Südzucker AG diskutieren

Ergebnis nicht so hoch wie im Rekordjahr aber ...Dividende erhöht

Solide Aktie aus dem MDax jetzt günstig

Im laufenden Geschäftsjahr 2013/14 wird das Ergebnis im Vergleich zum Vorjahr zurückgehen aber immer noch höher sein als 2011/2012.

So sehen ehrliche Ansagen aus. - Die Dividende wird trotzdem erhöht.

Der Mannheimer Konzern ist bei Zuckerprodukten die Nummer 1. Außer Zuckerprodukten produziert der Konzern Nahrungsergänzungsstoffe und Kühl- und Tiefkühl-Kost . Im letzten Jahr stieg der Umsatz um 7%.

Eien Dividendenrendite von 2% zusammen mit einem ordentlichen Kursanstieg von 27% in einem Jahr sind ein attraktives Investment.

SÜDZUCKER AG

Auf aktuellem Niveau überwiegen hier aus meiner Sicht die Chancen.

buy

Eine süße Verführung

Zur Zeit wird ganz schön eingeprügelt auf den kleinen MDAX Liebling. Heute schickt eine Meldung über Razzien den Kurs erneut auf Talfahrt. Ob sich da nicht einige eindecken weil der Einstieg verpasst wurde?

Wenn der Gesamtmarkt stabil bleibt, werden wir das Zuckerkind schon sehr bald wieder bei viel höheren Kursen sehen.

Ergebnis nicht so hoch wie im Rekordjahr aber ...Dividende erhöht

Substanzperle

Die Südzucker habe ich mir schon lange angeschaut. Endlich kam es zum Kursrückgang. Ich konnte mich bisher beherrschen und noch nicht einsteigen. Jetzt scheint im Chart der Boden gefunden. Jetzt kann man zuschlagen!

16.09.

Wer dabei ist: verbillgen !

Neuengagements sehe ich als sehr aussichtsreich an !

nebenwerteperle

süsses sonst gibts saures.....ist im begriff wieder richtung norden zu drehen

Nachhaltigkeit+Innovation

Das Papier steht für Nachhaltigkeit und entwickelt sich auch zu einem guten International aufgestellten Titel. Mit Chancen in mehreren Segmente.

Übersetzung fehlgeschlagen

SÜDZUCKER Hold

Südzucker AG is a German company, the largest sugar producer in Europe with an annual production of around 4.8 million tonnes. December will buy Greek Sugar Industry.

Kaufen

Südzucker kaufen. Durch die Rücksetzer der letzten Monate ist Südzucker günstig zu haben und denoch eine solide Aktie. Ich sehe das Kursziel für die nächsten sechs Monate bei ca. 40 Euro.

Preissprung durch Brand

Die Zahlen waren - wie zu erwarten - schlecht. Dennoch wurde die Jahresprognose bestätigt.

Die negative Erwartung wurde bereits reichhaltig vorab im Kurs abgebildet. Ein kurzfristiger Boden scheint gefunden zu sein.

Außerdem schnellt der Zuckerpreis gerade durch einen Brand in die Höhe:

http://www.spiegel.de/wirtschaft/service/grossbrand-in-hafen-preis-fuer-roh-zucker-schnellt-auf-jahreshoch-a-928688.html

Eine Situation in der die Chancen die Risiken übersteigen - buy.

wieder in Butter mit Zucker

von irgendwelchen süßen Festen wie Weihnachten hängt die Zuckeraktien sicher nicht ab. Deshalb verlasse ich mich auf den Trend, der in letzter Zeit ganz "süß" aussieht.

Antizyklisch, defensiv, attraktiv

Südzucker ist ein weltweit tätiger Konzern mit rd. 100 Produktionsstätten und 17000 Mitarbeitern. In den 4 Segmenten Zucker, Spezialitäten (Stärke und Tiefkühlprodukte), Bioethanol und Fruchtzubereitungen ist man in Europa oftmals Marktführer und in der Welt ein wichtiger Player.

Nach eigenen Angaben profitiert man damit von den "Megatrends" in den Bereichen Lebensmittel, Tierfutter und Energie. Diese Trends sind im Einzelnen:

1. Das Bevölkerungswachstum der Welt und damit einhergehend ein steigender Zuckerverbrauch sowie erhöhte Fleischproduktion nebst Tierfutterbedarf.

2. Konsumenten in Schwellenländern, die mit höheren Einkommen verstärkt Fertig- und Tiefkühlprodukte kaufen. Konsumenten in entwickelten Ländern, die Produkte mit Zusatznutzen (sog. functional food, z.B. Zusatz von Ballaststoffen, Zuckeraustauschstoffen usw.) verstärkt nachfragen.

3. Politisch gewollte Beimischung von Bioethanol zu Kraftstoffen und Ersatz von fossil erzeugten Brennstoffen durch einen Anteil aus nachwachsenden Kulturpflanzen mit weniger CO2-Emmision bei deren Herstellung: Stichwort Einführung E10 Kraftstoffe in der EU.

Historisch erwähnenswert ist außerdem, dass die EU ihre Agrarpolitik bezüglich Zucker im Jahr 2006 nachhaltig geändert hat, was zunächst zu rückläufigen Umsätzen, Gewinnen und erhöhten Restrukturierungskosten bei Südzucker führte. Unter anderem wurden die Mindestpreise für Zuckerrüben und Zucker um ca. 40% gesenkt und die Produktion innerhalb der EU um 5.8 Mio t gekürzt. Seit 2011 erfolgt keine Intervention im Zuckermarkt mehr, es gibt aber bestimmte Schutzklauseln für die Zuckerrübenhersteller. Die Laufzeit der aktuellen Verordnung (September 2015) hat zu einer gewissen Planungssicherheit bei den Herstellern entlang der gesamten Verarbeitungskette und einer Anpassung der Kapazitäten geführt. Trotzdem waren bis zuletzt Gerichtsverfahren anhängig, wie genau bestimmte Ausgleichszahlungen an die Zuckerindustrie in diesem Zeitraum zu berechnen sind.

Letztendlich kann man Südzucker als Profiteur der neuen Marktordnung bezeichnen. V.a. ab 2009 als durch die Kombination von steigenden Zuckerpreisen und niedrigerem Kostenniveau nicht nur der Umsatz stark angestiegen ist, sondern auch die Gewinne überproportional wuchsen.

Im Geschäftsjahr 2012/13 (Ende: 28.Feb. 2013) wurden 7.9 Mrd. € umgesetzt - gegenüber noch 5.3 Mrd. € in 2006 (+49%). Das operative Ergebnis wurde mehr als verdoppelt: von 419 Mio. € auf 974 Mio. € (+232%) und der Gewinn je Aktie von 1,36€ auf 3,08 € (+226%) gesteigert. Diese Boomphase hat den Aktienkurs befeuert bis etwa März 2013, wo ein Höchstkurs von 34€ erreicht wurde und die Aktie mit einem KGV von 12 notierte.

Danach kippte das Sentiment und auch die Analystenprognosen für die zukünftige Entwicklung wurden deutlich gekürzt, da der Zuckerpreis am Weltmarkt den Rückwärtsgang einlegte. Südzucker selbst sprach davon, dass das neue Geschäftsjahr 2013/14 den Beginn der Normalisierung darstellt - der Markt ein neues Gleichgewicht finden würde. Man erwartet einen Umsatz auf Vorjahresniveau bei 8 Mrd. € und ein reduziertes operatives Ergebnis von 825 Mio. €. Der Aktienkurs korrigierte bis auf 21 € - um ca. 30% - und ist damit wieder auf dem Niveau von Ende 2011 angekommen. Bei einem erwarteten Gewinn pro Aktie von 2,15€ liegt das KGV also bei ca. 10, auch die Kennzahlen KUV und KBV sind erfreulich niedrig: 0.6 bzw. 1.5 für 2013/14. Südzucker hat zuletzt die Dividende auf 0.90€ angehoben, wird diese Höhe beibehalten, liegt die Dividendenrendite bei ca. 4%.

Warum ist die Südzucker-Aktie gerade jetzt interessant ?

- Analysten und Sentiment sind immer noch negativ, der Kurs hat einen Boden gefunden und die Bewertung der Aktie ist attraktiv

- im Vergleich zu anderen Lebensmittelherstellern unterbewertet (KGV 2014e ca. 16-17)

- im Vergleich zum MDAX unterbewertet (KGV 2014e ca. 16)

- der Zuckerpreis hat einen Boden gefunden und zuletzt im Oktober einen Ausbruch aus dem Abwärtstrend gestartet, notiert nun über dem 200 Tage Durchschnittskurs

- Südzucker hat seine Schulden stark zurückgeführt, spart Zinsen und kann bei weiter hohen positiven Cashflow in den nächsten 2 Jahren die Verschuldung auf < 200 Mio. € drücken

- die Megatrends sind weiter intakt, man hat zuletzt in GB einen Bioethanol Hersteller günstig übernehmen können und baut die besonders profitablen Sparten Fruchtzubereitung und Stärkeproduktion aus

- die fortlaufenden Investitionen werden organisch finanziert, die Marge wird zwar nicht das Rekordniveau von 2012 mehr erreichen, aber man arbeitet weiter hoch profitabel mit ca. 12% operativ, ein KGV von 12 ist mindestens angemessen

- laut Meldung vom 15.11. hat die EU Ausgleichzahlungen zu niedrig berechnet, inklusive Zinsen könnte eine Sonderzahlung von ca. 100 Mio. € an Südzucker fällig werden

- bis 2015 herrscht Planungssicherheit bzgl. EU Zuckermarktordnung

In Summe: ein antizyklisches, defensives Investment in ein Unternehmen, dass organisch wächst, die Profitabilität stetig verbessert und Überraschungspotential im Hinblick auf den Zuckerpreis und die Gewinnentwicklung enthält. Zahlreiche positive Katalysatoren. Kursziel auf Sicht von 6-12 Monaten ca. 28 €, Stoppkurs kann man unter das letzte Tief bei ca. 21 € setzen.