Wunschanalyse Nanostart

News vom 05.06.2008, 12:11 News dieses Autors abonnieren

Mitglieder haben diese Wunschanalyse schon vorab per Mail erhalten.

Wunschanalyse Nanostart

 

Herzlich Willkommen zur Wunschanalyse von ShareWise.com in Zusammenarbeit mit dem Heibel-Ticker.de Börsenbrief. Unsere Mitglieder haben sich diese Woche eine Analyse der Nanostart AG gewünscht.

Nanostart AG laut Sharewise.com:

	Prognositiertes Kursziel	kaufen	halten	verkaufen
4 Mitglieder	Ø 25,75 €	4	-	-
0 Analysten	Ø keines	-	-	-

Nanostart AG (WKN A0B 9VV)

 

1.) Fundamentale Analyse

Die Nanostart AG versteht sich als die weltweit führende Nanotechnologie-Beteiligungsgesellschaft. Dies halte ich zwar für etwas hochgegriffen, aber man ist mit Sicherheit die in Deutschland und vielleicht sogar die in Europa durchaus führende Nanotechnologie-Beteiligungsgesellschaft. In den USA würde ich jedoch eine Harris&Harris Corp. noch als die führende Nanotechnologie-Beteiligungsgesellschaft ansehen.
Wenngleich man die Expansionsanstrengungen der Nanostart AG "über dem großen Teich" durchaus würdigen sollte. Aber lassen wir das mal dahingestellt und beginnen mit der fundamentalen Analyse der Nanostart AG.

Dazu ist, das ist bei einer Beteiligungsgesellschaft logisch, in erster Linie einer Analyse der einzelnen Beteiligungen notwendig. Und diese lauten (in alphabetischer Reihenfolge): BioMicro Systems Inc., Curiox, Holmenkol Sport-Technologies GmbH & Co.KG, Itn Nanovation AG, Lumiphore Inc., Magforce Nanotechnologies AG, Namos GmbH, NanoDynamics Inc., NanoGram Corp., NanoSys Inc. und NaturalNano Inc. Wie man alleine schon an den Gesellschaftsformen sehen kann, haben die einzelnen Beteiligungen natürlich einen zum Teil erheblich unterschiedlichen Entwicklungsgrad. Während z.B. eine Itn Nanovation AG schon an der Börse notiert ist, sind eine Holmenkol oder eine Namos noch weit davon entfernt, reif für die Börse zu sein. Doch dazu später mehr und erstmal in einem Bild die aktuelle Größe der o.g. einzelnen Beteiligungen.
 

Quelle: Nanostart AG

Wie man erkennen kann, liegen die Beteiligungen der Nanostart AG an der BioMicro Systems Inc., an der NanoGram Corp., an der NanoDynamics Inc., an der NanoSys Inc. sowie an der NaturalNano Inc. bei maximal 10%, die Beteiligungen an der Curiox, an der Itn Nanovation AG, an der Lumiphore Inc. sowie an der Namos GmbH zwischen 10% und 50% und die Beteiligungen an der Holmenkol Sport-Technologies GmbH & Co.KG sowie der Magforce Nanotechnologies AG zwischen 50% und 100%. Leider schlüsselt das Unternehmen die genauen Beteiligungen an den einzelnen Unternehmen derzeit noch nicht auf, aber aus den letzten Adhoc Mitteilungen ergibt sich zumindest, dass die Beteiligung an der Holmekol Sport-Technologies GmbH & Co.KG genau 50% und an der Magforce Nanotechnologies AG  genau 81,18% beträgt.

Ferner hat man in der Vergangenheit schon erfolgreich in die Firmen Arrowhead Research Corp. (Reverse Merger an der NASDAQ in 2004, verkauft in 2005 mit einem Gewinn von 400%), Arryx Inc. (verkauft in 2006 zum Buchwert an den Konzern Haemonetics), Integral Vision Inc. (verkauft in 2005 mit einem Gewinn von 21%), Nanofocus AG (Börsengang 2005, verkauft in 2007 mit einem Gewinn von 147%) sowie Obducat AB (verkauft in 2007 mit einem Gewinn von 350%) investiert und sich auch teilweise von Anteilen an der Itn Nanovation (im Rahmen des Börsengangs), an Magforce Nanotechnologies (ebenfalls im Rahmen des Börsengangs) sowie an NaturalNano getrennt, so das man einen durchaus beachtlichen "Track Record" vorweisen kann.

Die aktuell börsennotierten Beteiligungen Itn Nanovation AG, Magforce Nanotechnologies AG sowie NaturalNano ergeben zusammen einen Wert für Nanostart AG in Höhe von ca. 160 Mio. Euro. Die aktuelle Marktkapitalisierung der Nanostart AG liegt aber beim aktuellen Kurs von knapp unter 20 Euro nur noch bei ca. 102 Mio. Euro. Alleine dadurch zeigt sich schon eine etwa 60%ige Unterbewertung und das ist sehr konservativ gerechnet, denn dabei werden 8 andere Beteiligungen mit einem Wert von 0,00 Euro angesetzt, was aufgrund der Güte dieser Beteiligungen (z.B. Lumiphore Inc.) nicht gerechtfertigt ist.

Es ist allerdings auch klar, dass diese Bewertung der Nanostart AG mit dem Wert der ihrer Beteiligungen, besonders natürlich der börsennotierten Beteiligungen, steht und fällt. Allerdings spielt die bei 0,06 US$ stehende NaturalNano keine große Rolle und Itn Nanovation und Magforce Nanotechnologies gelten gemeinhin eher als günstig, so das hier eher von steigenden Kursen ausgegangen werden kann.

Aus fundamentaler Sicht ist die Nanostart Aktie daher günstig bewertet und ein Kaufkandidat, wobei das Kursziel aus fundamentaler Sicht und ohne Berücksichtigung der 8 nichtbörsennotierten Beteiligungen bei mindestens 32 Euro anzusetzen wäre!

 

2.) Charttechnische Analyse

Nanostart AG Chart, 3 Jahre

Nanostart AG Chart, 1 Jahr

Im langfristigen 3-Jahreschart der Nanostart AG sieht man den schönen Anstieg der Aktie von 6 Euro in 2005 bis auf in der Spitze etwa 42 Euro Anfang des Jahres 2006. Seitdem jedoch hat sich ein Abwärtstrend etabliert, der die Aktie auf zuletzt ca. 20 Euro zurückgeführt hat. Hier könnte sich eine Bodenbildung abzeichnen, wobei diese erst mit Bruch des etablierten Abwärtstrends vollendet wäre. Die Chancen dafür stehen allerdings nicht schlecht, denn der GD38 schneidet den GD100 bullish von unten nach oben, der kurzfristig entscheidende Relative-Stärke Indikator RSI zeigt eine überverkaufte Situation an und es hat sich nicht zuletzt ein kurzfristiger Aufwärtstrend ausgebildet. Allerdings wird der Weg nach oben durch die obere Begrenzung des langfristigen Abwärtstrend bei etwa 21,50 Euro sowie dem GD200 bei 25 Euro "gedeckelt". Erst dann wäre ein fundamental gerechtfertigtes Kursziel zwischen 30 Euro und 32 Euro denkbar. Grundsätzlich gibt also auch der Chart grünes Licht für die Aktie, mahnt aber im Gegensatz zu der fundamentalen Bewertung der Aktie durchaus zu etwas mehr Geduld bis auch aus charttechnischer Sicht ein Kursziel von 32 Euro denkbar wäre...

Eine sentimenttechnische Analyse der Nanostart Aktie entfällt, da kein einziger professioneller Analyst die Aktie aktuell verfolgt. Und auch nur vier Sharewise Mitglieder - eines dieser Mitglieder sogar meine Wenigkeit - was zu wenig für eine repräsentative sentimenttechnische Analyse ist. Anstatt der sonst üblichen sentimenttechnischen Analyse, will ich daher noch auf einige Gefahren die mit einem Investment in die Nanostart AG verbunden sind, hinweisen.

So ist die Nanostart nämlich nicht nur eine Beteiligungsgesellschaft, sondern nutzt Ihre Kontakte und Erfahrungen auch um Nanotechfonds wie den DAC-Nanotechfonds zu beraten. Aus dieser "Financial Division" fließt zusätzliches Geld in die Kassen der Nanostart AG. Das Kerngeschäft, mit dem die wirklichen Renditen erzielt werden, sind jedoch die eingegangenen Beteiligungen und deren Entwicklung und der Beitrag aus diesem "Nebengeschäft" ist daher in einer Analyse der Gesellschaft vernachlässigbar. Aber der Vollständigkeit halber wollte ich an dieser Stelle doch darauf hinweisen.

Wirklich schlecht ist jedoch die Struktur der an der Nanostart AG beteiligten Aktionäre. Denn obwohl zwischenzeitlich reduziert, ist immer noch die BF Holding des umstrittenen ehemaligen Neuer Markt Gurus Bernd Förtsch mit fast 70% der Anteile an der Nanostart AG beteiligt. Solange die BF Holding die Aktien hält, außerbörslich platziert oder über einen längeren Zeitraum kursschonend veräußert, wäre dies kein Problem. Sollte aber die BF Holding hier mal größere Stückzahlen unlimitiert auf den Markt werfen, könnte dies den Kurs erheblich belasten.
Vor längerer Zeit hatte ich diesbzgl. im Rahmen des Nanostart Börsentags in Frankfurt am Main ein ausführliches Gespräch darüber mit Nanostart CEO Marco Beckmann. Damals versicherte er mir, dass die BF Holding kein Interesse daran habe aus der Nanostart Beteiligung auszusteigen und dies hat sich bis heute auch als wahr herausgestellt. Daher gehe ich davon aus, dass die auch zukünftig so bleibt. Positiv ist hingegen die relativ große Beteiligung von CEO Beckmann an der Gesellschaft. Denn dieser hat die Firma unter anderem dank seiner Kontakte und seines Know-Hows aufgebaut und ein Weggang von Nanostart könnte durchaus dramatische Folgen haben. Da er jedoch selbst an "seinem Baby" beteiligt ist, spricht auch hier wenig dafür, dass Herr Beckmann andere Pläne aushecken könnte. Die Risiken durch den Großaktionär BF Holding sowie die Bedeutung des CEO Marco Beckmann für die weitere Entwicklung der Firma sollte man aber wenigstens einmal angesprochen haben, was ich hiermit getan habe.

 

3. Zusammenfassung

Zusammenfassend kann man sagen, dass die Nanostart AG einige besondere Risiken wie den Großaktionär BF Holding sowie die Bedeutung von CEO Beckmann für die Firma aufweist. Ferner bestehen natürlich die bei einer Beteiligungsgesellschaft typischen unternehmensspezifischen Risiken.
Denn die Firma investiert in einer sehr frühen Phase in  potentiell aussichtsreiche Unternehmen. Dabei kann man sich natürlich auch jederzeit mal "verspekulieren" und setzt dann womöglich viel Geld in den Sand.
Andererseits verfügt man durch dieses Vorgehen natürlich auch über exorbitant hohe Chancen, wie ja die bisherigen Ergebnisse auch zeigen. So konnte man bei Arrowhead Research Corp. Gewinne von 400%, bei der Nanofocus AG immerhin noch Gewinne von 147% sowie bei der Obducat AB Gewinne von 350% einfahren.

Trotz der bestehenden und auch zu beachtenden Risiken, wäre aus fundamentaler Sicht ein Kursziel von mindestens 32 Euro, im Best Case sogar von 40 Euro, problemlos denkbar. Denn dies würde eine Market Cap. zwischen 160 Mio. Euro und 200 Mio. Euro bedeuten, die schon zu 80% durch die 3 börsennotierten Beteiligungen abgedeckt wäre. Der Chart deutet ebenfalls auf ein Ende der zuletzt gesehenen Abwärtsbewegung hin. Jedoch mahnt die Charttechnik zur Geduld. Derzeit ist nämlich erst einmal ein tragfähiger Boden ausgebildet worden. Nun wäre ein Durchbruch der Marke von 21,50 Euro nötig um den längerfristigen Abwärtstrend zu brechen und sobald dies geschafft ist, wartet bei 24 bis 25 Euro schon der GD200. Erst wenn dieser Widerstand auch noch geknackt werden kann, wäre dann der Weg bis in den Bereich 30/32 Euro frei und somit das eben genannte fundamental ermittelte Kursziel erreichbar.

Ich stufe die Aktie daher auf kurzfristig BUY mit Kursziel 25 Euro und langfristig STRONG BUY mit Kursziel 35 Euro (ungefährer Mittelwert zwischen 32 Euro und 40 Euro). Kurzfristig orientierte Daytrader setzen einen sehr engen StopLoss im Bereich 18,50 Euro, längerfristig orientierte Investoren können den Stoppkurs etwas weiter im Bereich des bisherigen Tiefs der Korrekturbewegung und somit um 16,50 Euro platzieren. Ferner rate ich dazu sowohl die Aktivitäten der Insider, besonders der BF Holding, sowie die Aktienkurse der börsennotierten Beteiligungen, genau zu verfolgen. Wer dies tut, der könnte mit der Nanostart AG m.E. insbesondere längerfristig noch sehr viel Geld verdienen!

 

Über den Autor

Sascha Huber, Jahrgang 1978 und wohnhaft in Trier, ist schon seit Zeiten des damaligen Neuen Marktes als intimer Kenner der Hightechbranche bekannt. Er betrieb in den Jahren 1998 bis 2001 zusammen mit einem Partner eine der damals führenden Börsenhotlines sowie eines der damals führenden Börsenportale und gehörte damit zu den Ersten, die das Potential von Aktien wie Amazon.com, eBay oder Intershop Communications erkannten. Im Gegensatz zu vielen anderen Experten riet er allerdings rechtzeitig im März 2000 zum Ausstieg aus dem Neuen Markt und warnte sehr frühzeitig vor Luftnummern wie ComROAD, Gigabell oder Infomatec. Mittlerweile gehört er zu den aktivsten Sharewise Mitgliedern und zeichnet sich dabei durch exzellentes Börsen Know How aus. Dabei liegt seine Spezialität unverändert im Hightechsektor, den er aufgrund eines Informatikstudiums auch bestens einschätzen kann.

 

 

NÄCHSTE WOCHE: INVESTMENTVEHIKEL

Bei Aktien sind Sie vom Management einer Firma abhängig. Mit Fonds können Sie gleichzeitig in mehrere Firmen investieren, sind aber vom Fondsmanager abhängig. Bei Zertifikaten gibt es klare Regeln aber jede Menge kleingedruckte Fallstricke. ETFs sind einfach und klar strukturiert, bergen aber noch das Emittentenrisiko. Physische Edelmetalle wie Goldbarren müssen gelagert werden. Mit welchem Investmentvehikel erreichen Sie Ihr Anlageziel am besten? Ich werde für Sie die Vor- und Nachteile Ihres Wunschvehikels ausarbeiten.

Wählen Sie daher aus, welches Investmentvehikel Ihnen Stephan Heibel vom Börsenbrief Heibel-Ticker.de genauer vorstellen und dementsprechend die Vor- und/oder Nachteile aufzeigen soll!

• Aktien
• Edelmetalle
• ETFs
• Fonds
• Zertifikate

HuberSascha am 05.06.2008, 12:11

sharewise in der Presse