2008.11.09 RWE AG, Ausblick für KW 46:

Aktuelle Situation:

Der deutsche Energieversorger RWE konnte in den letzten vier Wochen an der Börse erheblich an Boden gut machen. So konnte der Kursverlust der letzten 12 Monate auf ein Minus von -22 % reduziert werden, während die Kurse von DAX, EDF oder auch E.ON zwischen dreißig und vierzig Prozent im Minus sind. So ist das Kostensenkungsprogramm in Höhe von 1,2 Mrd. EUR der RWE schon mit Fakten belegt und in der Umsetzung, da die E.ON gerade erst überlegt mit einer Mrd. EU diesem gleich zu ziehen. Doch ist bei E.ON das Problem der Integration ausländischer Beteiligungen kein Zuckerschlecken. Hier spielt die teuer eingekaufte Kraftwerksflotte OGK-4 in Russland eine sehr bedeutende Rolle. Da ist es fraglich, ob die deutsche Muttergesellschaft die Probleme mit dem Austausch und einer engeren Anbindung des Managements erreichen kann.

Der Kurs der EdF steigt zum Ende Oktober trotz des Bekannt werden, dass sich die EdF mit rund 15,5 Mrd. EUR an dem britischen Atomstromspezialisten Britisch Energy beteiligen möchte. Ein Angebot ist bis zum 5. Dezember gültig und wird von auch als zu hoch angesehen. Zumal frühestens ab 2022 mit Gewinnen zu rechnen ist.

Obwohl die Analysteneinschätzungen insbesondere bei RWE auf einen Kurs von 65 bis 94 EUR zum Kauf empfehlen, so ist der derzeitige Kurs mit 66,75 EUR schon innerhalb des Rankingbereiches, doch unterliegen die Einschätzungen sehr großen Abweichungen. Bei der E.ON hingegen liegen die Einschätzungen eher zwischen 34 und 47 EUR und damit deutlicher enger und über dem Kurs von aktuell 30,94 EUR. EdF ist mit rund 50 EUR wohl weit über der letzten Einstufung der West LB mit 37 EUR.

Im Umfeld der fallenden Rohölpreise wird sich wohl längerfristig auch die Preisentwicklung von Gas und Strom nach unten bewegen, so dass sich auch die Gewinne der Energieproduzenten reduzieren werden. Doch insbesondere die RWE sollte mit ihrem geringen internationalen Engagement deutlich weniger Druck verspüren. Effizienzsteigerungsprogramm und die neue Positionierung sind eine Basis zur Steigerung des Erfolges.

Grundsätzlich ist in Deutschland der Druck auf die Versorger einer auf ihre wirtschaftliche Bedeutung angemessenen Unterstützung gewichen.

Persönliche Einschätzung

Im Vergleich zu den Wettbewerbern sollte sich der Kurs der RWE Aktie doch deutlich positiver entwickeln können. Doch ist Charttechnisch in der letzten Woche der Kurs über die geschätzten 68 EUR auf 70 EUR an die 90 Tagelinie gestiegen und anschließen zum Wochenende wieder auf 66,75 EUR gefallen. Doch könnte nochmals mit eher mäßiger Wahrscheinlichkeit die Grenze des längerfristigen Abwärtskanals mit einem Anstieg auf wiederum 70 EUR steigen. Der relativ geringe Rückgang nach dem letzten Maximum könnte diese Entwicklung stützen. Doch ist eher mit einer Korrektur auf 62,40 EUR zu rechnen. Sollte diese Unterstützung halten, dann ist vielleicht für den Wert von RWE die Unterbrechung des Abwärtstrends eingeleitet und der Wert kann die Reise in Richtung 85 Euro antreten.

Charttechnisch:

-          Charttechnisch ist RWE von einem Jahreshoch von 102,54 EUR nun ein Wert von 59.29 EUR am Freitag den 24.10 erreicht worden. Das Minimum von 50,95 EUR wurde im Oktober 08 erreicht und könnte einen neuen Boden darstellen.

-          Der Kurs ist von 68,22 EUR am 29.09. auf das Jahrestief 52,53 (50,95) EUR am 10.10 um 23 % eingebrochen. Nach einer kurzen Korrektur um rund 10 % wurde das Tief um 52,50 nochmals getestet und so ein Boden bzw. Wendepunkt gebildet.

-          Weiterführen wurde ein Anstieg um rund 33% auf 70 EUR in KW 45 gestiegen.

-          Nun sollte eine Korrektur mit fallendem DAX –Wert auf bis zu 62,40 EUR geben, bis dann der weitere Aufstieg erfolgen kann.

-          MACD Positiv, abgeflacht über der Signallinie

Empfehlung kurzfristig:

-            KW 46                  Verkauf      66,70 EUR

-            KW 46                  Kauf           62,40 EUR

Empfehlung mittelfristig:

-      Kaufen                      -Ziel 75 EUR.

Empfehlung langfristig:

-            Kaufen vor Jahresende!!! Und fünf Jahre warten.

Termine

-          3. Quartal, Bilanz       2008 November 11.