Aktuelle Situation:

Nach der aktuellen Talfahrt im November 2008 ist nun noch nicht klar, wie sich die Kurse weiterentwickeln. Da der Dax von 6300 auf nun 4300 am Freitag gefallen ist, sollte der Ausverkauf der Aktien vorerst ein Ende habe. Ob der Boden von 4300 von März 2005 hält, ist noch nicht klar. Der Absturz, eher resultierend von den aktuellen Problemen der Finanzkrise, entsteht aus den Notverkäufen der kapitalschwachen Investoren, welches im Vordergrund steht und die nicht zu schlechten Quartalszahlen der Ungernehmen in den Hintergrund drängen.

Die aktuelle Krise an den Immobilien- und Finanzmärkten hat eher die Banken als die Energieversorger getroffen, doch wirkt die Bugwelle der Abwertungen auch die Versorger zunehmend mit vielleicht etwas verminderter und verspäteter Wirkung. Doch nachhaltige Kursrückgänge bei den Energierohstoffkosten und dem Währungsverhältnisses EUR/USD drücken ggf. auf die Gewinne der Versorger. Noch schwerer werden die CO2 Besteuerung insbesondere die deutschen Versorger mit der Überlagerung des Atomausstieges belasten.

RWE hat hier zurzeit die schlechtesten Karten, da der Großteil der Produktion elektrischer Energie aus Braunkohle und damit einem großen CO2-Emmitent besteht. Für die Mitteldeutsche Braunkohle bedeutet der Umstand, dass die amerikanischen Investoren den Verkauf der Mibrag planen und so aus der Braunkohlenverstromung aussteigen möchten.

Persönliche Einschätzung

Bei den Energieversorgern RWE, E.On oder EDF sind die Kurse in den letzten zwölf Monaten auch um ca. 40% bis 55 % eingebrochen. So sind bei diesem Vergleich die RWE und E.ON gleich auf und in etwa 10% besser als der DAX. Die EDF hingegen hat deutlich schlechter abgeschnitten. Im Vergleich der letzten sechs Monate hingegen konnte beobachtet werden, dass hier RWE mit Abstand deutlich besser abgeschnitten hat. Die aktuelle Entwicklung an den Finanzmärkten und der Einbruch der osteuropäischen Märkte und Börsenkurse hat RWE infolge der wesentliche besseren Unternehmensfinanzsituation und der im Nachhinein positiv wirkenden zurückhaltenden Übernahmeaktivitäten wesentlich besser verkraftet. Somit ist die aktuelle Situation für RWE mit hohen Einnahmen, einer geringen Verschuldung und die mögliche Entspannung an der CO2-Front wesentlich besser als für die benannten Marktbegleiter. So denke ich, dass mit der Fertigstellung neuer Kohlekraftwerke, die Möglichkeiten einer Laufzeitverlängerung der Atommeiler Biblis und die Neupositionierung in Richtung „alternativer“ neuer Energieformen, die Zukunft der RWE sich im nächsten Jahr deutlich in stabilen und ggf. steigenden Kursen ausdrücken könnten. Während die Banken, doch viel mehr die Automobilhersteller in einer Krise stecken, zeigen die Versorger durch zukunftsweisende Innovation und Umstrukturierung, die Implementierung von innerbetrieblichen Effizienzsteigerungen und eine breite strategische Aufstellung ein deutliches Stabilisierungs- und Wachstumspotenzial.

Trotz der CO2 Besteuerung sehe ich hier die RWE besonders gut aufgestellt. Die Neue RWE mit Herrn Großmann zeigt hier ein sehr hohes Maß an positiver Veränderung, was sich letztendlich in einer deutlichen Steigerung der Wirtschaftlichkeit und ausgeprägtem Wachstum äußern sollte. Nicht zuletzt der stetig steigende Dividendenanteil und die aktuell hohe Dividendenrendite sichern den Einstieg in dieses Papier gut ab. Mit einem KGV von aktuell unter 10 ist auch ein äußerst günstiger Wert für einen Versorger erreicht, der die letzten Kritiker nicht von einem Kauf abhalten sollte.

Charttechnisch:

-          Charttechnisch ist RWE von einem Jahreshoch von 102,54 EUR ist nun ein Wert von 59.29 EUR am Freitag den 24.10 erreicht worden. Das Minimum von 50,95 EUR wurde im Oktober 08 erreicht und könnte einen neuen Boden darstellen.

-          Der Kurs ist von 68,22 EUR am 29.09. auf das Jahrestief 52,53 (50,95) EUR am 10.10 um 23 % eingebrochen. Eine Korrektur um rund 10 % ist prompt erfolgt, doch bevor nicht ein Boden gebildet wurde, wird die RWE Aktie wahrscheinlich nochmals eine Korrektur nach unten vornehmen.

-          Ein Tief zwischen 55,00 und 50,00 Euro wäre nochmals zu erreichen, bevor der Anstieg in höhere Bereiche mit den Q3 Quartalszahlen am 11.11.2008 möglich ist. Sollte der Boden bei 52,00 Euro nicht halten, ist ein Absturz auf 41,77 Euro wahrscheinlich.

Empfehlung kurzfristig:

-            KW 44                  Kauf           54,54 EUR

-            Bis Dez. 2008      Verkauf      68,50 EUR

Empfehlung mittelfristig:

-      Beobachten! Spontan bei günstiger Entwicklung kaufen und länger halten

Empfehlung langfristig:

-            Kaufen vor Jahresende!!! Und fünf Jahre warten.

 Termine

-          3. Quartal, Bilanz       2008 November 11.