv. Dividend (USD) 0.81 1.06 1.09 1.21 1.69 1.99 2.06 Price / Earnings 23.93 21.55 17.97 18.61 20.49 13.51 15.75 Price / Bookvalue 6.04 5.19 4.01 3.66 4.36 3.01 3.52 Equity Ratio 48.9% 48.7% 52.9% 50.7% 54.7% 56.3% 57.1% Current Ratio 137.2% 180.5% 203.1% 183.8% 276.0% 260.1% 273.5% Long Term Debt / Free Cashflow 1.59 1.99 1.71 1.86 1.77 1.44 1.41 Key Performance Indicators (KPI's) ROI 16.97% 14.83% 14.62% 13.08% 14.40% 15.86% 16.25% Net Margin 23.75% 24.61% 24.05% 22.87% 23.99% 26.89% 27.55% Revenue Growth   24.64% 3.66% 15.34% 32.82% 4.21% -2.06% EPS Growth (with reinv. dividend)   30.86% 2.83% 11.29% 39.24% 18.09% 14.67% Free Cashflow Growth   37.65% 7.92% 9.38% 27.37% 21.66% 8.54%

Verkauf

Rechtsstreit verloren.

 

Es gibt keine 6 Milliarden zu verdienen.

 

Dies war mE im Kurs enthalten (Teilweise).

 

Verkaufen

(Vom Mitglied beendet)

Weitere Übernahme

Oracle hat am Dienstag, 10. Juli 2012, den Kauf der Firma Involver bekanntgegeben, welche sich auf Social Relationship Management spezialisiert hat. Oracle stärkt damit erneut den Bereich Social Cloud: Bereits im Juni übernahm das Unternehmen die Firma Collective Intellect (Swiss IT Reseller berichtete), welche auf die Echtzeitanalyse in sozialen Netzwerken spezialisiert ist. Involver ist Anbieter der proprietären Sprache Social Markup Language (SML), welche Oracle nun in seine Social Cloud integrieren möchte. Der Kauf soll noch diesen Sommer abgeschlossen werden. Wie viel sich Oracle die Übernahme hat kosten lassen ist nicht bekannt.

(Vom Mitglied beendet)

US68389X1054

Sollte aufgrund seiner letzteren Anstiege wieder leicht abgeben. 21-22 € halte ich für möglich.           

(Vom Mitglied beendet)

(Laufzeit überschritten)

Gutes Langzeit Invest

Nachtrag 22.6.2013:
Oracle hat die Ergebnisse für das vierte Quartal veröffentlicht und mit stagnierendem Umsatz den Markt enttäuscht. Im Gefolge der aktuellen Zahlen gab der Aktienkurs nachbörslich um ca. 10% nach. So schlecht waren die Zahlen jedoch nicht, denn die Earnings per Share stiegen um 17% auf 0,80 USD gegenüber dem Vorjahresquartal. Mit Zuwächsen der Cloud Umsätze um 50% und der Engineered Systems um 45% sowie der guten Perspektiven mit der erneuerten Produktpalette im Bereich der Engineered Systems kann ein spannendes Fiskaljahr 2014 erwartet werden, auch wenn der Ausblick auf das erste Quartal verhalten ist. Oracle hat ausserdem die bisher spärliche Dividende verdoppelt und zahlt bereits für das abgelaufene Quartal 0,12 USD pro Anteilsschein (eigentlich waren bereits 0,06 anteilig im Dezember bereits ausgeschüttet worden). Eine weitere grundlegende Änderung enthält das Press Release in Bezug auf den Wechsel von der NASDAQ an die NYSE, womit sich das Unternehmen im Markt künftig als solides Value Invest empfehlen möchte. Die Tabellen und Diagramme der Empfehlung wurden mit den neuen Daten aktualisiert.

Nachtrag 23.3.2013:
Der 10-Q Bericht für das dritte Quartal liegt vor. Insbesondere der Umsatzrückgang beim Verkauf neuer Software Lizenzen und Cloud Subscriptions hat die Börsen enttäuscht. Aktuell notiert die Aktie bei 31.98 USD und hat auf TTM Basis ein KGV von 15 (Diluted und GAAP). Am 26.3. werden die neuen Server Modelle vorgestellt. Die Datentabellen der Empfehlung sind jetzt entsprechend aktualisiert. Mit dem Update verlängere ich die Empfehlung.

Nachtrag 11.1.2013:
Why Oracle CEO Larry Ellison is so bullish on SUN hardware

Nachtrag 4.1.2013:
Interessanter Seeking Alpha Artikel, der sich mit meiner Einschätzung deckt

Fiscal year ending 31 May 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Balance Sheet (mill. USD) Current Liabilities 9,387 10,029 9,149 14,691 14,192 15,388 12,872 Noncurrent Liabilities 8,266 14,214 13,177 15,688 19,098 18,852 23,795 Total Equity 16,919 23,025 25,090 31,199 40,245 44,087 45,145 Stockholders Equity 16,919 23,025 25,090 30,798 39,776 42,873 45,145 Total Assets 34,572 47,268 47,416 61,578 73,535 78,327 81,812 Current Assets 12,883 18,103 18,581 27,004 39,174 40,023 41,692 Cash 6,218 8,262 8,995 9,914 16,163 14,955 14,613 Revenue & Profit (mill. USD) - actual year shows trailing 12 months  Revenue 17,996 22,430 23,252 26,820 35,622 37,121 37,180 Net Income (Total) 4,274 5,521 5,593 6,135 8,547 9,981 10,925 Net Income (Stockholder) 4,274 5,521 5,593 6,135 8,547 9,981 10,925 Free Cashflow 5,201 7,159 7,726 8,451 10,764 13,095 13,574 Share Data Number of Shares (mill.) 5,269 5,229 5,130 5,073 5,128 5,015 4,769 Period End Price (USD) 19.38 22.84 19.59 22.52 34.22 26.47 33.78 Ratios Equity / Share 3.21 4.40 4.89 6.15 7.85 8.79 9.47 Liquidationvalue / Share -0.67 -0.90 -0.45 -0.65 0.81 0.80 0.61 Diluted Earning / Share 0.81 1.06 1.09 1.21 1.67 1.96 2.26 Dividend / Share (declared) 0.00 0.00 0.05 0.20 0.21 0.24 0.36 Dil. EPS with reinv. Dividend (USD) 0.81 1.06 1.09 1.21 1.69 1.99 2.32 Price / Earnings 23.93 21.55 17.97 18.61 20.49 13.51 14.95 Price / Bookvalue 6.04 5.19 4.01 3.66 4.36 3.01 3.57 Equity Ratio 48.9% 48.7% 52.9% 50.7% 54.7% 56.3% 55.2% Current Ratio 137.2% 180.5% 203.1% 183.8% 276.0% 260.1% 323.9% Long Term Debt / Free Cashflow 1.59 1.99 1.71 1.86 1.77 1.44 1.75 Key Performance Indicators (KPI's) ROI 16.97% 14.83% 14.62% 13.08% 14.40% 15.86% 15.85% Net Margin 23.75% 24.61% 24.05% 22.87% 23.99% 26.89% 29.38% Revenue Growth   24.64% 3.66% 15.34% 32.82% 4.21% 0.16% EPS Growth (with reinv. dividend)   30.86% 2.83% 11.29% 39.24% 18.09% 16.35% Free Cashflow Growth   37.65% 7.92% 9.38% 27.37% 21.66% 3.66%

Quelle: Presse Release zum 4ten Quartal

 

ORACLE ist entspechend der Eigenkapitalrendite unterbewertet

Der Kurs der Aktie zeigt seit langer Zeit keinen Aufwärtstrend. Die Eigenkapitalrendite hat sich aber ständig ausgeweitet und der Cashflow ist riesig. Diese Entwicklung ist bislang nicht eingepreist worden. Deshalb ist zuerwarten, dass der Kurs aus der bisherigen Kursrange ausbricht. Wenn man Geduld mitbringt, kann man mit einem Kursziel von 51$ bis 2015 rechnen.

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Quelle: Der Aktionär Nr. 47 / 2014