Erstellt von Wikifolios
Discuss Cybersecurity Innovators (WF)
📬 Update zu PagerDuty (PD) – Q2-Zahlen und strategische Bewertung
PagerDuty hat in Q2/2026 wichtige Fortschritte bei Profitabilität und operativer Effizienz gemacht. Der Umsatz lag bei 123 Mio. USD (+6 % YoY), die operative Marge stieg auf starke 25 % (non-GAAP). Erstmals wurde ein GAAP-Gewinn erzielt – ein Meilenstein in der Unternehmensentwicklung.
Trotz stagnierendem Wachstum im ARR (+5 % auf 499 Mio. USD) zeigte sich eine dynamisch wachsende Nutzung der Plattform (+25 % YoY), insbesondere im Bereich AIOps (+60 %). Dies unterstreicht die strategische Relevanz des Wechsels hin zu nutzungsbasierten Preismodellen.
Herausforderungen bestehen jedoch bei der Bestandskundenentwicklung: Die Net Retention sank auf 102 % (Vorquartal: 104 %), was primär auf Sitzplatzoptimierungen bei Kunden zurückzuführen ist. Das Neukundengeschäft entwickelte sich hingegen positiv – über 200 neue Kunden im Halbjahr, fast das Dreifache des Vorjahreswerts.
Die Positionierung als Schlüsseltechnologie im AI-Betrieb nimmt Kontur an: AI-native Kunden (z. B. Anthropic, CoreWeave, Anduril) tragen mittlerweile 2 % zum ARR bei – Tendenz steigend. Neue AI-Agenten (u. a. „Scribe“ und „SRE“) gehen in den breiten Rollout und sollen zusätzliche Expansion ermöglichen.
Auf struktureller Ebene wurden Veränderungen im Vertriebsteam eingeleitet. Die internationale Region performt stabil, Nordamerika soll durch neue Führungskräfte gestärkt werden. 60 % der Enterprise-Vertriebler sind inzwischen >1 Jahr im Dienst.
Die Guidance für das Gesamtjahr wurde beim Umsatz leicht reduziert (493–497 Mio. USD), die Gewinnprognose dagegen erhöht (EPS: 1,00–1,04 USD).
Fazit:
PagerDuty ist auf dem Weg zur profitablen Skalierung. Der Übergang zu usage-based pricing und der Fokus auf AI-native Kunden stärken die mittelfristige Story, auch wenn das kurzfristige Wachstum durch Kundenoptimierungen gedämpft wird. Ich halte die Position weiter, sehe aber aktuell keinen Anlass zur Aufstockung.
techguru
GitLab Q2 2026 – Starke Zahlen, strategische Neuausrichtung
GitLab überzeugt im zweiten Quartal mit solidem Wachstum und klarer Positionierung im DevSecOps-Markt. Die Integration von KI (GitLab Duo) schreitet zügig voran. Gleichzeitig wird das Go-to-Market-Modell restrukturiert, um das nächste Wachstumsniveau zu erreichen. Einige Schwächen im SMB-Segment und temporäre Wachstumsverlangsamung in H2 wurden transparent angesprochen.
Wichtigste Fakten im Überblick:
Umsatzwachstum +29 % auf 236 Mio. USD
Die Non-GAAP EBIT-Marge stieg auf 16,8 %, der Free Cashflow auf 46 Mio. USD (20 %). SaaS wächst +39 % YoY, GitLab Dedicated ARR wächst +92 %.GitLab Ultimate wächst weiter stark
53 % des ARR stammen aus der höchsten Produktstufe. Sicherheitsfunktionen und Compliance-Funktionen (z. B. SLSA Level 1, Policy Management, SaaS-Vulnerability-Resolution) sind Haupttreiber der Nachfrage.Paid Seat Growth als Hauptwachstumsquelle
Über 70 % des Umsatzwachstums stammt aus zusätzlicher Seat-Nutzung. Die Net Retention Rate liegt bei 121 %. Premium-Preissteigerung hatte nur geringen Einfluss.GitLab Duo mit starkem Momentum
GitLab bringt KI tief in die Plattform – inkl. Agenten-Framework, Code-Vervollständigung, Workflow-Automatisierung. Partnerschaften mit OpenAI, Google, Amazon, Cursor u. a. unterstreichen die Neutralität des Modells.Starke Enterprise-Kundenbeispiele
Neue und ausgebaute Verträge mit Virgin Media O2, Emirates, GovTech Singapore, Clario, Adesso, einem US-Großbankkunden und weiteren.Go-to-Market wird grundlegend restrukturiert
Ziel ist Skalierung über 1 Mrd. USD Umsatz hinaus: Aufbau separater New-Business-Teams, stärkere Vertikalisierung, bessere Sales-Playbooks. Erste Effekte werden für FY27 erwartet.Führungswechsel im Finanzbereich
CFO Brian Robbins wechselt zu Snowflake. Interimsnachfolge und Reorganisation im Finanzbereich wurden eingeleitet.SMB-Segment bleibt herausfordernd
Nur 8 % des Umsatzes entfallen auf kleinere Kunden. Preisempfindlichkeit und allgemeine Budgetsorgen führen zu temporärer Schwäche, die voraussichtlich das Gesamtjahr anhält.
📬 Update zu PagerDuty (PD) – Q2-Zahlen und strategische Bewertung
PagerDuty hat in Q2/2026 wichtige Fortschritte bei Profitabilität und operativer Effizienz gemacht. Der Umsatz lag bei 123 Mio. USD (+6 % YoY), die operative Marge stieg auf starke 25 % (non-GAAP). Erstmals wurde ein GAAP-Gewinn erzielt – ein Meilenstein in der Unternehmensentwicklung.
Trotz stagnierendem Wachstum im ARR (+5 % auf 499 Mio. USD) zeigte sich eine dynamisch wachsende Nutzung der Plattform (+25 % YoY), insbesondere im Bereich AIOps (+60 %). Dies unterstreicht die strategische Relevanz des Wechsels hin zu nutzungsbasierten Preismodellen.
Herausforderungen bestehen jedoch bei der Bestandskundenentwicklung: Die Net Retention sank auf 102 % (Vorquartal: 104 %), was primär auf Sitzplatzoptimierungen bei Kunden zurückzuführen ist. Das Neukundengeschäft entwickelte sich hingegen positiv – über 200 neue Kunden im Halbjahr, fast das Dreifache des Vorjahreswerts.
Die Positionierung als Schlüsseltechnologie im AI-Betrieb nimmt Kontur an: AI-native Kunden (z. B. Anthropic, CoreWeave, Anduril) tragen mittlerweile 2 % zum ARR bei – Tendenz steigend. Neue AI-Agenten (u. a. „Scribe“ und „SRE“) gehen in den breiten Rollout und sollen zusätzliche Expansion ermöglichen.
Auf struktureller Ebene wurden Veränderungen im Vertriebsteam eingeleitet. Die internationale Region performt stabil, Nordamerika soll durch neue Führungskräfte gestärkt werden. 60 % der Enterprise-Vertriebler sind inzwischen >1 Jahr im Dienst.
Die Guidance für das Gesamtjahr wurde beim Umsatz leicht reduziert (493–497 Mio. USD), die Gewinnprognose dagegen erhöht (EPS: 1,00–1,04 USD).
Fazit:
PagerDuty ist auf dem Weg zur profitablen Skalierung. Der Übergang zu usage-based pricing und der Fokus auf AI-native Kunden stärken die mittelfristige Story, auch wenn das kurzfristige Wachstum durch Kundenoptimierungen gedämpft wird. Ich halte die Position weiter, sehe aber aktuell keinen Anlass zur Aufstockung.
GitLab Q2 2026 – Starke Zahlen, strategische Neuausrichtung
GitLab überzeugt im zweiten Quartal mit solidem Wachstum und klarer Positionierung im DevSecOps-Markt. Die Integration von KI (GitLab Duo) schreitet zügig voran. Gleichzeitig wird das Go-to-Market-Modell restrukturiert, um das nächste Wachstumsniveau zu erreichen. Einige Schwächen im SMB-Segment und temporäre Wachstumsverlangsamung in H2 wurden transparent angesprochen.
Wichtigste Fakten im Überblick:
Umsatzwachstum +29 % auf 236 Mio. USD
Die Non-GAAP EBIT-Marge stieg auf 16,8 %, der Free Cashflow auf 46 Mio. USD (20 %). SaaS wächst +39 % YoY, GitLab Dedicated ARR wächst +92 %.GitLab Ultimate wächst weiter stark
53 % des ARR stammen aus der höchsten Produktstufe. Sicherheitsfunktionen und Compliance-Funktionen (z. B. SLSA Level 1, Policy Management, SaaS-Vulnerability-Resolution) sind Haupttreiber der Nachfrage.Paid Seat Growth als Hauptwachstumsquelle
Über 70 % des Umsatzwachstums stammt aus zusätzlicher Seat-Nutzung. Die Net Retention Rate liegt bei 121 %. Premium-Preissteigerung hatte nur geringen Einfluss.GitLab Duo mit starkem Momentum
GitLab bringt KI tief in die Plattform – inkl. Agenten-Framework, Code-Vervollständigung, Workflow-Automatisierung. Partnerschaften mit OpenAI, Google, Amazon, Cursor u. a. unterstreichen die Neutralität des Modells.Starke Enterprise-Kundenbeispiele
Neue und ausgebaute Verträge mit Virgin Media O2, Emirates, GovTech Singapore, Clario, Adesso, einem US-Großbankkunden und weiteren.Go-to-Market wird grundlegend restrukturiert
Ziel ist Skalierung über 1 Mrd. USD Umsatz hinaus: Aufbau separater New-Business-Teams, stärkere Vertikalisierung, bessere Sales-Playbooks. Erste Effekte werden für FY27 erwartet.Führungswechsel im Finanzbereich
CFO Brian Robbins wechselt zu Snowflake. Interimsnachfolge und Reorganisation im Finanzbereich wurden eingeleitet.SMB-Segment bleibt herausfordernd
Nur 8 % des Umsatzes entfallen auf kleinere Kunden. Preisempfindlichkeit und allgemeine Budgetsorgen führen zu temporärer Schwäche, die voraussichtlich das Gesamtjahr anhält.
Microsoft hat erneut ein starkes Quartal vorgelegt und bestätigt seine zentrale Rolle im globalen KI- und Cybersecurity-Ökosystem. Das Unternehmen ist mit Lösungen wie Defender, Sentinel, Entra, Purview und Intune ein wesentlicher Anbieter im Bereich Cybersicherheit und daher auch eine bedeutende Position im Cybersecurity Innovators wikifolio. Die Aktie reagierte nachbörslich leicht negativ.
📈 Rekordquartal: Umsatz $77,7 Mrd (+18 % YoY), Gewinn $4,13 je Aktie (+23 %) – deutlich über Konsensprognosen.
☁️ Microsoft Cloud boomt: $49 Mrd Umsatz (+26 %), Azure +40 %; Commercial RPO = $392 Mrd (+51 %).
🤖 OpenAI-Partnerschaft neu geregelt: exklusiver Azure-Zugang, IP-Rechte bis 2032, $250 Mrd neue Azure-Verpflichtung – 10-facher ROI aus bisheriger Beteiligung.
🏗️ Massive KI-Infrastruktur-Offensive: +80 % AI-Kapazität 2025, doppelte Rechenzentrumsfläche in 2 Jahren, „Fairwater“-Datacenter (2 GW) als weltgrößtes AI-Hub.
🧠 Copilot-Ökosystem wächst rasant: 150 Mio aktive User, 90 % der Fortune 500 nutzen Microsoft 365 Copilot; GitHub Copilot 26 Mio User; Integration von xAI & GPT-5 in Azure Foundry.
💼 Produktivitätsgewinne durch Agentic AI: Unternehmen wie PwC (200 000 Lizenzen) und Lloyds Bank (30 000 Seats) berichten Zeitersparnis bis 46 Minuten pro Tag.
⚙️ Finanzielle Disziplin trotz Investitionsflut: Operating Margin 49 %, Free Cashflow $25,7 Mrd, CapEx $34,9 Mrd – davon ~50 % GPU/CPU-Anschaffungen.
⚠️ Negativer Aspekt: Azure bleibt kapazitätsbeschränkt – Umsatzpotenzial wird gebremst; AI-Investitionen drücken Marge leicht (Cloud-GM −1 Pp.).
🔭 Ausblick Q2: Umsatz $79,5–80,6 Mrd (+14–16 %), Azure +37 %; Kapazitätsmangel bis Ende FY 2026 erwartet, weiter hoher CapEx-Pfad.
Microsoft hat erneut ein starkes Quartal vorgelegt und bestätigt seine zentrale Rolle im globalen KI- und Cybersecurity-Ökosystem. Das Unternehmen ist mit Lösungen wie Defender, Sentinel, Entra, Purview und Intune ein wesentlicher Anbieter im Bereich Cybersicherheit und daher auch eine bedeutende Position im Cybersecurity Innovators wikifolio. Die Aktie reagierte nachbörslich leicht negativ.
📈 Rekordquartal: Umsatz $77,7 Mrd (+18 % YoY), Gewinn $4,13 je Aktie (+23 %) – deutlich über Konsensprognosen.
☁️ Microsoft Cloud boomt: $49 Mrd Umsatz (+26 %), Azure +40 %; Commercial RPO = $392 Mrd (+51 %).
🤖 OpenAI-Partnerschaft neu geregelt: exklusiver Azure-Zugang, IP-Rechte bis 2032, $250 Mrd neue Azure-Verpflichtung – 10-facher ROI aus bisheriger Beteiligung.
🏗️ Massive KI-Infrastruktur-Offensive: +80 % AI-Kapazität 2025, doppelte Rechenzentrumsfläche in 2 Jahren, „Fairwater“-Datacenter (2 GW) als weltgrößtes AI-Hub.
🧠 Copilot-Ökosystem wächst rasant: 150 Mio aktive User, 90 % der Fortune 500 nutzen Microsoft 365 Copilot; GitHub Copilot 26 Mio User; Integration von xAI & GPT-5 in Azure Foundry.
💼 Produktivitätsgewinne durch Agentic AI: Unternehmen wie PwC (200 000 Lizenzen) und Lloyds Bank (30 000 Seats) berichten Zeitersparnis bis 46 Minuten pro Tag.
⚙️ Finanzielle Disziplin trotz Investitionsflut: Operating Margin 49 %, Free Cashflow $25,7 Mrd, CapEx $34,9 Mrd – davon ~50 % GPU/CPU-Anschaffungen.
⚠️ Negativer Aspekt: Azure bleibt kapazitätsbeschränkt – Umsatzpotenzial wird gebremst; AI-Investitionen drücken Marge leicht (Cloud-GM −1 Pp.).
🔭 Ausblick Q2: Umsatz $79,5–80,6 Mrd (+14–16 %), Azure +37 %; Kapazitätsmangel bis Ende FY 2026 erwartet, weiter hoher CapEx-Pfad.
Palantir meldet für Q3/2025 außergewöhnliches, breit abgestütztes Wachstum (Rule-of-40: 114 %) getrieben durch AIP-Nachfrage in den USA, hebt Ausblick deutlich an – bei zugleich sehr hoher Profitabilität und Cash-Generierung.
Im Cybersecurity Innovators wikifolio wurden gestern nachbörslich zu Höchstkursen bereits Gewinne realisiert.
🚀 Topline-Dynamik: Umsatz Q3/2025 bei $1.181 Mrd. (+63 % YoY, +18 % QoQ); USA $883 Mio. (+77 % YoY, +20 % QoQ).
💼 Kommerziell > Government: Commercial-Umsatz $548 Mio. (+73 % YoY, +22 % QoQ); zum 4. Mal in Folge größer als Government ($633 Mio., +55 % YoY, +14 % QoQ).
🇺🇸 US-Commercial als Wachstumsmotor: $397 Mio. Umsatz (+121 % YoY, +29 % QoQ); TCV $1.3 Mrd. (+342 % YoY), Kundenanzahl 530 (+65 % YoY).
📈 Bookings & Kundenbasis: Rekord-TCV $2.8 Mrd. (+151 % YoY) mit 204 Deals ≥$1 Mio. (davon 91 ≥$5 Mio., 53 ≥$10 Mio.); Gesamt-Kunden 911 (+45 % YoY). Net Dollar Retention 134 % (-↑ 600 bp). Remaining deal value $8.6 Mrd. (+91 % YoY); RPO $2.6 Mrd. (+66 % YoY).
💸 Profitabilität & Cash: Adj. Bruttomarge 84 %, adj. OPM 51 %, GAAP OPM 33 %, GAAP-Netto $476 Mio. (40 %). Adj. FCF $540 Mio. (46 % Marge) im Quartal; TTM adj. FCF $2 Mrd.; Liquidität $6.4 Mrd.; laufendes Aktienrückkauf-Budget $880 Mio.
🧠 Produkt-/Tech-Moat: AIP mit AI FDE, AI Hivemind und Edge Ontology steigert Entwicklungs- und Implementierungs-Geschwindigkeit; U.S. Army konsolidiert offiziell auf Vantage (Foundry/AIP).
🔮 Guidance angehoben: Q4-Umsatz $1.327–1.331 Mrd. (~+13 % QoQ, ~+61 % YoY); FY25-Umsatz $4.396–4.400 Mrd. (~+53 % YoY), adj. OI $2.151–2.155 Mrd., adj. FCF $1.9–2.1 Mrd.; Rule-of-40 FY ~102 %, weiterhin GAAP-profitabel je Quartal.
⚠️ Bremsklötze/Risiken (negativ): International Commercial nur +10 % YoY (+5 % QoQ); Management betont stagnierendes Europa als Wachstumsdämpfer; politisch pointierte Aussagen könnten ESG-/Reputationsrisiken in bestimmten Märkten erhöhen; anhaltende SBC ($172 Mio.) bleibt Verwässerungsfaktor.
Palantir meldet für Q3/2025 außergewöhnliches, breit abgestütztes Wachstum (Rule-of-40: 114 %) getrieben durch AIP-Nachfrage in den USA, hebt Ausblick deutlich an – bei zugleich sehr hoher Profitabilität und Cash-Generierung.
Im Cybersecurity Innovators wikifolio wurden gestern nachbörslich zu Höchstkursen bereits Gewinne realisiert.
🚀 Topline-Dynamik: Umsatz Q3/2025 bei $1.181 Mrd. (+63 % YoY, +18 % QoQ); USA $883 Mio. (+77 % YoY, +20 % QoQ).
💼 Kommerziell > Government: Commercial-Umsatz $548 Mio. (+73 % YoY, +22 % QoQ); zum 4. Mal in Folge größer als Government ($633 Mio., +55 % YoY, +14 % QoQ).
🇺🇸 US-Commercial als Wachstumsmotor: $397 Mio. Umsatz (+121 % YoY, +29 % QoQ); TCV $1.3 Mrd. (+342 % YoY), Kundenanzahl 530 (+65 % YoY).
📈 Bookings & Kundenbasis: Rekord-TCV $2.8 Mrd. (+151 % YoY) mit 204 Deals ≥$1 Mio. (davon 91 ≥$5 Mio., 53 ≥$10 Mio.); Gesamt-Kunden 911 (+45 % YoY). Net Dollar Retention 134 % (-↑ 600 bp). Remaining deal value $8.6 Mrd. (+91 % YoY); RPO $2.6 Mrd. (+66 % YoY).
💸 Profitabilität & Cash: Adj. Bruttomarge 84 %, adj. OPM 51 %, GAAP OPM 33 %, GAAP-Netto $476 Mio. (40 %). Adj. FCF $540 Mio. (46 % Marge) im Quartal; TTM adj. FCF $2 Mrd.; Liquidität $6.4 Mrd.; laufendes Aktienrückkauf-Budget $880 Mio.
🧠 Produkt-/Tech-Moat: AIP mit AI FDE, AI Hivemind und Edge Ontology steigert Entwicklungs- und Implementierungs-Geschwindigkeit; U.S. Army konsolidiert offiziell auf Vantage (Foundry/AIP).
🔮 Guidance angehoben: Q4-Umsatz $1.327–1.331 Mrd. (~+13 % QoQ, ~+61 % YoY); FY25-Umsatz $4.396–4.400 Mrd. (~+53 % YoY), adj. OI $2.151–2.155 Mrd., adj. FCF $1.9–2.1 Mrd.; Rule-of-40 FY ~102 %, weiterhin GAAP-profitabel je Quartal.
⚠️ Bremsklötze/Risiken (negativ): International Commercial nur +10 % YoY (+5 % QoQ); Management betont stagnierendes Europa als Wachstumsdämpfer; politisch pointierte Aussagen könnten ESG-/Reputationsrisiken in bestimmten Märkten erhöhen; anhaltende SBC ($172 Mio.) bleibt Verwässerungsfaktor.
Arista Networks meldet für Q3/2025 Rekordumsatz und bestätigt seine Führungsrolle in AI-Networking, hebt die 2026er Umsatzziele an – bei zugleich klar benannten Liefer- und Mixrisiken.
🚀 Rekordquartal & Umsatzmix: Q3-Umsatz ~2,31 Mrd. USD (+27,5 % J/J); Software & Services ~18,7 % des Umsatzes; Americas ~80 %, International ~20 %.
📈 Profitabilität & Kapitalfluss: Non-GAAP Bruttomarge 65,2 %, Operative Marge 48,6 %; Nettoergebnis 962,3 Mio. USD (EPS 0,75 USD); Operativer Cashflow ~1,3 Mrd. USD; Liquidität 10,1 Mrd. USD.
🧠 AI-Wachstumspfad: Bestätigtes AI-Ziel ≥1,5 Mrd. USD (2025) und 2,75 Mrd. USD (2026) als Teil von 10,65 Mrd. USD Gesamtumsatz (≈**+20 %** 2026); Fokus auf Scale-out/Scale-across heute, Scale-up ab 2027.
🧩 Technologie & Standards: Ausbau der Etherlink-Plattform (800G → 1,6T), EOS/NetDL/AVA (agentische Funktionen), UEC 1.0-Konformität und E.SUN (Ethernet für Scale-up) als Pfeiler einer offenen, interoperablen AI-Netzwerkarchitektur.
🔗 Ökosystem & Go-to-Market: Enge Projekte mit Cloud-/AI-Titans und „Neo-Clouds“; Kooperationen u. a. mit NVIDIA, AMD, Broadcom, Oracle (Exa-Umfeld); Blue-Box/JDM neben „Arista-Blue-Box“ als differenziertes Angebotsmodell.
🏢 Enterprise & Campus: 2025 Campus-Ziel 750–800 Mio. USD im Plan; VeloCloud-Akquisition stärkt Portfolio; Vertriebs-/Channel-Ausbau, gute Traktion in EMEA/Asien; Deferred Revenue gesamt 4,7 Mrd. USD (mehrheitlich produktbezogen).
🎯 Ausblick 4Q25 & 2026: Q4-Umsatz 2,3–2,4 Mrd. USD, Bruttomarge 62–63 %, Op-Marge 47–48 %; Gesamtjahr 2025 Umsatzwachstum ~26–27 % (Midpoint 8,87 Mrd. USD), 2026 Bruttomarge 62–64 %, Op-Marge 43–45 %.
⚠️ Negativ/Restrisiken: Liefer- und Komponenten-Lead-Times (38–52 Wochen) begrenzen Auslieferungen; Tarif-/Zollrisiken drücken Q4-Marge; Cloud/AI-Mix kann Produktmargen <60 % bringen; Deferred-Revenue-Volatilität durch Akzeptanzklauseln.
Bewertung: 9,5/10.
Arista Networks meldet für Q3/2025 Rekordumsatz und bestätigt seine Führungsrolle in AI-Networking, hebt die 2026er Umsatzziele an – bei zugleich klar benannten Liefer- und Mixrisiken.
🚀 Rekordquartal & Umsatzmix: Q3-Umsatz ~2,31 Mrd. USD (+27,5 % J/J); Software & Services ~18,7 % des Umsatzes; Americas ~80 %, International ~20 %.
📈 Profitabilität & Kapitalfluss: Non-GAAP Bruttomarge 65,2 %, Operative Marge 48,6 %; Nettoergebnis 962,3 Mio. USD (EPS 0,75 USD); Operativer Cashflow ~1,3 Mrd. USD; Liquidität 10,1 Mrd. USD.
🧠 AI-Wachstumspfad: Bestätigtes AI-Ziel ≥1,5 Mrd. USD (2025) und 2,75 Mrd. USD (2026) als Teil von 10,65 Mrd. USD Gesamtumsatz (≈**+20 %** 2026); Fokus auf Scale-out/Scale-across heute, Scale-up ab 2027.
🧩 Technologie & Standards: Ausbau der Etherlink-Plattform (800G → 1,6T), EOS/NetDL/AVA (agentische Funktionen), UEC 1.0-Konformität und E.SUN (Ethernet für Scale-up) als Pfeiler einer offenen, interoperablen AI-Netzwerkarchitektur.
🔗 Ökosystem & Go-to-Market: Enge Projekte mit Cloud-/AI-Titans und „Neo-Clouds“; Kooperationen u. a. mit NVIDIA, AMD, Broadcom, Oracle (Exa-Umfeld); Blue-Box/JDM neben „Arista-Blue-Box“ als differenziertes Angebotsmodell.
🏢 Enterprise & Campus: 2025 Campus-Ziel 750–800 Mio. USD im Plan; VeloCloud-Akquisition stärkt Portfolio; Vertriebs-/Channel-Ausbau, gute Traktion in EMEA/Asien; Deferred Revenue gesamt 4,7 Mrd. USD (mehrheitlich produktbezogen).
🎯 Ausblick 4Q25 & 2026: Q4-Umsatz 2,3–2,4 Mrd. USD, Bruttomarge 62–63 %, Op-Marge 47–48 %; Gesamtjahr 2025 Umsatzwachstum ~26–27 % (Midpoint 8,87 Mrd. USD), 2026 Bruttomarge 62–64 %, Op-Marge 43–45 %.
⚠️ Negativ/Restrisiken: Liefer- und Komponenten-Lead-Times (38–52 Wochen) begrenzen Auslieferungen; Tarif-/Zollrisiken drücken Q4-Marge; Cloud/AI-Mix kann Produktmargen <60 % bringen; Deferred-Revenue-Volatilität durch Akzeptanzklauseln.
Bewertung: 9,5/10.
Fortinet meldet im Q3 2025 solide zweistellige Wachstumsraten in Umsatz und Billings, überzeugt mit SASE- und KI-getriebenen Lösungen – doch die schwache Q4-Prognose und stagnierende Serviceumsätze sorgen für deutliche Kursverluste.
⚙️ Umsatzwachstum: Q3 2025-Umsatz +14 % auf 1,72 Mrd. USD; Produktumsatz +18 % auf 559 Mio. USD; Billings +14 % auf 1,81 Mrd. USD – starke Nachfrage bei Großkunden und im OT-Sektor.
🌐 SASE-Erfolg: Unified-SASE-Billings +19 %, FortiSASE +100 %; 15 % der Großkunden nutzen FortiSASE (+55 % YoY) – Fortinet sieht sich als künftiger #1-SASE-Anbieter.
🧠 KI-Wachstumsfeld: Einführung der neuen Secure AI Data Center Lösung; >500 AI-Patente, über 20 AI-basierte Security-Produkte; AI-getriebene SecOps +33 %.
🔋 Technologische Differenzierung: Eigenentwickelte FortiASIC-Chips liefern 5–10× bessere Performance und ⅓ niedrigere TCO als Wettbewerber – Vorteil für energieeffiziente AI-Rechenzentren.
🧩 Marktsegmente: Starkes Wachstum im OT-Security-Geschäft (+30 %) und bei Großkunden (+26 % mehr Deals > 1 Mio. USD).
💰 Profitabilität: Rekord-Operating-Marge 36,9 %, Free Cashflow 646 Mio. USD (37 %-Marge); Aktienrückkäufe 1,83 Mrd. USD → Aktienzahl –3 %.
⚠️ Negativ / Risiken: Q4-Guidance schwach (+12 % Umsatzwachstum), Serviceumsätze (+13 %) verlangsamen sich – 9 aufeinanderfolgende Quartale mit Deceleration; Tarif- und Mix-Effekte belasten Margen.
📉 Marktreaktion: Aktie fällt nachbörslich –12 %, da Investoren das Umsatz-Momentum und die Service-Schwäche kritisch sehen, trotz technologischer Führungsposition.
Fortinet meldet im Q3 2025 solide zweistellige Wachstumsraten in Umsatz und Billings, überzeugt mit SASE- und KI-getriebenen Lösungen – doch die schwache Q4-Prognose und stagnierende Serviceumsätze sorgen für deutliche Kursverluste.
⚙️ Umsatzwachstum: Q3 2025-Umsatz +14 % auf 1,72 Mrd. USD; Produktumsatz +18 % auf 559 Mio. USD; Billings +14 % auf 1,81 Mrd. USD – starke Nachfrage bei Großkunden und im OT-Sektor.
🌐 SASE-Erfolg: Unified-SASE-Billings +19 %, FortiSASE +100 %; 15 % der Großkunden nutzen FortiSASE (+55 % YoY) – Fortinet sieht sich als künftiger #1-SASE-Anbieter.
🧠 KI-Wachstumsfeld: Einführung der neuen Secure AI Data Center Lösung; >500 AI-Patente, über 20 AI-basierte Security-Produkte; AI-getriebene SecOps +33 %.
🔋 Technologische Differenzierung: Eigenentwickelte FortiASIC-Chips liefern 5–10× bessere Performance und ⅓ niedrigere TCO als Wettbewerber – Vorteil für energieeffiziente AI-Rechenzentren.
🧩 Marktsegmente: Starkes Wachstum im OT-Security-Geschäft (+30 %) und bei Großkunden (+26 % mehr Deals > 1 Mio. USD).
💰 Profitabilität: Rekord-Operating-Marge 36,9 %, Free Cashflow 646 Mio. USD (37 %-Marge); Aktienrückkäufe 1,83 Mrd. USD → Aktienzahl –3 %.
⚠️ Negativ / Risiken: Q4-Guidance schwach (+12 % Umsatzwachstum), Serviceumsätze (+13 %) verlangsamen sich – 9 aufeinanderfolgende Quartale mit Deceleration; Tarif- und Mix-Effekte belasten Margen.
📉 Marktreaktion: Aktie fällt nachbörslich –12 %, da Investoren das Umsatz-Momentum und die Service-Schwäche kritisch sehen, trotz technologischer Führungsposition.
CrowdStrike meldet für Q3 FY26 ein Rekordquartal mit stark beschleunigtem Wachstum, getrieben durch AI-Nachfrage, Plattform-Konsolidierung und Next-Gen SIEM – bei zugleich hohen Margen und starkem Cashflow.
🚀 Wachstumsschub bei ARR und Umsatz: Net New ARR erreicht ein Rekordniveau von 265 Mio. USD (+73 % YoY), das Gesamt-ARR steigt auf 4,92 Mrd. USD (+23 % YoY). Der Quartalsumsatz liegt bei 1,23 Mrd. USD (+22 % YoY), davon 1,17 Mrd. USD aus Subscriptions.
💸 Hohe Profitabilität und Cash-Generierung: Non-GAAP Operating Income liegt bei 265 Mio. USD (21 % Marge), Subscriptions erreichen eine Bruttomarge von 81 %, Free Cashflow beträgt 296 Mio. USD (24 % Marge). Für das Gesamtjahr FY26 erwartet CrowdStrike 4,80 Mrd. USD Umsatz (+21–22 %) und 950 Mio. USD non-GAAP-Gewinn.
🧩 Plattformstrategie & Flex-Modell als Wachstumstreiber: Über 1,35 Mrd. USD ARR stammen von Kunden mit Falcon Flex (+200 %+ YoY), die durchschnittlich mehr Module nutzen (49 % der Kunden mit ≥6 Modulen, 34 % mit ≥7, 24 % mit ≥8). Flex wird zum Standard-Lizenzmodell und erhöht Wallet-Share, Vertragsvolumen und -laufzeiten.
-
🤖 Agentic AI & Next-Gen SIEM als strategischer Kern: CrowdStrike positioniert sich als „Operating System of Cybersecurity“ für das agentische Zeitalter:
Falcon Next-Gen SIEM liefert Rekord-Net-New-ARR, ersetzt u. a. Splunk und „Firewall-Vendor-SIEMs“ und wird tief in die Plattform integriert (ein Datenbackend, ein Sensor, eine Konsole).
Charlotte AI fungiert als agentischer SOC-Orchestrator (inkl. FedRAMP High), automatisiert SOC-Aufgaben und verkürzt Analysezeiten drastisch.
Übernahmen Onum (Telemetry-Pipeline) und Pangea (AI-Infra-Security) erweitern die Datenbasis und schützen AI-Infrastruktur Ende-zu-Ende.
-
☁️ Starke Traktion in Cloud, Identity & SaaS-Security:
Cloud Security: Rekord-Net-New-ARR, mehrere Wiz-Verdrängungen, 8-stellige Deals (u. a. „neo cloud“/Token-Factory), Fokus auf Cloud-Runtime-Protection (CSPM, ASPM, CIEM, CDR in einer Plattform).
Identity & Falcon Shield: Deutliches Wachstum, Falcon Shield als SaaS-Security-Modul deckt Missbrauch durch menschliche und nicht-menschliche Identitäten ab, generiert 7-stellige Expansionen und erlaubt Landings ohne vorheriges Endpoint-Deployment.
-
🤝 Ökosystem- und Hyperscaler-Partnerschaften skalieren Reichweite:
AWS macht Falcon Next-Gen SIEM zum Default-SIEM in der AWS Security Hub Console – Millionen AWS-Kunden bekommen SIEM-Funktionalität „by default“, inklusive föderierter Suche und vorbefüllter AWS-Daten.
GSIs & MSSPs (EY, Deloitte, Wipro, Kroll) standardisieren ihre SIEM- bzw. MXDR-Praxis auf Falcon, migrieren von Legacy-SIEM und nutzen Falcon Complete als SOC-Layer; ein Dollar Produktumsatz erzeugt laut Canalys bis zu 7 USD Service-Umsatz im Ökosystem.
F5-Partnerschaft erweitert den adressierbaren Markt: CrowdStrike-Agent läuft auf BIG-IP-Appliances und sichert Netzwerkperimeter-Infrastruktur – ein neuer „Endpoint“-Typ.
🖥️ Endpoint-Geschäft re-akzeleriert durch AI-Adoption: AI-Tools (z. B. Claude Desktop, ChatGPT, neue AI-Browser wie Comet und Atlas) werden direkt auf Endgeräten genutzt und machen den Endpoint zum zentralen Risiko-, Produktivitäts- und Opportunity-Punkt. Das treibt Modernisierung von Legacy-AV und erzeugt große Deals, u. a. eine große Regierungsbehörde (75.000+ Endpoints) und ein Fortune-500-Healthcare-Kunde, bei dem Defender for Endpoint und zwei SIEMs ersetzt wurden.
-
⚠️ Negative Punkte & Risikofaktoren:
Trotz starker operativer Zahlen weist CrowdStrike ein GAAP-Nettoverlust von 34 Mio. USD aus, u. a. durch 26,2 Mio. USD Kosten im Zusammenhang mit dem Incident vom 19. Juli sowie 5,6 Mio. USD akquisitionsbezogene Aufwendungen; der Vorfall belastet auch den Free Cashflow (ca. 53 Mio. USD Zahlungen im Quartal, weitere ~33 Mio. USD in Q4).
Das Geschäftsmodell bleibt stark akquisitionsgetrieben (Onum, Pangea, frühere Zukäufe wie Humio), was Integrationsrisiken und die Notwendigkeit hoher F&E-Investitionen mit sich bringt.
Cloudflare ist wieder down – Lufthansa, Eurowings und viele andere sind betroffen. Die Vorfälle häufen sich in letzter Zeit spürbar. Ich frage mich, wann das Thema Cybersecurity endlich wieder politisch relevanter wird und mehr in den Fokus rückt.
Oracle meldet für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2026 deutlich beschleunigtes Wachstum im Cloud-Geschäft. Der Cloud-Umsatz steigt um 33 % auf 8 Mrd. USD, die Cloud-Infrastruktur (OCI) sogar um 66 % auf 4,1 Mrd. USD. Besonders stark wächst der GPU-bezogene Umsatz (+177 %) sowie der Multicloud-Datenbank-Konsum (+817 %). Insgesamt steigen die Erlöse um 13 % auf 16,1 Mrd. USD, das Non-GAAP-EPS legt um 51 % auf 2,26 USD zu (inkl. Sonderertrag aus dem Ampere-Verkauf).
Gleichzeitig baut Oracle seinen Auftragsbestand massiv aus: Die Remaining Performance Obligations (RPO) liegen bei 523,3 Mrd. USD (+433 % YoY), mit großen Verträgen u. a. mit Meta und NVIDIA. Diese Backlog-Dynamik stützt die Prognose von zusätzlich rund 4 Mrd. USD Umsatz in FY27.
Die Kehrseite: Der Free Cashflow ist mit –10 Mrd. USD klar negativ, getrieben von 12 Mrd. USD CapEx für neue Rechenzentrums- und AI-Infrastruktur. Oracle plant für FY26 rund 15 Mrd. USD höhere Investitionen als bisher – setzt damit aber konsequent auf die Monetarisierung des AI- und Cloud-Booms in den kommenden Jahren.
Neueste Beiträge
Dirk1 in Discuss Cybersecurity Innovators (WF), Cybersecurity Innovators (WF)