Flexion Therapeutics Inc. diskutieren

 

Flexion Therapeutics` Umsatzträger ist Zilretta, das im Oktober 2017 die Zulassung zur Behandlung gegen Osteoarthritis erhielt (eine chronisch-degenerative Gelenkveränderung mit Knorpelabbau, die mit Schmerzen und Funktionseinschränkungen einhergehen). Jährlich sind 30 Millionen Amerikaner davon betroffen, wobei das Knie das am häufigsten betroffene Gelenk ist. Wie bei den meisten noch nicht etablierten Unternehmen war der erste Umsatz nach der Zilretta-Zulassung langsamer, als die meisten Anleger es gerne hätten. Basierend auf den Ergebnissen des zweiten Quartals gewinnt der Rollout von Zilretta jedoch an Fahrt.

Höhepunkte des zweiten Quartals:

Das Unternehmen verbuchte einen Verlust von 96 Cent pro Aktie, ungefähr einen Cent über dem Konsens. Der Nettoumsatz von Zilretta belief sich auf 17 Mio. USD und lag damit rund 2 Mio. USD über den Erwartungen. Dieser ist gegenüber dem ersten Quartal sequenziell um 60% gestiegen und entspricht einem Umsatz von 3,8 Mio. USD im gleichen Zeitraum des Vorjahres, also ein solides Wachstum. 

Eine von der FDA abgekürzte neue Arzneimittelanwendung oder ANDA, um mehrere Injektionen von Zilretta in das Knie zu ermöglichen, sollte Mitte Oktober genehmigt werden. Dies dürfte ein guter Treiber für das Umsatzwachstum sein, das zu Beginn des vierten Quartals beginnt.

Das Unternehmen hat kürzlich eine Finanzierungsrunde abgeschlossen. Dies ersetzte Kredite mit früherer Laufzeit und stellte nicht verwässerndes Kapital in Höhe von bis zu 60 Mio. USD zur Verfügung.

Schließlich hat das Unternehmen im Quartal zwei weitere Kandidaten im Frühstadium für die klinische Entwicklung ausgewählt. 

Flexion hat derzeit eine Marktkapitalisierung von 425 Mio. USD. Das Unternehmen beendete das Quartal mit knapp über 175 Mio. USD in bar und Wertpapieren in der Bilanz. Dies ist ein Rückgang von knapp 260 Millionen US-Dollar zum Ende 2018.

Nach den Bilanzzahlen, wiederholten sowohl Northland Securities als auch RBC Capital die Buy-Ratings mit identischen Kurszielen von 20 USD. Hier liegt auch das durchschnittliche Kursziel für Analysten derzeit bei Flexion. Northlands Analyst bemerkte: "Wir betrachten FLXN-Aktien als deutlich überverkauft, da die aktuelle Bewertung ein überzeugendes Risiko- / Ertragsprofil darstellt."

Fazit: Flexion verzeichnete ein solides zweites Quartal. Die Aktie hat sich auch in den letzten Wochen der Volatilität am Markt gut behauptet. Die Verkäufe von Zilretta dürften weiter ansteigen, insbesondere nachdem der ANDA Mitte Oktober genehmigt wird. Mit solider Analystenunterstützung scheint FLXN eine Wende eingeläutet zu haben und bietet ein attraktives langfristiges Risiko- / Ertragsprofil. Insider scheinen das auch zu bestätigen. Mehrere, darunter der CFO und der CEO, haben im März, Mai und August Insider-Käufe im Gesamtwert von etwas mehr als 350.000 USD getätigt.