Apple Inc.

Wenn das IPad 3 tatsächlich pünktlich auf den Markt kommt, dann wird Apple zum nächsten Allzeithoch eilen.

Korrektur

Nach dem fulminanten  Anstieg in diesem Jahr sind Gewinnmitnahmen wahrscheinlich. Diese könnten den Titel sogar bis zum offenen Gap bei Euro 325,00 führen.

Nur ein Versuch

Die Stimmung um Apple ist einfach überall positiv. Dass ein großer Rücksetzer kommt, steht fest. Doch über das wann lässt sich streiten. Ich setze im Zuge eines Rückgangs am Gesamtmarkt auch auf eine Konsilidierung bei Apple, auch wenn viele dabei schon auf die Nase gefallen sind.

APPLE Gold Wert

Am Mittwoch enthüllt Apple das iPad 3, und natürlich hält die iWelt schon den Atem an. Zurecht. Denn es deutet sich an, dass kommende Generationen nicht mehr in Zeitschriften blättern können. Fröhlich patscht das einjährige Mädchen auf dem blinkenden iPad herum. Dann legt die Mama ihm eine Illustrierte hin. Auch da wischt die Kleine mit ihrem Händchen über die Bilder, zieht den Zeigefinger über die Seite. «This one does not work» - «Das hier funktioniert nicht» - textet die Mama dazwischen. Und am Ende des Videos: «Steve Jobs hat ihr Betriebssystem verändert.»

Kann der neue Mensch nur noch patschen und ziehen, nicht mehr blättern? Weiß er bald gar gar nicht mehr, was so eine Zeitschrift überhaupt ist? «Eine Zeitschrift ist ein iPad, das nicht funktioniert», hat die Mutter ihr Video betitelt. Eine Kommentatorin auf YouTube muss sich gleich aufregen. Das Herumpatschen auf Bildern in einer Illustrierten sei ganz normal für kleine Kinder, das hätten ihre auch getan, obwohl es damals noch keine iPads gab.

Heute haben sie bereits einen festen Platz in den Wohnzimmern. Und der Trend zum Tablet-Computer geht weiter. Am Mittwoch wird das iPad 3 enthüllt. Nach Schätzungen sollen im Jahr 2016 zwischen 10 und 15 Prozent der Konsumenten zu aktiven Nutzern flacher Computer mit berührungsempfindlichem Bildschirm zählen.

Verändert das iPad die Hirnstruktur?

Aber die Mutter der Kleinen meinte es gar nicht so ernst, sie wollte nur ein Späßchen machen. Doch so unrecht hat sie nicht. Denn Wissenschaftler haben nicht nur herausgefunden, dass das iPad Nackenschmerzen verursacht, sondern hegen auch die Vermutung, es verändere unsere Hirnstruktur, wie die Süddeutsche Zeitung schreibt.

Der Tübinger Wissenschaftler Uwe Oestermeier sieht es demnach als völlig normal an, dass manche Hirnregionen schrumpfen und sich ausdehnen, ist unser Steuerungsapparat doch laufend im Umbau. Der Unterschied zwischen einem gedruckten Text und Informationen im Internet liegt darin, dass am Computer oder auch auch einem Touchscreen die visuelle Wahrnehmung stärker gefordert wird. Wie Oestermeiers Kollege Peter Gerjets in derSüddeutschen erklärt, hilft die visuelle Wahrnehmung, Entscheidungen zu treffen und eigene Hypothesen zu bilden.

Auch die iPad-typische Wischbewegung habe Potenzial, Veränderungen in unserem Hirn zu bewirken, da Gesten und Gedanken zusammenhängen. Was sie aber genau Steve Jobs Erfindung mit uns macht, sei noch nicht erforscht.

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Immer höher, bis der Schwindel einsetzt...

Betrachtet man die Performance der Apple-Aktie, könnte so manch einem schwindelig werden. Immer höher, immer steiler, bis?

Ein Unternehmen hat es geschafft. Es hat ein Produkt entwickelt, das "einfach jeder haben muss". Doch was geschieht, wenn am Ende wirklich jeder im Besitz eines IPhones ist oder der Kunde erkennt, dass der "Mehrwert" des neusten Modells gegenüber dem Vorgängermodell nur noch marginal ist? Das IPad ist längst nicht so ein großer Verkaufsschlager! Man muss sich einfach nur mal im Bekanntenkreis umhören und stellt dann fest, dass deutlich mehr IPhones im Umlauf sind. Selbstverständlich bezweifle ich nicht, dass es auch Menschen gibt, die gerade wegen des neusten IPads oder eines anderen Produkts, das das Logo mit dem angebissenen Apfel trägt, Warteschlangen bilden, die an jene in einem Staat erinnern, der bis 1990 als einer zu den Nachbarländern der Bundesrepublik Deutschland zählte.

Wann kommt das Ende des Hypes?

Die letzten Zahlen, die Apple veröffentlichte, waren zwar (mal wieder) auf Rekordniveau, doch stieg der Gewinn nicht mehr progessiv an. Auch ich weiß, dass mir ein jeder Statistiker davon laufen würde, wenn ich ihm vorhielte, dass die Gewinne nun einen degressiv steigenden Verlauf annähmen. Dieser Übergang passt aber in die aktuelle Marktphase! In immer kürzeren Abständen werden Nachfolgerprodukte auf den Markt geworfen, weil das Management von Apple genau weiß, dass mit jeder Erneuerung eines Modells immer kürzere Marktphasen eintreten.

Auch die Analystenmeinungen deuten auf eine bevorstehende Trendwende hin. So gab es in der letzten Zeit mehr Herabstufungen als Heraufstufungen. Allerdings sind die unveränderten Kaufempfehlungen noch in der klaren Mehrheit!

Es ist nicht unbekannt, dass die Erwartungen den Aktienkurs bilden. Diese sind unwahrscheinlich hoch. Um dieses Niveau auf Dauer halten zu können, muss Apple ein weiteres Ausnahmeprodukt auf den Markt bringen, das, wie oben beschrieben, "einfach jeder haben muss". Dieses Szenario ist aber äußerst unwahrscheinlich.

Fazit:

Solange es genug Lemminge gibt, die sich persönlich beleidigt fühlen, wenn sie einen Kommentar über einen stagnierenden oder gar sinkenden Aktienkurs lesen, wird der Kurs weiter steigen. Bloß eines sollte man bedenken: Wenn der Kurs einmal am Nordpol angelangt ist, kann er nur gen Süden laufen...

Apple Inc.

Der Hype um die Apple Aktie reißt nicht ab. Es ist "normal", dass hunderte vor den Stores warten. Apple ist mit einem 2013er KGV von etwa 13 immer noch vergleichsweise fair bewertet, ich schließe einen Rücksetzer auf 440 EUR nicht aus, aber mittelfristig werden bei positivem Umfeld die 700 US-$ fallen.

Apple

Ich gehe auch für nächsten Monate davon aus, dass Apple weiter steigen wird. Die neuen Zahlen dürften erneut überzeugen. Außerdem hoffe ich auf eine positive Nachricht, wie ca. 100 Mrd USD verwendet werden sollen.

Kaufen

Apple kaufen. Zwar ein bisschen spät, aber besser als nie. Das Kursziel für die nächsten sechs Monate sehe ich bei 700 €.

Update 11.10.2012: 10 Gründe für Apple bullisch zu bleiben

Die News waren in letzter Zeit voller Aufregung über das neue iPhone 5, und fast jeder hat sich darüber inzwischen seine Meinung gebildet. Leider scheinen viele zu glauben, dass ihre Meinung zum iPhone über die Zukunft der Firma Apple entscheidet, doch das stimmt sicher nicht. Das neue iPhone kann seine Funktion im Apple-Ecosystem, als "eines der besten Smartphones" auch erfüllen, wenn es so manche Erwartung enttäuscht. Auch die vorübergehenden Pannen in der Produktion fügen Apple keinen nachhaltigen Schaden zu. Die fundamentale Situation von Apple ist erstklassig, das werden auch die kommenden Quartalszahlen wieder zeigen.

Die Charttechnik spricht zur Zeit gegen die fundamentale Einschätzung, doch im Zweifelsfall wird sich der Markt für die fundamentalen Argumente entscheiden, weil sie so stark und eindeutig sind (..ist natürlich nur eine Meinung). Diese 10 Argumente stammen aus einem Artikel von Bret Jensen, ich wollte sie eigentlich ins Deutsche übersetzen, doch momentan ist mir das zu zeitaufwendig. Wer englisch kann möge bitte den Link anklicken, und den ganzen Artikel lesen.

10 reasons to remain bullish on Apple:

1. Apple is just too cheap given it is selling for 10 times earnings after subtracting the $120 a share worth of cash on its balance sheet.
2. The company is on track for almost 45% revenue growth in FY2012 and analysts expect around 25% sales increases in FY2013. The stock sports a five year projected PEG of under 1 (.60). This is substantially lower than other tech juggernauts like Google (1.18) or Amazon (9.91).
3. After this 10% haircut, Apple's valuation make it a compelling buy in advance of iPhone 5 sales figures. The stock is selling near the bottom of its five year valuation range based on P/E, P/CF and P/B.
4. There should be an announcement of an iPad Mini in the near future. The company should also offer a refresh for the iPad and eventually a rollout of iTV as well.
5. Apple just initiated a dividend and yields 1.6%. Given the company's prodigious excess cash flow and cash on the balance sheet, hard to see how payouts don't at least double over the next five years.
6. The 46 analysts that cover the stock have a $780 price target on AAPL, implying 25% upside from the current stock price.
7. There is powerful ecosystem that surrounds all of Apple's products which gives a moat around its business.
8. Consensus earnings estimates for both FY2012 and FY2013 have moved up nicely over the last month. The company also reports earnings on October 24th and there should be some buying in the lead up to the report.
9. The company is just scratching the surface in the two biggest countries in the world, India and China, which will be huge drivers of growth in the future.
10. Unlike Amazon (AMZN), Apple translates revenue growth to the bottom line. In addition to its stellar net income growth of the last few years, the company has quintupled its operating cash flow in the past three years.

Additional disclosure: I am also short AMZN

Wer jetzt in Apple investiert, sollte sich mit einer Short Position in Amazon absichern, denn es kann zu einem Preiskrieg kommen, der auch Apple schadet, doch gegen Apple kann Amazon nur verlieren. Die Aktie ist total überbewertet, angesichts der riesigen Risiken, die Jeff Bezos eingeht!

Übrigens, just one more thing...

...das sogenennte "iPad-Mini" wird unsere Welt total verändern, oder so :-)

Dafür gibt es ganz deutliche Hinweise, wie Jason Schwarz in seinem Artikel beschreibt.

Ursprünglicher Text vom 12.04.2012

Bitte bisschen billiger

Kauflimit EUR 458,-

Sharewise hat meine alte Empfehlung (Wer sie noch nicht kennt, bitte lesen!) nach 6 Monaten einfach so beendet, ohne mich zu fragen. Zum Glück habe ich diesmal einen anständigen Verkaufspreis erzielt - tatsächlich habe ich vor einigen Tagen ca 17% meiner Position verkauft, weil sie einfach zu groß war. Man soll ja auch nicht alles auf eine Karte setzen, doch nach den letzten Quartalszahlen war die Aktie so billig, da konnte ich einfah nicht "nein" sagen, und musste nochmal nachkaufen. Das letzte halbe Jahr hat über 75% Rendite gebracht. Als langfrististiger Investor in Apple bin ich es eigentlich gewohnt, dass man die Aktie weit unter Wert bekommen kann, und meine Apple-Long-Position ist immer noch mit Abstand meine größte. Ich kann es mir also leisten, auf etwas günstigere Kurse zu warten, und setze deshalb ein Kauflimit. Es gibt aktuell mindestens zwei gute Argumente, warum die Aktie einen Rücksetzer erleben könnte:

1. Kurzfristige Spekulanten sind zur Zeit hoch gehebelt in Apple investiert. Wenn die aus irgend einem Grund plötzlich alle Bargeld brauchen oder wollen, gibt es eine Verkaufswelle. Paulo Santos hat dazu einen Artikel geschrieben.

2. Vor einem Jahr hat der Index NASDAQ 100, der die 100 wichtigsten Tech Unternehmen repräsentieren soll, die Gewichtung von Apple reduziert, weil Apple alleine über 20% des Index ausmachte. Das ergab einen deutlichen Kurseinbruch mit Nachkaufchance. Durch die Kurssteigerung macht jetzt Apple schon wieder 19,5% des Index aus, Die Gewichtung von Apple könnte also wieder reduziert werden, und das hätte negative Folgen für den Kurs. Info aus einem Artikel von Stephen Rosenman

Es ist natürlich nicht sicher, dass Apple weiter fällt, und vor Short Positionen kann ich nur warnen, denn Apple ist alles andere als überbewertet. Doch in der Nähe absoluter Höchstkurse wie zur Zeit, würde ich auch nicht mit einer vollen Position einsteigen. Die Aktie könnte leicht 15% fallen, bevor sie weiter steigt. Wer noch nicht investiert ist, sollte jetzt nur eine Teilmenge kaufen, und Geld zurückbehalten, um eventuell billiger nachzukaufen

Im wirklichen Leben habe ich heute am 16.04. bei 579,80 $ zugeschlagen. Evtl. verkaufe ich morgen wieder, um noch billiger rein zu kommen. (Update: hab die Aktie tatsächlich am nächsten Tag verkauft, mit ca. 4% Aufschlag und warte jetzt auf weuitere Rücksetzer) Hier bei Sharewise bin ich mit 458 EUR schon drin - zu teuer? egal. Mein Kursziel von 700 EUR, also ca.1000 $ gilt bis 2013. Ich meine, die Marke von 1000 $ wird eine Weile umkämpft werden. Das Risiko liegt vor allem in einem kurzfristigen Rücksetzer.

(editiert am 13.04., 15.04., 16.04.)

Kommentare sind erwünscht.

kurzfristig short, wenig positiver Newsflow in Kürze

Die Entwicklung von Apple ist beachtlich. Mittelfristig erwarte ich höhere Kurse.

Das Unternehmen steht auf einem soliden Fundament. Der Markenwert ist sehr hoch.

Doch kurzfristig sollte das Papier abgeben. Denn:

- Viele positive Nachrichten wurden bereits eingepreist

- Der Kurs ist gerade in den letzten Monaten/Wochen/Tagen sehr gut gelaufen - zu gut

- Zweifel, dass dieses Innovationstempo durchgehalten werden kann, könnten sich durchsetzen.

- Nicht mehr eindeutig günstig

- Wir scheinen bereits den Beginn einer Korrektur zu sehen. Ich rechne einen Gleichschritt mit dem korrigierenden Markt. Allerdings mit einem höheren Beta.

- Konkurrenzprodukte haben aufgeholt, teilsweise sogar überholt. Das bei besseren Preisen.

Eine Korrektur ist überfällig. Da das Papier aber eine enorme Stärke aufweist, würde ich nur mit Spielgeld eine Short-Option kaufen. Die Korrektur kann sehr kurz und gering ausfallen. Der Rücksetzer ist eher eine Kaufgelegenheit.

Reif für die Korrektur

Nachdem der Kurs in den letzten Wochen und Monaten nur eine Richtung kannt, könnten die Kursrückgänge der vergangenen drei Handelstage der Anfang einer Korrektur sein.

Bemerkenswert war in letzter Zeit auch, dass nie Gewinne "richtig" mitgenommen wurden. So konnte ein sehr steiler Aufwärtstrend ein viertel Jahr lang ungebrochen bleiben. Doch wenn ein Ausbruch nach unten kommt, sollte der dann umso deutlicher werden...

Apple veröffentlicht am Dienstag in einer Woche Quartalszahlen, die aufgrund der Jahreszeit ein geringeres Wachstum als die im Vorquartal aufweisen sollten. Die Erwartungen stiegen hingegen in den letzten Monaten, da das Kurs-Gewinn-Verhältnis anstieg.

Auch darf nicht vernachlässigt werden, dass es viele "Fanaktionäre" gibt.

Ein Kurs von 400 Euro würde eine gesunde Korrektur darstellen, ohne den langfristigen Aufwärstrend ernsthaft zu gefährden.

Teuerste Apfel aller Zeiten

Kein Wert ist so fantastisch gelaufen wie Apple.Inc. Allein in diesem Jahr fast 100%. Die Kapitalesierung der Aktie enspricht 544 Mrd. USD, somit ist die Kapitalesierung größer als der BIP der Österreich, wohlbemerkt. Das verdankt der Unternehmen seinem technischen Vorsprung. Nun wir der technologische Vorsprung von anderen Konzernen aufgeholt. Es gibt also keine logische und fundamentale Grund für solche höhe Bewertung. Es gibt auch keine Phantasie für solche Bewertung. Außerdem sind die vergleichbare Geräte sind preiswerter als von Apple. 

Angesicht der Unsicherheit ist es empfehlenswert Gewinn mitzunehmen.